經歷幾個月的緩和後，目前中國央行在穩定人民幣匯率和防止資金外流方面再度面臨壓力。
造成這種局面的主要原因是美元。
過去兩個月美元的走軟令中國央行在穩定人民幣匯率方面獲得了一些喘息空間，同時也降低了中國人對海外資產的興趣。
但自4月底以來，人民幣兌美元已貶值0.6%，抹去了過去兩個月取得的1%的漲幅。
人民幣再度走軟令中國央行重新陷入熟悉的艱難境地：由於肩負支持經濟增長的職責，中國央行需要向經濟領域投放貸款，這種做法通常會導致人民幣貶值；而與此同時，該央行又必須確保人民幣不會因此過度貶值，以免加劇資金外流的局面。
對中國經濟前景的擔憂不斷加重也給人民幣帶來壓力。中共官方電視台周一晚間播出的新聞顯示，國家主席習近平在一次高層會議上強調了推進改革以支持經濟的緊迫性。
在中國經濟增長放緩狀況加劇之際，包括政府智庫中國社會科學院人士在內的中國國內一些經濟學家及政府官員已督促中國央行允許人民幣在市場力量影響下走低。不過，中國央行官員至少目前更為擔心的是，人民幣走軟可能促使中國普通百姓將人民幣資產兌換成外匯並轉移至境外。
考慮到過去一年中國匯率方面的舉措兩次造成市場動盪，中國央行也希望避免再發生此類情況。最近一次市場動盪發生在1月初，當時中國央行意外地引導人民幣兌美元大幅貶值，引發了全球市場的拋售。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)旗下資產管理業務法國巴黎投資(BNP Paribas Investment Partners)的中國經濟學家羅念慈(Chi Lo)稱，中國央行希望人民幣匯率穩定，以便將疲弱的經濟增長勢頭受到的衝擊降至最低。
為實現這一目標，中國央行試圖將投資者的關注點從人民幣兌美元走勢轉移至人民幣兌一籃子貨幣走勢上。
當美元下跌時，中國央行可以維持人民幣兌美元大致持平甚至略微走強，同時令人民幣兌由13種貨幣組成的貨幣籃子走軟。但當美元上漲時，央行需要引導人民幣兌美元走軟以保護經濟並保持人民幣兌一籃子貨幣的穩定。
結論是，中國央行可以選擇維持人民幣兌美元或者兌一籃子貨幣的穩定。但若人民幣兌美元貶值，可能再次加劇資本外流，並再度促使人們押注人民幣貶值，央行將被迫再次動用外匯儲備來捍衛人民幣匯率。中國外匯儲備規模雖然龐大，但正在不斷減少。
分析人士和交易員們表示，在人民幣可以自由交易的香港，過去幾個交易日對沖基金投資者和企業押注人民幣走低的頭寸均有所增加。這歸結於美元再次走強，以及投資者對於中國債務迅速累積和違約率上升的擔憂日漸加劇。
上個月，儘管銀行在一定程度上對放貸進行了控制，但中國整體信貸規模仍較上年同期飆升了17%，得益於各級政府發行了創紀錄的人民幣1萬億元（約合1,540億美元）債券。
與此同時，越來越多的中資公司在銀行貸款和償付債券方面發生違約。據里昂證券(CLSA)分析師鄭名凱(Francis Cheung)估計，目前中國不良貸款規模占銀行貸款總額的比重高達19%。這遠高於官方發佈的不良貸款率1.6%。
東亞銀行(Bank of East Asia)駐香港的資深市場分析師賴春梅(Kenix Lai)表示，鑑於人民幣的貶值壓力有所加大，該行的企業客戶最近一直在買入美元並賣出人民幣。在香港交易的人民幣匯價目前比在中國大陸受嚴格管制的人民幣匯價略低。
最近幾個月，資金外流的步伐大幅放緩，一方面是因為美元走軟，另外也歸因於中國監管機構加大對尋求把資金轉移至海外的企業和個人的管控力度。
例如，據知情人士透露，總部位於上海的中國大型房地產開發商綠地集團(Greenland Group)近期被中國政府告知要限制該公司的海外投資規模。知情人士稱，過去政府曾鼓勵綠地集團進行海外投資。
綠地集團發言人稱，該公司對監管機構管控資本流動不予置評。該發言人在一份聲明中稱，綠地集團對海外的各種優質投資機會仍有興趣。
瑞銀集團(UBS Group AG, UBS)中國經濟學家汪濤估計，4月份中國資金淨流出規模為280億美元，低於之前兩個月預期的月均500億美元以及1月和去年12月超過1,000億美元的淨流出規模。
過去兩個月，中國央行允許人民幣兌一籃子貨幣貶值超過3%，因此，即使美元繼續走強，央行也能夠在一定程度上緩衝人民幣大幅下跌的影響。
汪濤將她對今年年底美元/人民幣匯率的預期從之前的人民幣6.8元調整至人民幣6.6-6.7元。