中國人民銀行又一次降低利率以期可以刺激經濟。貨幣政策的寬鬆步伐使很多人驚訝，我們此前預期會降低存款準備金。但是貨幣的寬鬆形式並不是我們本文討論的重點。
每當央行在宏觀數據公佈之前實行寬鬆貨幣政策，市場就會本能的認為即將公佈的宏觀數據會很差，最近的舉動更是或多或少觸發了相同的反應。例如美銀美林就提醒人們「適當降低對六月和二季度的經濟數據的期望」。
當然，當上月央行降低利率後，宏觀數據最終並沒有大部分人擔憂的那麼差（是遠遠沒有那麼差，當然，這些數據可能是被操縱的），所以關於最近降息是否必然會預示着糟糕的（官方）數據還是有爭議的。從我們目前已知的數據來看（事實上只有PMI），六月可能要比五月份要差，雖然經濟惡化的速度很可能有所放緩。官方和滙豐的製造業PMI都降低了，雖然官方PMI依然保持在50以上。與此同時，官方服務業PMI回升但是滙豐的回落。除此之外，我們得到一份未經確認的來自四大行的貸款報告，暗示新的六月貸款數據可能會使市場失望。
因而，就數據而言，除了6月份的數據不會看起來很好外，我們沒有得到太多啟示。然而，除了宏觀數據外，我們看到很多壞消息都在顯示經濟放緩，困難重重。隨着經濟放緩持續惡化，要追蹤每個故事是非常困難的，但以下的10個消息是我們認為投資者需要了解的：
1. 重型設備製造商正面臨困境
重型設備製造商回收應收賬款越來越難。這些公司以非常慷慨的條件向客戶提供賣方融資，但是最終隨着經濟放緩，越來越多的買家沒有能力去償還負債。甚至有傳言說其中一家公司裁員30%.
2. 鋼鐵企業利潤暴跌
隨着房地產和固定資產投資增長的放緩，對鋼鐵的需求也下降。結果就是鋼鐵價格暴跌，煉鋼不再是一件有利可圖的事情。
3. 鋼材貿易商破產
雖然鋼鐵企業仍在煉鋼，但是從事下游業務的鋼材貿易商正在破產。
4.中國各港口煤炭庫存創下歷史新高
同樣，隨着製造業放緩，電力需求也在下滑。結果就是煤炭庫存增加，以至於各個港口的倉庫都放滿了煤炭。
5. 煤礦和鋼鐵企業開始養豬
隨着銷售煤炭和鋼鐵在中國不再有利可圖。這些商人找到新的多元化業務：養豬。
6.各港口棉花庫存激增
隨着經濟放緩，紡織業庫存正面臨着內部和外部需求疲軟的壓力。儘管國外棉花價格大幅下跌，但是國內價格仍保持在相對高位，因為投機者試圖使用貸款來通過內外價差牟利。這導致了港口龐大庫存的堆積，而這種情形明顯不可持續因為囤積者早晚都需要賣掉庫存回籠現金。
7. 澳門賭場收入增長停滯，然後暴跌
澳門賭場的收入明顯與中國GDP的增長密切相關。這是很容易理解的，因為除非你有大量閒置的資金，不然你不會有很多錢去賭博的。而對於中國的富人們，他們之所以有錢，是因為經濟繁榮，通脹高企，房地產大熱。目前，什麼都沒了。
8.黑暗角落裏的影子銀行：中國信託業的定時炸彈
隨着政府去年收緊政策、銀行貸款越來越難拿到，信託業火爆起來了。然而，許多信託由銀行提供資金，這些資金大部分被用來為房地產開發商，煤炭商等提供資金。同樣的，隨着經濟放緩，這此公司出現了償債困難。在一個案例中，一家從信託處獲得資金的企業最終被發現牽涉進了民間借貸，其老闆由於違法行為被捕。
9. 黑暗角落裏的影子銀行：600家公司捲入的浙江信用危機
浙江的一家公司破產了。這本沒什麼大不了。其破產案例顯示，很多中小型企業依賴「信用擔保」獲得銀行信貸。通常你會認為這樣的擔保是一些獨立的第三方提供的，而這一案例顯示這些浙江公司之間都是簡單的互相擔保。所以，當一家公司破產，銀行就會收回由這樣破產公司擔保的每家公司的貸款。隨着擔保鏈條持續曝光，最終超過600多家公司被捲入，銀行正設法收回所有這些公司的貸款。
10.人民幣正在貶值
毫無疑問，這是中國經濟正在加速放緩的標誌。我們可以從不同的角度看待這個問題。首先，如果經濟放緩，政府是希望人民幣貶值的。第二，貿易順差正在縮小。第三，新興市場資本流動的規律通常是順周期的，也就是說當經濟增長強勁的時候，資本流入，當經濟停滯的時候，資本流出。因此，你應該知道現在人民幣的賣壓有多大了。第四，中國企業缺少美元，因而在美元走強的時候，他們必須要拋售人民幣。
目前我們可以想到的唯一好消息（長期來看不是好消息）就是房地產市場正在回暖，因為政府明顯又一次在設法重振經濟，而結果不得而知。
