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周小川:相較於就業 低通脹對央行更重要

中國人民銀行行長周小川今天公開了央行的四大目標,相較於就業,他稱保持低通脹對央行更重要,但四大目標的權重是動態變化的。若經濟增速過於偏離目標水平,央行或採取微調措施。他還提到,中國一直實施非常規的貨幣政策,主要是量化寬鬆。

中國人民銀行行長周小川今天公開了央行的四大目標,相較於就業,他稱保持低通脹對央行更重要,但四大目標的權重是動態變化的。若經濟增速過於偏離目標水平,央行或採取微調措施。

周小川在博鰲亞洲論壇2014年年會「央行的未來」分論壇上提到上述觀點,他說,低通脹目標在中國央行多目標中是最重要的,就業也會是一個相當重要的參考指標,但不適宜作為最主要目標。

央行的四大目標為:低通貨膨脹率、經濟增長率、新增就業、國際收支平衡狀況。他們的權重是動態變化的。

在傳統的時期,低通脹目標仍然是在我們的多目標體系當中佔有最高的權重。

本周五公佈的通脹數據顯示,3月中國CPI同比增長2.4%,與預期相符,較2月的增幅2.0%小幅回升。自2012年3月以來,CPI增幅一直低於政府設定的3.5%左右的上限。

周小川強調,若經濟增速過於偏離政府的目標水平,央行或採取一系列措施支持經濟。他並未給出經濟增速偏離目標的底線,但稱,央行既可採取微調措施,也可動用更強有力的手段。

本周四,國務院總理李克強表示,今年中國經濟增長預期目標是7.5%左右,無論經濟增速比7.5%高一點,或低一點,只要能夠保證比較充分的就業,不出現較大波動,都屬於在合理區間。

李克強表示,中國不會採取短期的強刺激政策。而隨着中國一季度經濟的加速冷卻,政府已經開始通過「微刺激」舉措來穩增長,華爾街見聞網站此前曾多有提及,無論是國務院部署的鐵路、棚改、減稅等措施,還是地方政府出台今年的重點項目計劃,無不透露出政府利用財政手段進行微調整的信號。

除此之外,周小川今天還提到中國貨幣政策一直是非常規的。非常規貨幣政策主要是,理論上這會造成。中國還沒有達到實施傳統貨幣政策所必須具備的所有的經濟條件。

過去十年當中,很多國家採納了瞄準通脹率的貨幣政策,主要靠央行的政策利率來實現這樣一個目標,這就是常規貨幣政策。非常規貨幣政策指的是由於條件發生了變化,使得傳統的貨幣政策不再能夠起到其應有的效果,而不得不動用的貨幣政策工具,主要就是。

自從改革開放以來,中國仍然處於一個改革轉型期,中國還並沒有達到實施傳統貨幣政策所必須具備的所有的經濟條件,必須要進行很多金融行業的改革,必須要糾正、改進銀行業一些狀況,必須進一步發展資本市場,要以一些非常規方式發展資本市場,所以實際上我們的貨幣政策和很多其他國家相比,一直是非傳統的

他表示,從理論來說,非常規貨幣政策實施是為了應對形勢,造成低利率甚至是零利率的狀況

周小川稱,如果將來能夠走出零利率、低利率環境,就不必要再去實施非常規的貨幣政策,將來有可能可以回歸到過去十年的貨幣政策當中。但是金融危機也帶來了幾個新的問題,金融穩定非常重要。如果出現任何金融不穩定,有可能再次動用非常規貨幣政策加以應對。另外一個可能性是,很多新興經濟體一旦出現了不正常的資本流入或者流出這種情況,或者碰到匯率反常情況,這也可能造成有關國家央行再次動用非常規貨幣政策進行干預。

他介紹稱,考慮到兩場金融危機,第一場是當年的亞洲金融危機,亞洲金融危機當中中國使用了擴張性的財政政策和貨幣政策來加以應對,創造了一個非常低利率的環境。2008年爆發的金融危機當中,中國在08年底、09年初推出刺激經濟的一攬子計劃,既有貨幣政策組成部分,也有財政政策組成部分。

周小川的講話內容還包括:

中國央行是政府的一部分,與其他監管部門協作對轉型期的中國有益。

中國當前信貸增長速度比較平穩,不算太高。

真正實現人民幣更大範圍國際化,確實應該先實現人民幣的可兌換。

資本流動在全球都不大穩定,目前還不能說中國的資本流入減少。

近期發生的銀行擠兌事件顯示了存款保險制度的必要性。

比特幣更像可交易資產而非支付性貨幣,央行不存在取締不取締它的問題。

匯率機制改革不一定與貨幣政策的制定相關。

國際市場擔心中國企業部門槓桿比率較高。

阿波羅網責任編輯:楚天

來源:華爾街日報

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