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「川普新政」或許被嚴重低估了

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在通脹背景下,川普新經濟政策將推高市場利率並擴大利差,利好美國銀行業,而這也是川普當選金融股暴漲的根本原因。

川普當選世界吃了一驚,金融市場在劇烈震盪7個小時後恢復正常,從紐約市場開始反轉。也許之前,很多人都被川普犀利的語言欺騙了,或許覺得他根本不可能當選,對於他的經濟金融主張完全忽略了。

高盛公司14日發了一份報告稱,川普執政,美國會陷入滯漲,而更多的看法是,中國經濟會受到的衝擊最大。

事實上,美國大選拿中國說事已不新鮮,但競選語言多少能逐一兌現?在美國總統大選前一天,筆者曾撰文稱,即便川普當選他也拿美聯儲沒辦法,不能干涉耶倫加息。因為,美聯儲不是美國政府組成部門,美聯儲從國會獲得權力。大選後,川普競選團隊的人說不求罷免耶倫了,因為那得國會三分之二通過呢。

可以看出,很多選舉語言僅是用於刺激民眾,比如對中國出口產品徵收45%關稅,這個不僅僅是美國國內法的問題,且不一定能達成共識,即便可以,中國也可去WTO提請訴訟。

川普到底靠不靠譜?是否會有川普主義和川普新政?筆者以為,川普新政肯定會有的,並且已經成型,極其可能付諸實施。

在我看來,川普新政的主要思路是:韜光養晦,不搞霸權,請求山姆大叔保護請付費。川普在經濟方面吸納了里根主義的減稅、減少開支,減少貨幣供應或許會完全退出量化寬鬆政策;另一方面,吸收了羅斯福新政投資拉動經濟增長部分。川普執政期間可以斷定經濟增長有望持續,債務赤字會減少。

美國現在的經濟問題比較特殊,基本走出了次貸引發的經濟危機困境,經濟復甦比較強勁。由於長期實施量化寬鬆,美國的通貨膨脹苗頭正在聚集,且從小布殊到奧巴馬,這十六年不僅敗光了克林頓積攢的一點財政節餘,而且負債近20萬億美元。

川普競選時,曾公開稱要幹掉華爾街。川普主張廢除「多德-弗蘭克金融法案」,他認為2010年實施的該法案是造就金融危機以來經濟復甦疲弱的原因,並稱將以刺激經濟增長和就業創造的新政策取代該法案。該法案的廢除,可能潛在地導致銀行業信貸和利潤增加。

另外,在通脹背景下,川普的新經濟政策將推高市場利率並擴大利差,這也將利好美國銀行業。美國銀行是美國對於市場利率敏感度最高的主要金融機構,利差的快速放大將對美國銀行的利潤增長極為有利。

而這也是川普當選金融股暴漲的根本原因。

在減稅方面,自2008年以來,共和黨的許多政策都因白宮和民主黨在國會的領導而無法通過。兩黨之間對於稅收改革的迫切性存在共識,改革成功需要總統的領導。川普稅改計劃的宗旨是:更低、更簡單、更公平,更有利於增長。

川普計劃把現行的個人所得稅累進檔從7個簡化為3個,分別是12%、25%和33%。年收入在4萬8000元至8萬3000元的每個納稅人,每年可節省1000元;年收入370萬元或以上,即最頂端的富豪階層,每年可減少100萬元的稅項。年收入低於2萬5000美元的個人和低於5萬美元的夫婦都不必交稅。並且對單身沒有子女的群體、中等收入結婚退休夫妻的年稅收,都有不同程度的減免。總的來說,川普的稅收政策是中低收入群體的福音。

川普將逐步廢除現存的損害就業的監管規定,承諾把流向海外的製造業就業機會重新帶回美國,主張將最高聯邦企業所得稅率從目前的35%降至15%,並提議對美國企業海外利潤一次性徵收10%的稅,將所得稅用於投資美國經濟落後的州。計劃在12年內創造兩千五百萬個新的就業崗位。

除了吸納了里根主義,川普沒有像里根那樣排斥羅斯福新政而是大膽採納,就像中國的四萬億刺激計劃。

事實上,美國的交通系統已經被忽視了很久,人民因此受到拖累。川普政府承諾,投資5500億美元來打造一個可靠高效的交通網絡,讓交通更快速更安全。「我們的道路、橋樑、機場、中轉系統和港口要讓全世界嫉妒,提高所有美國人的生活質量。」這個原理跟我們的四萬億拉動經濟增長是一個道理。

正如里根不僅僅是演員,也是經濟專業大學生;川普不僅僅學過經濟,而且幹過實體大起大落,對實體經濟的了解比任何一個美國總統不會少。

責任編輯: 林億  來源:新京報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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