而在中國指數研究院副院長陳昇看來，不差錢的房企卻僅限於大型的、融資渠道梳理清楚的開發商。陳昇昨日(5月17日)在接受《每日經濟新聞》採訪時表示：「中小開發商，在樓市持續低迷的情況下，最多撐6到8個月。」

　　據中國指數研究院的一份報告，2010年1~4月，全國商品房銷售面積和銷售額分別同比增長32.8%和55.4%，增速較2009年全年和 2010 年1~3月繼續回落。報告顯示，百強代表企業的業績增長也出現明顯放緩的情況，萬科、中海地產、富力地產、金地集團等百強代表企業前四個月累計銷售面積同比出現下降。

　　另據北京市房地產交易管理網的統計數據，從4月14日執行樓市新政開始，北京市新建住宅期房的成交量為5574套，新建住宅現房的成交量為 1272 套。同比2009年14663套，下跌幅度達到了53.3%，而環比瘋狂火爆的3月14日至4月13日期間成交的11322套，也下跌了39.5%。

　　作為二線城市的代表，杭州樓市在上周末剛剛結束的房交會上同樣成交慘澹。杭州人居展組委會發佈消息：為期4天的人居展共成交商品房33套，其中商品住宅16套；預定商品房31套，其中住宅19套；二手房成交61套。

　　然而成交量下滑並未帶來房價的下跌。據最新公佈的數據顯示，4月份至5月上旬，北京、深圳、廣州、上海等樓市，房屋銷售價格比去年同期上漲了一成多甚至六成多，從月份環比看，價格整體也呈上揚趨勢，樓盤打折促銷的情況鳳毛麟角。

　　在二線城市的杭州、武漢、南京等，成交量明顯下降也沒有「撼動」房價。杭州一位開發商坦言，儘管成交量下滑，但還未到打折促銷的程度。該人士表示，目前杭州房價最多出現9.7折，而因為杭州房產政策細則尚未出台，「目前下降房價很可能吃力不討好。」

　　對此，中國房地產協會副會長朱中一在接受《每日經濟新聞》採訪時表示：「相對2008年，目前房地產企業的資金要寬鬆得多，因此市場觀望期要長一些，但這個期限有多長，開發商降價銷售什麼時候會出現，還有待觀察，近期不會出現。」

　　去年是多數開發商的豐收年。由於銷售回款和廣泛融資，幾家大型房企當年現金增幅同比上漲15%至587%不等，平均增幅高達217%。

　　相關機構認為，儘管當前樓市調控限制了對開發商的國內市場融資，但由於當前國際金融危機已有所緩解，外資投行在看好中國經濟長期增長及對人民幣升值的預期下，資質較好的房企在海外市場的貸款及高息債依然順利。

　　該機構稱，大型房企今年以來通過股權、債權、基金、信託等各種方式獲得的資金，若年內能順利落實，則能達到300餘億元，優質房企如龍湖、恆大、碧桂園等近期也紛紛拓展海外融資渠道。

　　中指數研究院陳昇對此向記者表示：「融資渠道梳理清楚的大開發商，可以通過增發、項目股權、基金等模式融資，因此暫時不差錢，短期內也不會因為資金壓力而作出降價促銷的舉措。」

　　有相關人士認為，對當前市場調控，房企的支撐能力要遠遠優於2008年末，預計在不降價的情況下，2010年充裕的資金流可以保證房企3到6個月左右的正常企業運營。

　　陳昇的看法則更為樂觀：「大型房企的堅持時間估計可以更久。只是一些中小開發商，由於銷售情況的低迷，本身資金的壓力，估計最多6到8個月的時間便會挺不住，率先出現降價促銷的行為。」

　　「每個房企都是個例，很難作整體判斷，有些房企資金壓力大，有些房企資金壓力小。各個開發商所開發的樓盤也不一致，以開發郊區為主的開發商就可能要比以開發主城區為主的開發商率先降價。地區、項目、公司實力的不一致，都會導致房企對降價行為採取的時間與方式不同。」中房協副會長朱中一表示。

　　根據某大型房企高管的觀點，目前很多房地產企業存在融資結構不合理，對銀行依賴度過高的問題。銀行出於風險的考慮，往往喜歡錦上添花而不是雪中送炭。單一融資結構的房企，在本次嚴厲的宏觀調控面前極有可能率先降價，該高管認為，「沒有開發商是不懼調控的」。