當前市值約三百億元人民幣的中國杉杉集團近兩年風雲突變。創始人鄭永剛突發心臟病猝死後，「長子後媽爭權」的鬧劇剛剛消停，近日又上演了破產重整的投資人中標後離奇被換的「傳奇」。這起資產重整案招標暗箱操作疑點重重，遴選小組乾綱獨斷備受質疑。
杉杉集團重整驚爆狸貓換太子「民營船王」被起訴
當地時間10月21日下午，深陷債務危機與家族內耗困境的杉杉集團，如期舉行了破產重整案的第三次債權人會議。這是杉杉集團重整案最終的債權人投票的重要環節，原本預計在這次會議上正式確認號稱「民營船王」的任元林入主杉杉集團，但此案中標投資人原盟友的一紙訴狀，卻讓這起重整案又橫生枝節。
據中國媒體《21世紀經濟報道》10月21日報道，中國賽邁科先進材料股份有限公司(下稱「賽邁科」)稍早前作為「揚子江聯合體」的成員之一，參與了杉杉集團破產重整投資人的兩輪遴選，而該聯合體在首輪競標中勝出。
不料在正式簽署《重整投資協議》前，賽邁科卻突然被告知已被剔除出投資聯合體，而且事先沒有獲得任何協商的機會。
為此，賽邁科於10月15日向寧波市鄞州區法院提起訴訟，指控杉杉集團破產重整投資人招標「程序不公」，要求法院裁定相關的重整投資協議無效。頂替了賽邁科投資資格的廈門TCL科技產業投資合夥企業，以及作為「揚子江聯合體」成員的另外兩家公司——江蘇新揚船投資有限公司和中國東方資產管理股份有限公司深圳市分公司，連同杉杉集團有限公司管理人，杉杉集團有限公司，寧波朋澤貿易有限公司等，均在被告之列。
重整投資競標程序涉暗箱操作疑點重重
知情人士李剛（化名）向陸媒披露，最早參與競標的並非「船王」旗下的新揚子商貿，而是賽邁科先行競標並隨後邀請了新揚子商貿加入，聯合體投標的保證金最早也是賽邁科支付的。
李剛稱，從投資人名單揭曉至債權人會議表決，主辦方僅預留了11天時間，且橫跨十一長假，使得參與投資方及債權人等難以充分評估方案或採取應對措施，賽邁科認為這種程序安排有問題。
此外，這次招投標還存在更多不合理的操作。例如：中國建材、京東方等其他入圍聯合體在盡調過程中亦遭遇阻礙。有盡調人員反映，部分數據僅開放表層訪問，「再往下翻就不給了」。
李剛進一步表示，負責最終拍板的投資人遴選委員會構成亦存在不合理之處——主要由主張快速清算及擁有擔保債權的債權人主導，可能影響重整投資人的公正選定。從已公佈的清償方案來看，重整投資者通過重整投資獲益較高，而債權人（尤其是普通債權人）的權益卻難以保證。
根據杉杉股份10月11日公佈的清償方案，重整投資人將通過直接收購、與服務信託合作收購及表決權委託等方式，合計取得杉杉股份23.36%的表決權。其中，新揚子商貿牽頭設立的持股平台將收購9.93%股權，交易對價25.55億元；TCL產投收購1.94%股權，對價5億元。
鄭永剛與前妻所生的長子鄭駒和現任妻子、三位幼子法定監護人周婷。
以杉杉股份目前約13.34元/股的價格估算，重整投資人以11.44元/股取得的股票已產生可觀浮盈。僅以當前價差計算，其賬面收益已達約5.45億元，且不包括後續可能的增補收購。
然而，杉杉集團與寧波朋澤合計53.24億元的擔保債權中，普通債權高達281.19億元。這意味着即便聯合體設立服務信託收購0.89%股權用於清償，普通債權人的償付率仍非常有限。
李剛透露，由於目前的清償方案的償付率太低，而杉杉集團可辨識變賣資產獲得的現金也相當有限，重整債權人各方對這一方案都很不滿意。其實，在早期入圍的多家重整投資者名單中，部分投資者給出較現方案更高的支付對價和清償安排，但卻因為產業協同門檻而最終出局。
資料顯示，賽邁科是特種石墨材料領域的國家級高新技術企業，號稱「專精特新小巨人」，其產品涵蓋核石墨、半導體用超高純石墨、光伏熱場系統材料等，目前正處於A股上市輔導階段。
