我老闆上周去了趟上海盧工，這是中國郵市半壁江山的地方，她回來跟我們講了講中國三大郵幣交易市場現狀，我發現這對於做股票投資的人來說，也是很好地跳出來看相似問題的一堂課。
上個世紀八九十年代，集郵在上海非常流行，電視劇《繁華》裏，阿寶和汪小姐是因為一張郵票而結緣的，汪小姐在上班之餘就在幫師父搗鼓弄郵票，金花最終把自己珍貴的集郵冊贈予了汪小姐。稍微了解那段歷史的人會知道：上海郵幣交易在時間線上甚至略早於股票，最早可追溯到1983年成立的上海盧工集郵品交換市場（現位於老盧灣區局門路600號），上海證券交易所可是在1990年才正式成立並營業的；《解放日報》在1991年8月17日大篇幅報道《瘋狂的郵市——對集郵現狀的觀察與思考》，你能想像的往昔輝煌和瘋狂，它都曾擁有過的黃牛/票販子坐地起價、奇貨可居的套路，比如放消息說郵票廠機械故障，牛票印不出來，宣傳香港人有人要高價手且有多少收多少等。那時候炒郵票的瘋狂，根本不亞於近幾年的比特幣狂熱。
稍往前追溯則一定要談到1980年 T46《庚申年》猴票，這是中國第一枚生肖郵票，是具有開創性歷史地位的，屬於開山之作，後面一切的開端。這套猴票的設計出自著名畫家黃永玉之手，工藝細緻到猴子每根毫毛都清晰可辨，實際發行量約450萬枚，因其存世量稀少，受歡迎程度也最高（美猴王在中國民間有很廣泛的喜愛基礎），這套猴票的市場價格自面世後不斷攀升，至今仍是所有生肖票里的扛把子。T46猴票一張面值8分，有人在2010年以每張1萬元價格購買了它們，幻想未來價格翻倍，如今行情價是5000-6000元，也不是很好出手，而這已經是整個郵市裏面具有最高辨識度、流動性最佳的資產了。1980年庚申猴票整套總體來說仍是價值連城，也不乏有暴富的都市傳說，有流傳手裏有2～3套版，自己結婚或給兒子買房，就是靠這點收藏品改變命運轉折的，而流傳這樣的致富神話，對其他人也是一種極大的激勵，形成了「與其存鈔票，不如買郵票」的價值觀洗腦。
說說上海盧工的經營現狀吧，就是一片蕭條，只有少數中老年人還在堅守交易席位，北京郵聲的報價目錄更是今非昔比，絕大多數人被套的市場流動性明顯不足。我老闆說了有句話，我印象特別深，她說：你們千萬不要小瞧裏面這些開席位的人啊，他們可是個個身價上億的人啊，但是，就紙面富貴啊，因為一旦想變現，除了極少數我提及的80版猴票外，大多數都是有價無市，你找不到對手盤的，或者無論中間怎麼炒作過，現在已經一地雞毛了，大部分就是跌到面值那幾毛錢的市價。這個行當最大的問題，是已經沒有年輕的從業者了，是更早已經面臨很深的老齡化困境的，放眼全國所有的郵票收藏協會，60歲的會員已經算年輕，70歲、80歲的會員才是常態。年輕人的缺席，讓整個市場青黃不接，你要知道，這群人正是1980～1995年間正值中壯年的那幫人。
很具諷刺的一組對比是：1989年《解放日報》調研上海集郵熱時，有不知集郵為何事的老太太，都開始為孫子集郵，說「送鈔票給孫子還不如送郵票。將來拿出郵票更值銅鈿。」而大眾點評 APP里對上海盧工評論總共只有234條，甚至比隨便一家網紅餐廳的人氣都低 N多倍，我看到有條評論寫的是「家裏老人以前酷愛集郵和買收藏幣，太多了，所以想出掉點」。你可以想像一個畫面，就是如今冷冷清清的席位里一群老頭老太，他們好不容易盼來走進了一張年輕面孔，竊喜以為終於有了個增量買盤資金來了，沒想到她帶着貨是來扮演增量供給側的，好笑吧？！意外吧？！就是兩三代人之間，早就是你玩你的，後代看了嗤之以鼻，覺得你腦子抽風。
類比股市，你發現，80年猴票就是郵市裏的龍頭戰法，它每次都扮演了行情領頭羊，你但凡買錯了生肖，就如同你沒在主線上玩，你在犄角旮旯玩個非主流的邊緣票，流動性更是枯竭到毫無對手盤，但股市還不一樣的地方在於：每波主升浪的核心資產，並非一成不變的同張面孔，不斷在換，各領風騷數年，這比猴票每次都扮演龍一更難預測。回溯看，在一個大趨勢是單邊下跌的行情里，做長期持有是毫無翻身翻盤可能的，這也是當下股市不少人的持股心態，就是我其實也不想玩了，但真的需要一個小反彈小浪花，哪怕賣個階段性高位，好甘心就此出局，但等啊等啊，卻連個像樣反彈的水花都沒有濺起來。那股市能盼到增量資金嗎？現在年輕人的想法是：我錢寧可放在餘額寶里吃1個多點的股息，你們其他地方都割我，當若誰能造勢渲染一個拉升賺錢效應，也不排除還有跟風。那股市跟郵市最大的區別是什麼呢？——能自我造血產生現金流的公司、能保底分紅的企業，至少底限屬性和回報邏輯上是不太一樣的。
當年上海灘興起的這股全民炒郵熱潮，也影響到了那時幾歲年紀長在諸暨的我，我家裏至今還有一本我在年少時花了諸多精力積攢的精美郵冊，那時的我根本不懂收藏增值保值那套，是純基於審美文化和那股浪潮下自發的跟隨者。可你要知道，我的外甥女幾乎沒有翻開過我的那本郵冊，那她們現在玩什麼呢？叫卡牌，她給我傳授的生意經是：其實這也算賭博，但基本穩賺不賠的，她拆開給我看並計算每張的標價，說怎麼都能保底，然後貴的相對稀罕的幾張，同學裏大概率會有人出更高的價來要買走，這是她言語裏散發的自信。總有人正在老去，也總有人正年輕。太陽底下沒有新鮮事。正因為老齡化趨勢的加劇，你越發要想想：你玩的這套，是擊鼓傳花，還是有底層硬核價值？供需平衡表趨勢如何？是否還有邊際買盤和新的認同者加入你的局，是否年輕人早玩他們的新把戲去了？
