傳統財富會體現在哪方面？
俄烏戰爭未止，中東地區戰火又燃，2026年全球地緣衝突加劇，經濟和金融隨之震盪，信用體系因制裁與反制裁而撕裂。當「數字資產」隨時可能被凍結或歸零，對資金的流動、實體資源的掌控，已漸漸回歸原始的博弈形態。那麼，黃金、比特幣與實體資源，誰會最後勝出？傳統財富又會體現在哪方面？
黃金：跨越千年的財富之錨
「盛世古董，亂世黃金」，中國古人的智慧在當下也體現出來。在常年觀察金融市場的人看來，當前的全球金融市場氣氛詭異。一邊，是美國標普500指數、日經225指數屢創新高；另一邊，則是黃金這個古老的避險貴金屬（包括白銀），價格也來到了歷史高點。
以經濟學角度來看，股市上漲體現人們對未來樂觀的情緒，而金價上升則源於人們對避險的需求，是一種恐懼的情緒。這本來是不可能同時發生的，因為風險資產和避險資產一直是處於蹺蹺板的兩端。然而，這種狀態的背後是舊的經濟和金融秩序在分裂瓦解當中，推動回歸傳統的力量在不斷加強。
以傳統價值投資為準則的知名投資家沃倫‧巴菲特（Warren Buffett）就批評一些投資者偏愛賭博。在日前的伯克希爾‧哈撒韋（Berkshire Hathaway）公司年度股東大會期間，他將市場比作「一座附設賭場的教堂」，區分了傳統的價值投資和當前交易的不同。
他說，「人們可以在教堂和賭場之間來回穿梭，而且我認為去教堂的人比去賭場的人多……如果你買賣的是一日期權，那不是投資，也不是投機，那是賭博。」
一日期權，通常是指到期日只剩不到一天（通常是當天）的期權合約，這類期權常被用於短期快速買進和賣出的高風險交易。
事實上，保持傳統的價值投資理念的人們，已經嗅到了金融市場危險的氣息。因此，人們將一部分資金配置到黃金中，是為了購買一張應對金融系統性崩潰的「保險單」，黃金也是中產階層抵抗法幣購買力消失的「避風港」。
而最具代表性的買家是各國央行，世界黃金協會表示，是因為黃金具有安全性、流動性和收益性這三個關鍵投資目標。據世界黃金協會5月5日發佈的央行黃金儲備統計數據，全球央行黃金儲備創歷史新高。今年第一季度，購買黃金最多的是波蘭央行（31.43噸），排名第二和第三的分別是烏茲別克斯坦央行（25.19噸）、哈薩克斯坦央行（12.55噸）。雖然中共央行購金量排名第四（7.15噸），但其截至目前已經連續18個月增持黃金。
據中共央行5月7日公佈數據，4月末黃金儲備報7464萬盎司（約2321.56噸），環比增加26萬盎司（約8.09噸）。和黃金協會的數據對比，中共4月份購買黃金數量已經超過第一季度總和。
過去5年黃金儲備變動情況。數據來源：中共央行。（大紀元製圖）
近年來，中共購買黃金的速度加快，這背後是中共的不安全感，以及對其自身經濟模式失敗的默認。俄羅斯因俄烏戰爭遭到國際制裁，海外資產被凍結、主要銀行被踢出環球銀行金融電信協會（SWIFT），切斷了與全球金融體系的聯繫。因此中共系統性地增持黃金，也是為最壞情況做準備。而中國民營企業投資意願低迷、外資撤離、青年失業率高企、社會消費疲軟，當人民幣的價值因中國經濟衰退，或者可能出現的國際制裁而受到質疑時，中共需要用黃金這個硬通貨，試圖證明人民幣背後還有東西在支撐。
可以說，黃金是跨越千年的貨幣錨（Currency Anchor），也是財富之錨，它是各國用於維持貨幣價值穩定、調整貨幣發行的基準，和國家財政及經濟一起，創建了綜合信用。
比特幣：無錨的「數字幻影」
比特幣於2009年1月3日誕生，這是一種基於去中心化、採用點對點網絡，以區塊鏈作為底層技術的加密貨幣。最早是由中本聰（網名）（Satoshi Nakamoto）提出。
在大部分國家央行、政府部門、學術界，則將比特幣視為虛擬商品，而不認為是貨幣。根據貨幣金融學的定義，貨幣應具有交易媒介、記賬單位、價值儲藏和延期支付四種基本職能，但比特幣由於其高度波動性因此不具有後兩種基本職能，從而不是貨幣。它通常被視為一種投機產物，並被許多學者描述為虛擬泡沫。由於其網絡的匿名性，犯罪分子使用比特幣引起了監管機構的注意，導致其自2021年起被多個國家禁止。而這種虛擬商品早已衍生出更多品種，本質上都大同小異。
與黃金相比較，比特幣等虛擬商品是一種「無錨」的產物，雖然炒作者表示比特幣總量2,100萬枚，而突出其稀缺性，但它沒有財政稅收「背書」、也沒有利潤產出，不能達到被公眾普遍認可。並且比特幣是開原始碼，代碼可以被修改，存在可以無限擴展數量的可能性。
這種缺乏監管透明度且易被非法活動利用的虛擬商品，在2025年8月15日達到12.4萬美元/枚的歷史最高價格，而到了今天只有6.8萬美元/枚左右。投機的人們都在等待更多「接盤」的人入場，作為擊鼓傳花遊戲的最後一棒，會落在誰的手中？
比特幣剩下的使用場景，就是在犯罪行為當中了。柬埔寨太子集團（Prince Group）創辦人陳志因涉嫌大規模跨境網絡詐騙、強迫勞動及洗錢，遭美國司法部起訴，其控制的約127,271枚比特幣（價值逾140億至150億美元）被美國當局查扣。此事件是全球最大規模的司法查扣比特幣案之一。
最近，重慶市長胡衡華和重慶市委常委羅藺先後落馬，也傳出收取泰達幣（USDT）作為受賄款，其中，胡衡華受賄人民幣2.1億元。
種種案例不勝枚舉，這都與追求法治、秩序的傳統價值觀相悖。
實體資源：「新冷戰」的真正籌碼
目前，人們正處在一個舊秩序崩潰瓦解、新秩序尚未完全運行的過渡期。這也是一個壁壘分明、陣營對立的全球經濟新格局。經濟「脫鈎」與逆全球化的浪潮，再也無法逆轉。也有一些學者把這個狀態，比喻為「新冷戰」。
以亞洲東部為例，日本高市早苗政府親美、反共、護台灣；韓國李在明政府親共、在中美博弈間立場搖擺、表態不想介入台海爭端。台灣賴清德政府親美、反共立場鮮明，台積電是台灣和美國、歐盟科技連接的橋樑。
這三個國家經濟存在類似的問題，包括少子化和老齡化等，和中國大陸經濟有聯動性，例如，韓國農業和工業用的尿素90%進口自中國。
再看拉丁美洲、南美洲和澳洲。拉丁美洲和南美洲，政治選舉高度極化、制度不穩、犯罪與安全壓力持續；經濟溫和增長，高通脹、財政脆弱、債務與大宗商品價格高度綁定。
澳洲政治方面相對穩定，但極右翼與「獨立人士」在地方議會中影響加大；經濟方面，依賴鐵礦石等實體資源與中國貿易，整體表現優於其它新興經濟體。
所有資源型密集國家，都是中共滲透最嚴重的地方。鋰、銅、鐵礦石、煤炭、農產品等大宗商品，和中國進口的需求息息相關。疊加中東戰爭產生的原油和天然氣緊缺，大宗商品價格走勢，對全球經濟也有重大影響。
國際四大會計師事務所之一的安永（EY）在《2026年地緣策略展望》中提出，全球競爭的重點已從追求成本最低、效率最高的供應鏈，轉向對關鍵礦產、水、能源和資本「控制權」的爭奪。
實體資源正在從供應鏈的供需關係轉向國家安全，成為各國政府最關注事項之一。
國際會計師事務所普華永道（PwC）在《2026年全球併購趨勢展望：能源、公用事業與資源》中寫道，「能夠穩定獲取電力、燃料、電網資源及關鍵礦產投入的資產，將獲得明顯的估值溢價。」
這說明資本市場關注的，不再只是資源儲量本身，而是誰真正擁有資源的物理控制權、運輸權、加工權和司法保護下的收益權。誰擁有資源的「物理控制權」，誰就擁有定價權。
結語
安永報告強調，全球圍繞實體資源的競爭將繼續，諸多因素推升銅、鋰、鎳、稀土和鈾等資源的戰略重要性。普華永道報告也寫道，「地緣政治不確定性，推高了稀土、鎢、鈦、鈾等國家安全關鍵礦產的需求，同時強化了黃金的避險屬性……持續推進銅、鋰、鎳的需求增長。」
因此，「新冷戰」更像是信用洗牌。被各國和資本市場重新估值的不只是資源價格，還有國家信用、貨幣信用和國際信用。青睞「硬資產」的本質，是人類重新回到發展實體經濟的傳統道路。在動盪的時期，財富的體現將不只來自股市或虛擬貨幣賬面數字的膨脹，而是對未來的選擇。
