中國光伏產業正經歷前所未有的「寒冬」。最新數據顯示，2025財年中國7家主要光伏企業預計全部虧損，合計虧損最高達392億元，行業盈利能力幾乎崩塌，外界再次質疑瘋狂擴產後是否已陷入嚴重產能過剩。
據《日經新聞》報導，2024年中國光伏行業已首次整體虧損，7家龍頭企業中5家虧損，合計約270億元。2025年形勢進一步惡化，包括行業龍頭晶科能源在內的7家企業預計全部虧損，其中天合光能、通威虧損較上一財年擴大。最終統計顯示，7家企業合計虧損至少364億元，最高可能達392億元，行業已連續兩個財年陷入大規模虧損周期。
原因在於擴產過快、需求未能跟上。2022年前後，在「碳中和」預期與能源價格上漲推動下，中國企業掀起空前擴產潮，產能增長遠超需求，企業為爭訂單持續降價，引發價格戰。美國新能源研究機構彭博新能源財經（BloombergNEF）統計稱，截至2025年底光伏面板價格已跌至每瓦約9美分。
2025年7月工信部門提出削減產能，但短期效果有限：2025年1—10月中國面板產量仍達514吉瓦，同比增長13.5%。也就是說：在「去產能」的同時，產量仍在繼續增加。
在激烈價格戰和巨額虧損之下，未來光伏行業很可能迎來一輪淘汰與整合潮。而這場「洗牌」，或許才剛剛開始。
