阿波羅網王篤若報導/截至2025年1月20日，中共國房地產行業集體交出慘烈成績單：A股27家上市房企發佈2025年業績預告，僅1家盈利，其餘26家全數虧損。按披露數據測算，2025年行業合計虧損或高達600億元人民幣，呈現系統性下行。
據WIND統計，26家房企虧損區間為475.46億至624.64億元。唯一盈利者為央企保利發展控股集團，預計淨利潤10.26億元，但同比暴跌79.49%，利潤被削去八成。多家房企虧損衝上百億：華夏幸福預計虧損160億至240億元，歸母淨資產虧損100億至150億元；綠地控股預計虧損160億至190億元，自2023年以來已連虧三年，累計虧損超過400億元。光明地產、北辰實業虧損均超20億元，多家房企虧損超過10億元，虧損已成行業常態。
多數房企將虧損歸因於：需求不足、銷售與結轉下降、房地產及基建收入下滑、利息資本化減少導致財務費用上升、為去庫存持續降價壓縮毛利率。《第一財經》指出，房企銷售額長期負增長，結轉收入下行，庫存與資金壓力急劇加大。
行業基本面繼續惡化。中指研究院稱，2025年全國新建商品房銷售額同比下降12.6%；國家統計局數據顯示，2025年12月70城房價環比普降，同比跌幅擴大；房地產開發景氣指數自2025年3月後持續走低，12月降至91.45，明顯低於榮枯線。分析人士警告，在銷售低迷、房價承壓、開發活動下滑的情況下，房企短期恢復盈利幾無可能，現金流與信用將繼續惡化，部分企業可能面臨退市、債務危機甚至資不抵債。
當絕大多數上市房企同時虧損，中共國房地產已不再是經濟「穩定器」，這輪調整仍遠未結束。
阿波羅網評論員王篤然指出，中共國房地產危機不是周期震盪，而是模式塌陷。高槓桿泡沫被刺破、居民預期坍塌、地方財政透支，使行業無路可退。房市看似在下行，實則在清算過去二十年的虛構繁榮。
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