包括製造業重鎮廣東、浙江在內，中國已有十多個省份下調今年的經濟增長目標，引發外界對中央政府是否將跟進、為2026年設定更低全國目標的高度關注。
據花旗（Citi）根據官方資料統計，在已公佈2026年增長目標的20個省份中，多達13個下調目標，其中涵蓋廣東、浙江等核心製造業地區。此舉正值地方政府着手制定2026年政策重點、為3月全國人大會議公佈全國增長目標鋪路之際。
華爾街日報報導，過去三年，中共官方始終將GDP增長目標維持在約5%，但在內需持續疲軟背景下，市場預期明顯轉向。花旗經濟學家預計，中國2026年GDP增長目標或降至4.5%至5.0%，並維持對今年經濟增長4.7%的預測。他們指出，下調目標本身將降低推出大規模刺激政策的迫切性，尤其是在「K型復甦」格局下，出口與新經濟板塊仍對整體增速形成支撐，貨幣寬鬆政策可能進一步延後。
儘管官方數據顯示，在出口支撐下去年中國經濟實現5.0%增長，但近幾個月增長動能已明顯走弱，投資下滑尤為警惕。2025年中國固定資產投資同比下降3.8%，為該數據自1992年有記錄以來首次下跌。
野村(Nomura)經濟學家表示，部分數據在2024年的虛報和2025年的少報可能是造成投資下滑的原因之一。儘管如此，他們認為降幅主要是由房地產行業的螺旋式下行、地方政府的財政困境以及北京方面整頓過度競爭的努力所致。他們還預計，中國社會消費品零售總額的急劇放緩將在未來幾個月持續，並警告稱，若要確保2026年GDP同比增長超過4.5%，中共當局將不得不在刺激政策端加大力度。
過去三年，中央政府一直將中國GDP的增長目標定在5%左右。圖片來源：JADE GAO/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
阿波羅網評論員王篤然分析，多省同步下調增長目標，實質上是地方政府對中共國經濟現實的「被動攤牌」。在房地產失速、地方財政吃緊、內需長期疲弱的背景下，地方已無力繼續配合維持5%左右的政治性增長敘事，只能提前壓低預期、為自身減壓。這也意味着，中共以投資和債務拉動增長的舊模式已明顯透支，而所謂「K型復甦」更多只是出口與少數新產業的結構性支撐，難以覆蓋就業與消費的全面下行風險。
