素有「印度洋明珠」之稱的馬爾代夫，憑藉潔白沙灘與碧海藍天，一直是許多台灣民眾心中理想的蜜月勝地。然而，這個觀光天堂如今卻正急速滑向主權債務違約的深淵，甚至被國際機構警告，恐步上斯里蘭卡「破產」的後塵。
根據《Raajje》和《Sri Lanka Guardian》等外媒報導，馬爾代夫目前面臨的債務壓力空前高漲：其總債務自2018年的30億美元暴增至2024年3月的82億美元，預估至2029年將突破110億美元。其中，至少34億美元為對中共與印度的雙邊債務，佔比甚鉅。面對即將到來的償債高峰，馬爾代夫在2025年需償還6億美元，2026年更將攀升至10億美元。
「一帶一路」輸血成債網馬國恐步斯里蘭卡後塵
馬爾代夫是最早加入中共「一帶一路」倡議的南亞國家之一，並在2013至2018年間，由親中派前總統亞曼（Abdulla Yameen）大舉引進中共資金，推動大規模基建狂潮。包括中馬友誼大橋、維拉納國際機場擴建與人工島填海造鎮工程，幾乎皆由中國國企包辦，貸款亦主要來自中國進出口銀行與中國開發銀行，利率偏高，寬限期短，並需政府擔保，形成典型的債務陷阱結構。
根據世界銀行資料，2021年馬爾代夫42%的外債來自中共。另有研究顯示，馬國對中債務總額約在15至20億美元間，占外債總體四成以上。儘管馬爾代夫已面臨財政危機，卻仍拒絕國際貨幣基金（IMF）的紓困建議。IMF曾於2024年警告，若不立即改革，馬爾代夫將持續處於高風險的債務壓力中，整體財政赤字與債務將無法回穩。
2024年1月馬爾地夫總統穆伊祖（左2）與夫人Sajidha Mohamed訪問北京時，與中共國家主席習近平及夫人彭麗媛合影。（資料照，法新社）
《中馬自由貿易協定》形同單向輸血中共吞噬馬國市場
馬爾代夫與中共於2025年1月簽署並生效的《中馬自由貿易協定》（FTA），原意在提振出口、擴大貿易，實際卻淪為單邊讓利工具。協定內容指出馬爾代夫取消91%中共進口商品的關稅，但馬國出口額卻連3%都不到。2025年前兩個月，中共對馬爾代夫出口高達6500萬美元，較2024年同期的4300萬大幅成長；而馬爾代夫對中國的出口幾乎停滯，北京所承諾的「馬爾代夫漁產品免稅進口」至今仍看不到實質成果。
最新統計顯示，2025年5月，馬爾代夫出口的漁產品中，超過五成銷往泰國，中共仍未列入其前五大出口市場。這一「自由貿易」結果明顯傾斜，對中共有利，對馬國經濟反成重擔。
此外，中資企業大舉進入馬爾代夫觀光業，掌握大量旅遊設施與酒店資源，導致中國遊客在馬爾代夫的消費利潤大多回流中國，對當地經濟貢獻有限。
過去十年，馬爾地夫政府大舉舉債投資基礎建設。（示意圖，法新社）
財政困境惡化求援無門
面對債務與外匯危機，馬爾代夫曾向海灣合作委員會（GCC）成員國申請3億美元援助，無疾而終；並向中共提出2億美元預算支持、債務再融資與貨幣互換請求，亦未得到實質回應。儘管馬爾代夫總統穆伊祖（Mohamed Muizzu）於2023年底訪問中國並發表聯合公報，表態堅守「一中原則」、不與台灣發展任何官方關係，仍未換來中共即時紓困。
這位親中總統在上任後便急速撤離印度軍事人員，強調所謂「主權獨立」，卻被普遍解讀為徹底倒向北京。馬爾代夫在地緣政治中逐漸被捲入中印博弈的漩渦。
印度出手援助但觀光雪上加霜
在與印度關係惡化後，馬爾代夫觀光業遭遇印度民眾發起抵制潮，而疫情後中國與俄羅斯遊客雖有回流，但整體旅遊人數仍遠低於2019年水準。觀光業作為馬國最大外匯來源無法迅速復甦，導致其外匯存底在2024年底降至僅能支應3個月進口需求。五星級度假村打折、欠薪頻傳，稅收崩潰。
2024年10月，穆伊祖訪問印度，尋求重建關係。印度政府最終宣佈提供7.6億美元援助，避免馬爾代夫立即違約，展現印度在地區戰略中的維穩姿態。
面對財政危機，馬爾地夫政府自2024年底開始啟動多項緊縮與改革措施。（資料照，路透）
轉型金融自由區仍是未定之數
為因應危機，馬爾代夫政府自2024年底起祭出財政緊縮與轉型計劃，包括調升商品與服務稅（GST）從12%至16%、削減政府開支、凍結非關鍵基建項目與公職薪資。總統穆伊祖本人宣佈自減薪50%，多數公職人員強制減薪10%。
2025年5月，《南華早報》報導馬爾代夫計劃投資88億美元與杜拜企業合作設立「金融自由區」，以期打造多元經濟、擺脫對觀光業的高度依賴。計劃包括三棟商辦大樓、會議中心與飯店群，總統辦公室聲稱，這是通往「經濟多元」與「永續金融」的第一步。
同時，政府亦推動「綠色觀光轉型」與「藍色經濟」，試圖拓展漁業、海洋科技與離岸金融等新領域。但這些中長期轉型方案成效尚待觀察，短期內恐難止住債務失控之勢。
馬爾代夫的財政危機不僅是單一經濟體制問題，更是中共對外輸出「債務外交」的縮影。在華麗景觀背後，馬國已被中共綁上高利貸款的戰車，一旦無力償還，恐將淪為地緣政治棋局中的犧牲品。正如斯里蘭卡經驗所警示，依賴中共的發展模式，短期或許華麗耀眼，長期卻可能代價沉重。
馬爾代夫正處於歷史十字路口：是選擇維持與中共的依賴關係，繼續走債務陷阱的老路，還是藉機轉型、強化民主與多元經濟，重新尋找獨立且可持續的發展方向？
全球與區域力量正密切關注這個「小國大戰略」的下一步。馬爾代夫的命運，將不僅決定其本身未來，也勢必對整個印度洋權力平衡產生深遠影響。
