中國晶片代工巨頭中芯國際股票復牌首日，股價大跌超過10%，市值一日蒸發超過900億元（人民幣，下同）。國際投行摩根士丹利（大摩）的最新報告大砍中芯預期營收逾半，主要原因是該公司晶片良率僅有30%。
本周二（9月9日）上午一開盤，剛剛復牌的中芯國際股價便低開11.12%。此後盤中雖有拉鋸，跌幅一度收窄到6%以內，但午後其股價又持續走低。截至當日收盤報102.99元/股，跌幅達10.26%，其市值與一個交易相比蒸發約930億元。
此前一天，中芯國際在9月8日晚間發佈通告，宣佈該公司將發行股份購買子公司中芯北方集成電路製造（北京）有限公司（簡稱「中芯北方」）剩餘的49%股權。
根據這份通告，中芯國際擬向國家集成電路基金（下稱「大基金一期」）、集成電路投資中心、亦莊國投、中關村發展及北京工投發行股份，用於購買其所持有的中芯北方的所有股權。本次交易完成後，中芯國際將持有中芯北方100%的股權。
資料顯示，中芯北方主要為客戶提供不同工藝平台的12英寸集成電路晶圓代工及配套服務。
由於中芯北方最近兩年的業績表現較好，業內預計中芯北方成為中芯國際的全資子公司後，能給後者帶來更多業績貢獻。
然而，中芯國際9日復牌後股價不漲反跌，創下年內最大單日跌幅，顯示市場對上述收購預案的反應並不樂觀。
市場分析人士對陸媒表示，中芯國際這次股價大跌的主要原因是，停牌前該公司的收盤價為114.76元，而定增價格為74.2元/股，與市場價格相比折讓超過35%，這讓市場投資者察覺到股權被稀釋的潛在風險。由於擔憂每股收益被攤薄，部分投資者選擇了在復牌前拋售中芯國際的股票，導致其股價低開。
此外，中芯國際在A股停牌期間（9月1日至9月8日），該公司在香港股市上的股價累計下跌超6.66%，也反映出部分投資者對此次交易或當前市場環境的憂慮。
值得一提的是，國際投資銀行摩根士丹利（大摩）的最新報告顯示，中芯在2025年底的AI GPU晶片良率僅30%，為此大摩將中芯國際的營收預測下砍超過一半。
科技媒體Wccftech報道稱，由於美國制裁，中芯國際無法取得最新的曝光機來生產先進制程晶片，再加上該公司的產品良率太低，大摩預估該公司2027年每月最多只能生產1.8萬片AI晶片晶圓，主要供應對象則是華為公司。
摩根士丹利先前預估中芯在2025、2026和2027年的營收，分別可達1.46億元、2026年2.12億元及2.865億元，但現在大摩估算的這組數據分別為5850萬、9400萬及1.36億元，幾乎砍半腰斬。
圖為中芯國際集成電路製造公司位於上海的總部。
