人民幣上個月大幅貶值,巴克萊近日在一份報告中稱,恐怕中國政府自己也沒想到影響會這麼大。
中國央行8月11日大幅下調人民幣中間價,且宣佈中間價將參考上日銀行間外匯市場收盤匯率。
此舉引發市場中國經濟放緩的擔憂,全球市場連續數天暴跌。
巴克萊在研報中指出,在匯改機制宣佈之後的幾天內,在岸人民幣大幅貶值,對全球市場造成巨大壓力。此後中共官方主動干預市場,可見中共官方並未遇見到這種反應。
巴克萊稱,中國向外界釋放了自相矛盾的信號,一方面允許更多市場因素決定匯率,但另一方面又動用外匯來干預匯率。此外,中國還收取20%的遠期售匯業務風險準備金,通過增加交易的成本,打壓人民幣貶值的預期。
在剛剛過去的8月,中國外匯儲備下降了1220億美元,而在7月,降幅僅為500億美元。中國目前的外匯儲備規模接近3.5萬億美元。
但問題是,這樣的干預能持續多久?
巴克萊指出,眼下的政策不可能持續,因為央行要考慮外匯儲備下降以及流動性不平衡造成的成本。
如果按照目前外匯儲備下降的速度,巴克萊預計中國央行將在今年下半年將流失14%的外匯儲備。