新聞 > 國際財經 > 正文

全球屏息以待!國際賭盤押寶

—觀美選操盤?國際賭盤押寶特朗普 分析:他若勝選,美股行情恐短多長空

資料照片:美國國旗飄揚在紐約證券交易所的側門上。(2023年7月18日)

台北—

美國總統大選進入倒計時,全球股市屏息以待。儘管共和黨候選人唐納德·特朗普(Donald Trump)和民主黨候選人卡瑪拉·哈里斯(Kamala Harris)目前選情仍呈五五波膠着,但博彩數據中押注特朗普勝率攀升,疊加其減稅等市場友好政策,分析師認為若特朗普勝選,美股短期可能迎來一波慶祝行情。然而,從長期來看,市場對他的政策效果持保留態度;相反,若哈里斯當選,美股或將短空長多。分析師指出,美選對全球市場也存在溢出效應,尤其兩位候選人對華強硬立場接近一致,令中國股市前景備受考驗。

對多數股市投資人而言,選後十之八九有慶祝行情,美股可能也不例外。然而,台灣科技股投資者趙玲(化名)對美國之音表示,

下周美股「很難說一定會上漲」,因為身處台灣的她擔心,今年美國「大選對未來增加很多地緣政治的風險。」

相較於哈里斯,各界普遍預期,特朗普牽動的全球地緣政治風險偏多,因為他的主政風格和政策具有較高的不可預測性。

目前,勝負尚難預料,但在國際博彩平台Polymarket和Predictit上,特朗普勝率已接近六成,反映出市場對其選情的看漲預期。儘管選舉結果仍存不確定性,但歷史數據顯示,美股在選舉後的1-3個月通常有2-6%的漲幅,今年美股會否延續這一趨勢?各方正拭目以待。

美股利多將持續至明年初

位於台北的寬量國際策略長谷月涵(Peter Kurz)說,美股選後不是小漲、就是大漲,他短期是樂觀的,但他長期看法保留,尤其若特朗普當選,美股恐短多長空。

谷月涵告訴美國之音:「如果特朗普當選的話,短期的影響會比較正面,長期的負面,因為他主張降(企業所得)稅率,這對股票市場的影響當然是正面,不過,長期來看,(他主政下的)美國政府預算的逆差會增加,這會造成之後的通貨膨脹、還有利率上漲的問題,所以,這是短期的和長期的(不同看法)。哈里斯她就相反。」

(左圖)美國前總統、共和黨總統候選人當勞·特朗普在北卡羅來納州費耶特維爾的競選活動上(2024年10月4日);(右圖)美國副總統、民主黨總統候選人卡馬拉·哈里斯在亞利桑那州鳳凰城的競選活動上(2024年10月31日)

有「台灣先生」之稱的谷月涵曾任花旗環球證券台股研究部主管30年。

他說,除選後慶祝行情外,美股還有三大基本面的利多,可望支撐走漲至明年初,分別是,美國公司發佈財報優於預期,且計劃買回庫藏股的金額也可能比去年高出10-20%,另外,美國財政部的現金部位足夠,短期將減少公債發行,再加上,美國聯準會持續寬鬆的貨幣政策,都是美股利多。

但谷月涵也說,美國經濟未來面臨通膨、利率走升和貨幣政策收緊等逆風,都可能構成美股的長期利空。

道指遊走40000-44000點間

位於香港的博威環球證券(Blackwell Global Securities)首席金融分析師聶振邦以書面回復美國之音採訪時則說,特朗普傾向大力刺激美國經濟增長,若當選,道瓊指數可望於年底前挑戰新高,不過「在市盈率(price-to-earning ratio)已超過30倍的形勢下,(道指)於44,000點傾向見頂。」

若哈里斯當選,聶振邦則說,市場看其政策方針將延續現任總統拜登,美國經濟提振力道有限,美股恐失吸引力,「道指漸見回到40,000點才可望有支持。」

英國經濟研究機構凱投宏觀(Capital Economics)位於澳大利亞的資深市場經濟學家托馬斯·馬修(Thomas Mathews)也同意,美股對特朗普當選的樂觀氛圍的確高於哈里斯,尤其特朗普若當選,債市的長期殖利率將率先反彈、且幅度更大,因為特朗普打算發債刺激經濟的力道遠高於哈里斯。

不過,馬修警告,隨著特朗普降稅的利多效應出盡,美國若在他主政下,面臨的財政赤字、通膨、「可能高達50-100基點的升息幅度」和關稅等挑戰,都不利美股。換言之,他說,美股長期走多的機率在哈里斯任內、比在特朗普任內較高。

美國富國銀行看空美股

相較於樂觀派,美國富國銀行(Well Fargos)則看空選後美股,其在近期發佈的報告稱,美選無論誰勝出,美股都看跌。

富國銀行總結四大選後走勢,一是選舉結果未定,一如2000年的布殊和戈爾(Bush vs Gore)之爭,哈里斯和特朗普的票數若有爭議,美國標普500指數(S&P500)恐於1-3天內下跌2-5%。二是若特朗普勝選,其推行激進的財政政策後,將拉高企業成本,導致美股走跌。三是哈里斯若勝出,S&P500也恐因失望而走跌2-3%。最後是美債殖利率若持續攀升,S&P500也可能回檔5700點,亦即,有3%的跌幅。

除了美股,分析人士說,美選對海外股市也恐帶來骨牌效應,尤其是中國股市。

凱投宏觀的馬修說,特朗普2018年對中國發動貿易和關稅戰,已重挫中國股市,他下周若當選並持續對華祭出高關稅,且美中關係再生惡,中國股市的前景恐堪憂。

美選結果不利中國股市

馬修告訴美國之音:「他(特朗普)這次(對中國)提出的關稅更高,且可能更強力執法,以防範中企利用轉運或其他方式來規避這些關稅。所以,我認為,某個程度來說,特朗普當選,比哈里斯當選,對中國、甚至其他亞洲股市的負面衝擊都更大。」

馬修說,中國可以放手讓人民幣走貶,以抵消美國關稅的衝擊,只不過,若特朗普祭出的關稅太高,中國不可能允許匯率過度波動,帶來資金外流的負面效應。至於哈里斯,她雖然未威脅對華拉高關稅,但若當選,她將延續民主黨拉攏歐日台等盟友,來共同抗衡中國的外交政策,或持續緊縮晶片出口管制等封鎖中國的經濟政策,這對中長期的中國經濟發展也恐帶來更多痛點。

資料照片:北京一家股票交易所的電子屏幕正在顯示上證指數當日的跌漲。(2024年2月5日)

相較於看衰中國股市派,美國投資銀行高盛集團(Goldman Sachs)10月30日發佈報告稱,「中國股市將在美選後的2-3個月內走漲」,雖然特朗普若當選,恐引發中國股市的「本能反應」,因擔憂美中貿易戰,而撤出風險部分,不過,北京推出的經濟刺激計劃已打下股市的「政策底部」,保護中國股民免受下跌的風險。

高盛早於10月初即預測,中國股市有15-20%的漲幅空間。

對於高盛唱好中國股市,中國網民多不認同。

來自浙江的微博用戶「喜歡玩基基」留言諷刺:「嘴盤看多,我也會啊。」

來自河南的微博用戶「錦柵兒99」也寫道:「翻譯一下,也就是高盛希望大家進場抬轎子。」

還有上海網民「自律方有自由分」更直接慫對高盛「搞反了」。

對此,美國經濟學家、現為美國社媒平台Siphtor創辦人的克里斯·鮑爾丁(Christopher Balding)也笑稱,「過去十年來,高盛對中國股市和經濟的預測糟糕透頂了。」

美中經濟脫鈎也不利中國股市

他說,股市走勢一向有變數,但美中經濟脫鈎已是趨勢,下一任美國政府的對華立場必然強硬,尤其特朗普若當選,將更加速建構中國以外的供應鏈,如鼓勵美企回流美國或將產線移出中國、轉往越南或墨西哥等盟友國家生產,這都不利中國經濟和股市的前景。

鮑爾丁告訴美國之音:「中國對美國的順差下降後,對其他國家的順差開始快速上升……若特朗普(當選後)加速美中脫鈎,其他國家可以取代美國,吸納並抵消這些需求訂單的減少嗎?我不看好。」

鮑爾丁說,美國各界對中國製造的安全疑慮日增,尤其中國近日以國安為由,制裁無人機美商斯凱迪奧(Skydio)公司,並對其禁供中國制電池,「更是一大警訊」,因為少了這項關鍵零組件,該公司將無法如期供應無人機給烏克蘭軍隊。

對於中國下周即將召開人大常委會會議,可望通過10萬億人民幣的發債規模來刺激經濟,鮑爾丁也不看好。他說,這發債規模仍屬空穴來風,且人大就算真的通過,10萬億人民幣將分好幾年釋出,對中國126萬億人民幣的經濟規模還是杯水車薪,尤其以目前發佈的執行細節來看,不過用來補足銀行的資金或幫地方政府化債等防止「金融崩盤」的舉措,對刺激經濟,助益恐不大。

美選對港台股市的效應互異

對於美股選後的外溢效果,台灣先生谷月涵認為,中股和其他亞股的景氣循環多受製造業牽動,與美股的連動並不高。

但他說,美股若選後反彈將激勵台股或日股,因為美國是消費大國,訂單或資金不再動輒流向中國,現多轉往台日等亞洲友邦。

香港博威環球證券的聶振邦則說,恒生指數自10月中以來,多在20,000至21,000點間擺動,與內地推出一連串穩經濟利多出盡有關。

他說,特朗普下周若當選,並揚言對華提高貿易壁壘,將令恆指失守20,000點的風險顯著增加。唯恆指自23,000點回落、累跌逾13%後,已顯著回調,再加上美聯儲下周預期減息0.25%,人民幣也傾向走強,港股下行空間有限,「若真的失守20,000點,19,000點亦會見大支持。」

責任編輯: 方尋  來源:美國之音 轉載請註明作者、出處並保持完整。

本文網址:https://hk.aboluowang.com/2024/1102/2123952.html