很多人弄不明白央行「借國債」是什麼意思?
由於中國經濟刺激不起作用,且地方債務即將暴雷,所以中國大型金融機構就預判央行接下來會「大水漫灌」,所以大肆提前購買長期國債鎖定收益,導致現在十年國債收益率低於存款,這本質是逼央行儘快「降息到0」,但這對人民幣匯率構成重壓。
最關鍵的是美聯儲還在抵抗,沒有明牌降息具體時間,如果這時候中國提前「大寬鬆、降息到0」,人民幣匯率肯定守不住!
說白了就是中國這些金融機構提前搶跑「央行劇情」,他們只管撈錢,人民幣匯率根本不考慮,這就惹惱了央行,所以央行決定短期暫不繼續寬鬆,還要做空國債,以此拉高收益率,給機構造成浮虧,讓他們不敢單邊押注央行寬鬆!
問題是央行手裏的國債也不多,想做空沒籌碼怎麼辦?
答案就是去「借」,借債拋售,這種操作要是在西方自由市場,機構肯定不願意借,因為他們出借國債,自然也知道央行幹啥,如此就是拿自己的錢折騰自己,但是中國金融是權力大於一切,上面說要借,即使是四大行也必須無條件同意,當然他們也是買國債最多機構。
(示意圖)