1
賭徒式循環
你見識過賭徒麼？
現實里，家裏有人愛賭，家人都會傾向幫賭徒解決債務問題，希望賭徒從此洗心革面，但眾多經驗顯示，家人輕易幫賭徒解決債務問題，往往下一次出現的債務比前次更大，且對賭徒的改變幫助不大，甚至會把問題惡化。
最終大部分賭徒的結局都非常慘，跑路、妻離子散、家破人亡。幫助賭徒解決債務無異於推波助瀾、火上澆油。
這和我們今天要講的有什麼關係？有很大關係！
中國的債務問題，早就已經擺在明面上了。從我剛入行那會兒，一屋子的老師傅總是憂心忡忡地告訴我，這樣下去是不行的。這麼多年過去了，這事還在提，而且越提越響。終於今年，中央開始嚴控債務規模，摸底隱形債務，總算有了點動靜。
但，怎麼看，都有點晚了。
中國過去的高速增長，由於是建立在瘋狂擴張、低質量、低成本上的。說直白點，就是走的是債務支撐。在高速增長預期下，不走債務擴張的是傻子。本來乾的都是血汗工廠，100個人肯定比10個人賺的更多，來的更快。錢不夠怎麼辦，借債啊！
當債務擴張到邊際，本來欠債還錢，天經地義。我們突然發現，不是這麼簡單的。整個社會債務，就像病態的賭徒一樣。
央媽央爸，總是擔心債務出風險引發社會騷動，一次次出手相救，一次次玩債務轉移，結果，就成了賭徒式循環。
負債的繼續賭下去，下一次又出現更高的債務。
2
大家一起賭
中國債務問題嚴重，負債分為政府部門、企業部門和居民部門三個部分。其中：
政府負債：名義40萬億，算上隱性債務預計在65-74萬億左右（中信數據）；
企業負債：90萬億（標普數據），央企負債率91.8%，國企負債率74.5%，民企負債率54%；
居民負債：截至到2017年底，居民部門存款68萬億，貸款47萬億，盈餘21萬億；
前段時間，原全國人大財經委副主任委員賀鏗在談及地方政府債務時稱,中國的地方債大概是40萬億,但地方政府沒有一個想還債的，很多地方甚至連利息都還不起。
一時間，人們憤怒不已。破口大罵，這臭不要臉的有關部門，地方債務這麼高，讓我們買房，給你們接盤。
且慢，先別急着罵。中國的債務問題發展到今天，早已經不單單是政府部門的個例了。
不想還的，何止是政府部門。
先說企業部門。我們按照常識，如果企業破產，法院和銀行對其資產進行凍結，然後進行資產變賣。有沒有問題？當然有問題。太理想主義了。
在很長一段時間內，中國的司法體系執行力，只能令人呵呵一笑。企業主放開膽子拼命負債，放開膽子借貸，然後離婚、資產轉移。最終屁股一拍。好，法院來收是吧？我當老賴。中國的法拍系統同樣慘不忍睹，執行難是普遍存在的。
再說居民部門。就更有意思了。作為社會最小的經營主體。資產、收入、負債三張表裏，本身資產和收入都極不穩定，當負債擴大化後，實話實說，你真拿他沒辦法。
這些債務，想還也還不上。居民有什麼能力償還債務？債務發展到這裏，基本到了死胡同，就只有跑路一招。
前段時間發生了一件非常有意思的事。廣西南寧400大學生集體借貸買手機，還以「校園貸非法」為由賴賬。
真是一代更比一代強，債務模式發展到今天，連普通學生都意識到，我們集體借錢不還，誰能拿我們怎麼樣？
經常有人在後台問「那些要跑路的平台，我去借錢是不是就不用還了？哈哈」。我能怎麼回答？我也很無奈啊。
就像媒體採訪某老賴：「你們不知道自己是違法的麼？」
「知道啊」
「那你不怕麼？」
「他們抓不過來。」
呵呵，地方政府、企業、居民，整個社會的負債者都是在賭。
3
擊鼓傳花
從最開始，中國的內部債務，在央媽央爸的調控下，就玩着擊鼓傳花的遊戲。
分別契合着中國的三駕馬車：計劃經濟、進出口貿易、固定投資、消費。
改革開放前後，由於計劃經濟的不可描述因素，居民部門成為巨大財政負擔。於是開啟改革，將居民債務成功轉移給了市場。
當08年進出口貿易因全球經濟危機產生巨大影響時，開始拼命拉固定投資，等於是將出口貿易企業的債務，成功解救出來，傳給了搞固定投資的。
當這兩年固定投資增速下滑，玩不下去的時候，大筆一揮，又將債務傳給了消費者。
玩來玩去，整了一個輪迴。就像最開始講的那樣，總想着幫賭徒還債，但下一次的債務，總比上一次的更加猛烈。
很可能，未來的有一天，居民部門負債苦不堪言，出現影響社會不穩定因素。不用想了，小鑼鼓又將敲起來。債務這朵花，重新開始傳導。
無非是今天安全落地的非居民部門挺身而出，搞投資、拉經濟，再解救一次居民部門。
堪稱完美。
可是，就像誰家中出現一個賭徒一樣，家庭是和睦不了的，妻離子散，家破人亡也不是沒有可能。
債務總這麼傳下去，誰都受不了。目前社會裏已經有徵兆，政府、企業、居民已經開始出現對立情緒。憑什麼它們負的債，讓我們還？
而且，本來可能就1千萬的債務，結果經過幾次折騰，變成了幾億，幾十億。越往後拖，風險也越大。我們曾經每一次引以為傲的「營救」，結果為下一次更大的風險埋下隱患。
中國的債務問題，已經不能再賭下去了。
