持續低迷的物價指數令市場對通縮風險的擔憂情緒有所上升。圖為人民幣的標誌。
中共官方近日公佈經濟數據，消費及生產指數、出口全部下滑，顯示經濟復甦前景黯淡，引發通貨緊縮擔憂。專家認為，儘管中共在通縮壓力下超發巨額貨幣，但經濟仍萎縮，中產階級的損失非常大，暴露出中國經濟結構性問題，而中共束手無策。
經濟數據慘澹引發通縮擔憂
今天（13日），中共海關公佈數據，按美元計，6月出口按年降12.4%，超過預期的跌幅10%，創2020年2月以來最大跌幅；進口降6.8%，超過預期的跌幅4.1%。
此前，中共統計局周一（10日）發佈了2023年6月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。數據顯示，6月份，CPI同比持平，環比下降0.2%。1—6月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.7%。
而PPI環比下降0.8%，降幅比上月收窄0.1個百分點，同比下降5.4%，創2015年12月來最大降幅，也是連續第9個月同比下降。
「出口疲軟和通貨緊縮壓力將加劇刺激經濟的呼聲，但我認為支持規模不會很大。」經濟學人智庫高級經濟學家徐天辰對路透社說。
今年初，中國由服務業支出帶動了一輪經濟反彈，但「只是曇花一現」。4月以來，經濟復甦在多個層面止步不前；5月青年失業率飆升到20%以上的歷史新高；6月製造業活動連續第3個月萎縮，而對美國等西方國家的出口也走弱。
《華爾街日報》日前報導，經濟學家擔心這個全球第二大經濟體正處於通貨緊縮的邊緣。麥格理集團（Macquarie Group）首席中國經濟學家胡偉俊（Larry Hu）警告，中國顯然面臨重大通縮壓力，如果通縮預期固化，恐將出現下跌螺旋。
通縮對中產階級的衝擊非常大 經濟陷入惡性循環
台灣財信傳媒董事長謝金河12日對大紀元分析，中國CPI變零，PPI是-5.4，連續九個月都是負值等，這個情況已經非常明顯，叫做通貨緊縮。「通縮就是物價不斷下跌，薪水會下降，房地產縮水，甚至你想賣房子賣不掉，租金周轉也會有困難。」
他說，通縮最大的關鍵就是有錢人不敢消費，央行不斷地在降准，但是你放的錢越多，不但沒有創造流量，反而大家把錢存起來了，所以流速都減慢的情況下，中國經濟當然會減速。
「過去因為經濟繁榮，很多人買好幾套房。現在你可能會失業，房子會跌價。」謝金河舉例，他在上海有一位朋友，2017年有人要用兩千萬人民幣買他的房子，他不賣。去年這位朋友決定要賣，開價一千兩百萬，最近成交670萬，跟原來的高峰相比剩不到一半。
謝金河分析，這可以看出，中國的房地產如果往下修正調整，壓力可能會不斷地加重，這當然對中產階級，過去靠領薪水、就業、累積財富的人來說，殺傷力非常大。
《華爾街日報》稱，中國製造業在陷入通縮下，表示國內外需求同步疲軟，並凸顯中國經濟面臨的雙重衝擊：一是中國疫後重新開放但經濟復甦陷入停滯，二是西方國家央行升息抑制了消費者支出。
報導指出，專家們擔心，商品價格普遍下跌，將拖累中國國內原本就脆弱的信心，使經濟陷入「需求疲軟」與「價格下跌」相互作用的惡性循環。
中國通縮風險暴露經濟結構性問題
令外界詫異的是，三年疫情過後，中國並未像大多數國家那樣重啟經濟後出現通貨膨脹，反而出現通縮趨勢，這暴露出中國經濟的一些結構性問題。
資深時事評論員王赫12日對大紀元表示，陷入通縮，表示經濟沒有動力了，經濟原地停滯、原地踏步，這是非常麻煩的事情。他認為，從目前情況來看，中國這次陷入通縮，有幾個原因。
第一，疫情對經濟的重創，特別是疫情中大規模的死亡人數，中共到現在都不敢公開。就是它的民政部每個季度都要公佈死亡人數，但是現在都不公開，成為一個不敢說的秘密，其實這個數量非常大。
第二，從長期看，中國進入老齡化社會，老齡人口迅速增加，這些都使國民經濟增長動力和消費能力的結構性受到打擊。所以中國目前通貨緊縮的狀態，很難在短期內得到改變。
第三是長期的經濟結構失衡。王赫曾撰文指出中國經濟「脫實向虛」的三大失衡：一是實體經濟結構性供需失衡（一方面產能過剩，另一方面升級乏力）；二是金融和實體經濟失衡（大量資金在金融體系內自我循環）；三是房地產和實體經濟失衡。
大陸經濟學家沈凌也撰文提到結構不平衡，包括消費和投資的不平衡，以及國有和民營在經濟增長中的不平衡。
從數據上看，據中共財政部數據顯示，今年1-4月國企利潤同比增長15%；但另一方面，統計局數據卻顯示規模以上的工業企業利潤下降了20%。沈凌認為，這中間的區別，主要可能是國企利潤上升，民企的利潤下降，顯示國進民退的趨勢。
通縮壓力下中共砸巨資經濟仍萎縮
王赫分析，中國經濟最突出的病因有三條：政府超發貨幣，金融體系服務實體經濟的能力低下，極端畸形的房地產。
就中國M2（廣義貨幣供應量），他說，其規模早已全球最大。此前，中共央行公佈了4月份最新人民幣供應量數據：廣義貨幣M2為281萬億元，同比增長12.4%，去年4月M2還僅有250萬億元。這意味着，這一年中共又投入了30萬億的增發貨幣M2。
王赫說，這麼巨額資金投進來，連個水泡都不冒一下，中國經濟仍然起不來，而這些錢消失得無影無蹤，到哪去了？
「為什麼那個消費者價格指數CPI起不來？然後那個PPI，那個生產者價格指數也往下滑，就是說不管是生產和消費，大家都沒有心情，都不去努力生產，也不去努力消費，這個錢起到什麼作用？」
他說，大家拿到錢之後，馬上把它存起來，放銀行里，對復甦沒有信心。而中國銀行現在不斷在降利息，你想那個套利也是不大可能。
「所以現在中國整個經濟的運作就像一個黑洞，國家發行鈔票都被吞噬掉了，消失得無影無蹤，經濟起不來。大家把錢揣着兜里等着過冬。經濟只會螺旋式地下降。」
不過，王赫說，「中國的經濟體量畢竟擺在這裏，說斷崖式的崩潰，在目前來說還不大可能。」
他認為，這就是整個中國經濟進入了「流動性陷阱」，或者用經濟學家的話說，進入了流動性黑洞，你投再多的錢都起不了作用。
分析：中共沒錢了 中國經濟各種矛盾正在爆發
一些經濟學家已經呼籲當局採取更多措施來提振需求，扭轉疲軟的市場情緒。然而，到目前為止，中共決策者並未推出大規模的刺激計劃。
今年3月上任的中共總理李強承諾將推出刺激需求、活躍市場的政策措施，但具體措施卻鮮有公佈。
「中共沒有錢了。」王赫說，「現在看，中國總體的債務率，按照《華爾街日報》的計算，是282%，也就是說債務負債總額超過了GDP幾乎接近3倍的樣子。」
王赫說，「那麼大的債務負擔，中國每年為了支付債務利息，就超過了每年新增GDP的4倍，所以基本上也是一個無底洞，整個中國經濟應該說是各種矛盾、各種問題基本上都爆發出來了，而目前又看不到什麼解套的可能，只是說苟延殘喘。」
「問題什麼時候大爆發，各種問題相互串聯起來，那就是火山噴發了。中共已經束手無策，只能說等着那個時間，什麼時候爆發，不爆發之前，連中共自己都不抱幻想。」
