曾經被視為「必爭之地」的中國市場，正在讓越來越多跨國巨頭重新計算得失。
《金融時報》12月16日報道，在中國經濟持續承壓、本土競爭白熱化以及中美關係反覆波動的多重背景下，全球企業正加速尋找「退路」——把中國業務賣給本土私募股權基金，成為越來越現實的選項。
一批熟悉的國際品牌，已經站在「出售清單」邊緣
迪卡儂、哈根達斯、Peet’s咖啡、Costa咖啡、羅森便利店，以及GE醫療，都在重新評估各自的中國業務，選項包括：部分出售、引入資本，甚至徹底退出。
其中進展最受關注的包括：
哈根達斯：從今年夏天起，已開始考慮出售其在中國約400家雪糕門店；
迪卡儂：正在尋求出售約30%的中國業務股權，但市場反應冷淡，潛在買家並不踴躍；
GE醫療：也被傳出有意出售中國業務的部分股權；
Peet’s 與 Costa：母公司正在內部評估中國業務的多種可能路徑。
這些名字，無一不是曾經在中國風光無限的外資品牌。
星巴克「先行一步」，給了外企一個示範樣本
今年11月，星巴克率先邁出關鍵一步：
將60%的中國業務出售給總部位於香港的博裕資本。
博裕資本由江澤民之孫江志成於2010年創立，這筆交易被外界視為一個強烈信號——外資不一定完全退出，但必須「換一種活法」。
一位私募股權高管對《金融時報》直言：
「2023年，美中關係跌至低點、地緣政治風險加劇，很多跨國公司的董事會其實認真討論過『徹底退出中國』。」
只是，對多數企業來說，完全離開中國的機會成本太高，最終只能選擇「折中方案」。
為什麼是「私募股權」接盤？
在業內看來，引入本土私募股權基金，可能是外企在中國的「緩衝帶」。
一方面，外資總部決策鏈條冗長；另一方面，中國市場變化極快、競爭極其殘酷。本土資本與本地管理層的結合，更容易快速決策、及時止損或轉型。
中國市場研究集團創始人肖恩·雷恩指出，中國房地產市場長期低迷，正在深刻影響消費信心——
中小城市消費者情緒明顯轉向悲觀，外資品牌首當其衝。
數據正在「說真話」：中國消費明顯降溫
中共官方12月公佈的數據顯示：
11月消費支出顯著走弱；
投資與房地產繼續承壓；
零售銷售增速跌至疫情以來最低水平。
寒意，已經傳導到企業端。
上海美國商會9月發佈的調查更直觀：
僅有41%的受訪外企對中國業務前景保持樂觀，創下歷史新低。
企業普遍認為，美中關係緊張是最大不確定性，其次則是本土品牌的激烈競爭。
「不改變，就可能撐不下去」
方源資本合伙人唐葵（Frank Tang）一語道破現實：
「中國市場變化太快、競爭太激烈，對外國品牌來說這是一個極其艱難的時刻。如果不作出調整，他們的中國業務可能撐不了太久。」
方源資本目前正與棒約翰、Dairy Queen等品牌在中國合作，這類「外資+本土資本」的模式，正在成為新常態。
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