對沖基金大佬、曾在金融危機中做空次貸而名聲大噪的Kyle Bass近日表示，中國經濟不僅僅是在放緩，而是在萎縮。雖然最終中共政府最終能控制住經濟，但GDP增速的放緩將超出人們預期。但他並不建議投資者做空中國股票，而是在澳大利亞、巴西等中國貿易夥伴身上找機會。
Bass是在加州港口城市聖地亞哥舉辦的戰略投資者大會上進行的這番表態。Bass說：「我認為市場並沒有貼現中國真正發生的事情。」
Bass稱，中國銀行正受到不良貸款的拖累，中國經濟不僅僅是在放緩，而是在萎縮。雖然中國官方發佈的經濟同比增長依然為正，但今年一季度相對於去年四季度卻在負增長。
Bass認為，之所以會這樣是因為政府在非生產性部門過度投資。中國央行的量化寬鬆（QE）政策比美聯儲更加激進，但許多資金並沒有進入生產性領域。
Bass指出，中國銀行的資產在過去三年內已經超過了GDP數倍，如果同一時期美國也進行同樣的寬鬆政策，就意味着釋放了17萬億美元信貸，那麼美國的GDP增長將遠遠不只7%。
如今，中國銀行資產約為25萬億美元，幾乎是9萬億美元GDP的三倍。很多信貸都與建築相關，銀行1%的壞賬率正面臨上升的壓力。建築和房地產相關部門對GDP增長的貢獻超過了55%。這些貸款的邊際回報已經非常小了。
Bass認為，中國還面臨着通縮的威脅——中國GDP的平減指數已經小於零。他認為中國人民銀行將推動人民幣貶值，以期促進出口並扭轉進一步的通縮。
不過，Bass也指出，中國的領導人充分意識到了經濟面臨的風險，他們希望以可控的方式讓經濟慢下來，並對銀行系統進行重組。Bass稱：「但他們並沒有把握是否能夠做到這一點。我們當然相信他們能夠做到，不過GDP的增速放緩的幅度可能會超過人們的預期。你必須思考如何來分配你投資組合的倉位」
不過，Bass並不建議做空中國股市。相反，他認為投資者應該關注的是澳大利亞、新西蘭、巴西等中國的貿易夥伴，受中國經濟的負面影響，這些國家可能會被迫加息，從而創造套利交易的機會。
Kyle Bass是對沖基金海曼資本（Hayman Capital）的創始人。他因在2007年次貸危機中做空次級抵押貸款債券獲利5.9億美元而聲名大噪。在2006年至2009年的四年時間裏，年收益分別達20%、216%、6%以及9%。
他2013年曾警告，如果中國不對目前的信貸擴張速度加以抑制的話，那麼明年大家將看到中國經濟「全範圍衰退」。
