中國兩大頂級晶圓代工廠——中芯國際與華虹半導體——周五（5月9日）遭遇股價重挫，引發市場震盪。兩家公司日前發佈疲弱的一季財報與悲觀的第二季展望，加上遭「國家大基金」減持，形成利空夾擊，導致中芯盤中暴跌10%，華虹更慘，一度狂瀉13%。
《華爾街日報》指出，雖然中共大力推動晶片產業國產化，本土製造商紛紛擴產，卻也帶來供應過剩和價格戰的雙重壓力。再疊加美方持續強化出口管制，限制中國獲得先進制程所需設備，令中共打造晶片自給體系的戰略雪上加霜。
中芯國際一季報顯示，儘管淨利同比翻倍，但低於市場預期，營收增幅也未達目標，管理層承認定價面臨壓力。更令市場失望的是第二季展望，公司預計營收將環比下滑4%至6%，毛利率僅18%至20%，遠低於預期。晨星分析師李秉良（Phelix Lee）指出，中芯並未放緩擴產，但PC和智能手機需求復甦弱於預期，市場對價格競爭再度升溫。
華虹半導體業績同樣慘烈：第一季營收僅增18%，獲利則暴跌88.2%。公司預警第二季毛利率將進一步下探，僅剩7%至9%。星展銀行（DBS）分析認為，地緣政治緊張與宏觀經濟不確定性正壓制需求復甦節奏，傳統晶圓代工廠恐長期陷入價格泥淖。
更令市場不安的是，被稱為「國家隊」的國家集成電路產業投資基金——鑫芯（香港）投資，在一季度大幅減持兩家公司H股：拋售中芯近6598萬股，華虹約633萬股。雖未涉及A股，但釋放的減持信號進一步打壓信心。
整體來看，晶片國產化帶來的產能擴張，正反噬中國晶圓代工龍頭；產業鏈整頓與國際孤立風險疊加，恐讓中國晶片夢陷入更深迷霧。
