道指跌超490個點、上證綜指跌5.33%、日經225跌4.1%、布倫特油價狂瀉6.3%……新年伊始，美國、中國、日本等全球主要金融市場近期就頻頻以慘遭屠殺這樣的血腥字眼佔據財經媒體頭條，這引發了人們對於2008年危機是否重演的憂慮。
對於那些經歷過上一輪危機的人們來說，跌幅和橫跨多類資產的傳染方式是引起恐慌的原因。還有很多人擔心，這一次也可能是1998年俄羅斯債務危機，或者2001年互聯網科技泡沫破裂之類的翻版。
不過，上述擔心可能過頭了。來看看《華爾街日報》給出的理由：
首先、2008年之所以發生金融危機，一部分原因是，人們不清楚金融系統內究竟沉澱了多少債務。那放大了虧損的痛苦，導致債務市場卡滯，銀行資產負債表也出現巨大漏洞。現在，美國經濟和金融體系都和當年不同，政府之外的債務比率並不是特別高。當年處於危機漩渦中心的家庭負債率在07年底幾乎相當於家庭收入的130%，而截至去年第三季度末已經跌至103%。
其次，受益於低利率，美國家庭現在只需要拿出收入的15.3%來償還負債，而該比例在07年時則為18.1%。
再者，美國的銀行如今具有高於以往的虧損承受能力。截止2014年底，接受美聯儲壓力測試的31家金融機構持有1.1萬億美元普通股本（common equitycapital），09年初則僅有4590億美元；銀行普通股本與風險加權資產的比例為12.5%，幾乎是09年第一季度末5.5%比例的兩倍。
不可否認的是，一些國家的債務的確較為沉重。截止去年第三季度，美國政府負債在GDP的比重為101%，高於07年晚些時候的63%。中國、日本和歐盟一些國家也負債纍纍。
「新債王」、全球表現最出色的債券基金DoubleLine Capital創始人Jeffrey Gundlach認為，雖然很糟糕，但現在和2008年可不一樣。他認為，股市和債務將在今年上半年表現掙扎，但可能在下半年出現買入機會。
「最有可能發生的是，市場開始對美聯儲無法做到那麼有效而給出資產定價，期間會有一段折磨人的過程，但是，不會出現2008年那種由被迫拋售引發更多恐慌性拋售的現象。」路透社援引全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）聯席CEO兼聯席CIO Greg Jensen的話表示。
太平洋投資管理公司（PIMCO）首席投資官Scott Mather本周四在接受CNBC的Closing Bell節目採訪時也表示，現在和當年不同。「只要原油需求持續增長，供應就將繼續被消化……然後，人們會開始看到油價反彈。你不能只看到大宗商品價格較低就認為市場將重演2008年，或者全球經濟就會因此陷入下行周期。我們認為，美債收益率將溫和上升，美聯儲將繼續行動，但是，市場依然會出現很多波動性。」
