圍繞人民幣的焦慮情緒正在積聚。周三，人民幣兌美元一度跌破重要心理關口，觸及五年多來的最低水平。
當天早盤，美元兌人民幣升破人民幣6.60元關口，部分原因是MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)第三次將A股拒之門外，暫不納入其指數中。這意味着資本大量流入中國的前景瞬間破滅，而此前外界一直預計A股被MSCI明晟接納後會有數千億美元的資本流入中國。這一決定在拉低中國股市的同時，也加大了人民幣的下行壓力（此前人民幣已經因美元上漲而走軟）。
不過，人民幣和中國股市周三雙雙迅速反彈，釋放出中國政府力圖穩定市場的信號。
然而，人民幣捲土重來的疲態還是凸顯出中國央行在穩定人民幣預期（包括市場和中國普通百姓的預期）時所面臨的更多挑戰。分析人士說，在美元快速升值、美國加息概率越來越高、英國可能脫離歐盟的背景下，這項任務只會越來越艱難。
37歲的北京公務員迭曉霞（音）說，她不太相信中國政府反覆強調的「會保持人民幣基本穩定」的承諾。她認為人民幣會貶值。她還說，已經詢問過銀行、朋友和家人，自己是否應該把一些人民幣存款兌換成美元。
在帶着4歲的兒子步出北京東部一家銀行時，迭曉霞說，她想再等等看，但現在也是十分焦慮。
在中國其他地區，很多銀行業人士稱他們發現客戶的外幣需求、尤其是美元需求有所攀升。中國公民每人每年最多只能兌換5萬美元或等值外幣，監管部門自去年末開始嚴格執行這一限制規定。
中信銀行上海分行的一位代表稱，客戶諮詢了很多換匯問題，歸根結底就是中國經濟形勢如何。該行認為近期情況已經趨於穩定。
中國央行一直尋求在不加劇資本外流的前提下釋放人民幣的部分壓力，像迭曉霞這樣的中國儲戶正在成為關注焦點。憑藉多年來高達兩位數的經濟增速，中國這個全球第二大經濟體長期以來對全球資金有着巨大的吸引力。不過隨着經濟增速下滑和政策不確定性導致資金流出中國，過去一年來資金流向發生了改變。分析人士估計，2015年中國資金外流規模在7,000億-1萬億美元。
過去幾個月，中國政府加強了對企業和個人設法轉移資金出境的管制，利用美元貶值穩定了人民幣匯率。資金外流的勢頭得以控制。瑞銀集團(UBS Group)估計，近來每個月的資金外流規模已從去年12月和今年1月的超過1,500億美元降至300億-400億美元。
瑞銀集團中國經濟學家汪濤認為，真正的考驗也許尚未到來；如果美元大幅走強再次顯著加大對人民幣的壓力，中國甚至可能需要進一步加強管制。
周三早盤，中國國內市場人民幣一度跌至1美元兌人民幣6.6047元水平，創2011年1月以來新低，然後反彈收於人民幣6.5883元。交易員將人民幣反彈歸因於中國國有銀行買入。美國財政部估計，從2015年8月至今年3月期間，中國出售了超過4,800億美元的外匯資產，以支持人民幣匯率。美國財政部將中國列入新的潛在匯率操縱國觀察名單。
在加強資金跨境流動和匯率管制的同時，中國政府也尋求增強匯率機制的可預測性，並將投資者注意力從人民幣兌美元的走勢轉向人民幣兌一籃子貨幣匯率。
不過，其核心匯率機制仍然受美元驅動。美元下跌時，中國央行傾向於維持人民幣兌美元基本穩定甚至小幅走高，同時人民幣兌由13種貨幣組成的貨幣籃子走低。但當美元上漲時，中國央行藉機引導人民幣兌美元走軟（這對中國出口商更加有利），同時限制人民幣兌貨幣籃子的貶值幅度。
大華繼顯(UOB Kay Hian Holdings Ltd.)中國經濟學家朱超平表示，現在人民幣基本上有兩個錨，但對一般投資者而言，他們在進行投資決策時仍然關注人民幣兌美元匯率。
他補充說，由於國內經濟承壓，中國央行試圖讓人民幣以可控方式適度貶值。他表示，讓市場引導人民幣大幅走低會觸發太多資本外流，這並不是中國央行希望看到的情況。
一些分析人士稱，即使美元繼續走強，中國央行也已經通過允許人民幣兌一籃子貨幣在3月和4月份貶值逾3%而對人民幣大跌風險提供了一定緩衝。
瑞銀的汪濤表示，她預計到今年年底美元兌人民幣將在人民幣6.7元附近交投。
