昨日美國財政部公佈數據顯示，今年4月，中國增持美債24億美元，連續第二個月增持。但西方分析人士認為，如果計入中國借道比利時兩個月拋售美債近1200億美元，4月中國實際上仍在減持美債，而且3月和4月合計拋售了700多億美元美債。
西方分析人士質疑比利時迅速躥升為第三大美債持有國的能力。他們認為，GDP才4800多億美元的比利時持有美債居然能達到3600多億美元，其大手筆增持的買家應該另有其人，這背後的買家可能就是利用美國以外海外機構購債的中國。
金融博客Zerohedge昨日用以下圖表展示了中國和比利時的美債持倉(紅線)和中國外儲(綠線)的變化，兩者走勢大體一致。
上月該博客就指出，在一年前美債持倉增至3810億美元後，比利時的持倉持續減少，直到今年3月降至2532億美元。如果美債持倉進一步降至1700-1800億美元，比利時的持倉才體現了該國的真實水平。另一方面，3月比利時減持美債的同時，中國外儲也急劇減少，當月下降720億美元美債，一季度減少規模達到創紀錄的1130億美元。
而今年4月，繼3月創紀錄拋售925億美元美債後，比利時又減持了240億美元，兩個月內減持規模高達1165億美元。
如果按照以上中國經由比利時買美債的推斷，比利時3月和4月大規模減持就意味着，雖然在中國名下的美債這兩個月合計增加了390億美元，但扣除比利時減持的部分，實際上中國兩個月內拋售了775億美元美債。
Zerohedge稱，對那些追蹤中國史無前例資本外流的人來說，好消息是，4月比利時拋售美債的速度放緩，降至三個月來最低。換句話說，中國資本外流的問題可能終於得到控制。壞消息是，如果這點屬實，那麼中國央行可能現在開始撤除對股市泡沫和經常項目流入資金的微調控制，此前控制是為了抵消資本項目下資金流出的影響。
假如中國當真兩個月內如此大規模減持美債，也許最讓人好奇的是，既然基準美國國債收益率——10年期美債收益率這期間並沒有大波動，那麼誰又是中國的對手方，成了這些美債的接盤俠?
