中國股市全球領先的漲勢未能讓許多全球基金經理和策略師信服,相反質疑聲卻越來越大。
不僅是專業分析師,就連普通網民也不買賬。有X平台網友表示,此輪牛市是「政策」牛市,核心目的是幫助國企和地方政府化解天量債務,核心手段是增發股票、套現化債。
撤出中國市場的日企名單越來越多。對此,日本資深媒體人矢板明夫總結日企選擇遠離中國的3大原因,分別為「風險高」、「態度不好」、「不賺錢」。
今年中國經濟急遽下滑,大陸的實體店撐不下去的已經大規模倒閉。十一期間多名店主表示,生意冷清,後悔開店。
當心!質疑聲浪越來越大…
彭博社報道,景順投資管理公司、摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)、滙豐全球私人銀行及財富管理公司(HSBC Global Private Banking and Wealth)和野村控股公司(Nomura Holdings Inc.)等投資者對近期的反彈持懷疑態度,並等待中國政府拿出真金白銀兌現刺激計劃的承諾。
一些投資者還擔心,許多股票已經達到估值過高的水平。
景順中國首席投資官Raymond Ma表示:「短期內,市場情緒可能會過度波動,但人們會回歸基本面。由於此次反彈,一些股票的估值確實過高,而且這些股票缺乏基於盈利能力的表現。」
儘管有樂觀情緒可能支撐股市的持續上漲,但之前也出現過一些虛假的曙光,最近一次是在2月份的一次反彈,但後來完全消失了。
「有一批股票的股價上漲了30%到40%,幾乎達到了歷史最高水平,」景順的Raymond說。「未來12個月,這些股票的基本面是否會像峰值之前一樣好,對我來說,這更不確定。這將是我們想要削減的類別。」
摩根大通資產管理公司也同樣持謹慎態度。
「需要採取更多政策措施來提振經濟活動和信心,」香港亞太區首席市場策略師Tai Hui表示。「迄今為止宣佈的政策有助於平滑去槓桿過程,但仍需要修復資產負債表。」
Hui還指出,全球的不確定性可能會抑制剛剛開始的股市上漲。他解釋說:「距離美國大選僅剩一個月,許多投資者會認為,美國將中國視為經濟和地緣局勢對手是兩黨共識。」
滙豐全球私人銀行仍然擔心中國採取的措施不足以扭轉該國長期增長放緩的前景。
該私人銀行駐香港亞洲首席投資官Cheuk Wan Fan表示:「仍需要採取更大力度的財政寬鬆政策,以維持復甦勢頭並支撐增長,實現2024年國內生產總值(GDP)增長5%的目標。目前,我們對中國內地和香港股市保持中立態度,因為我們預計中國GDP增長將從2024年的4.9%放緩至2025年的4.5%。」
野村控股公司是最悲觀的銀行之一,警告稱股市上漲可能很快從繁榮轉為蕭條。野村證券駐香港經濟學家Ting Lu在給客戶的報告中寫道,在最悲觀的情況下,「股市狂熱之後將出現崩盤,就像2015年那樣。」
他們表示,這種結果出現的可能性可能比更樂觀的情況「高得多」。
這招真狠!整3億牛馬幫中共還債,最後一無所有
別太上頭,「政策市」就要看清每一次這群人的目的。本輪定義為「解決政府債務牛」。
在扛槍的沒票子花了,拿着印鈔機也不能憑空印刷。怎麼辦呢?印一點抬升股票,債券,商品房的價格,讓牛馬買,牛馬最不缺的就是票子,說服牛馬花幾十年的票子去買房不容易,怎麼辦?讓牛馬產生恐慌症,乖乖的去買,完事扛槍的有票子了,之前欠牛馬的也還完了。又剩下一堆一無所有的牛馬。
名為「渾水摸魚」的X平台賬號發文稱,此輪牛市是「政策」牛市,核心目的是幫助國企和地方政府化解天量債務,核心手段是增發股票、套現化債,預測會有以下三大發展階段:
第一階段:股市暴漲,持續拉升,散戶進場,外資觀望,核心表現為日交易量在1-3萬億,一周拉升400-600點。
第二階段:散戶跑步進場,外資慢慢入場,國家隊操盤,國資企業和地方上市企業開始增發股票套現,化齋,核心表現為日交易量維持在1萬億左右,一周拉100-300點。
第三階段:機構離場,國資增股化債完畢,股市進入陰跌,散戶逐步被套牢。
主要判斷思路是這樣的:
根據國務院披露的最新數據,地方政府法定債務餘額為41萬億,不含城投債。假設1:1,城投債務40萬億,地方政府的總債務為80萬億左右。(也有人說是150-200萬億,這個我無法判斷)
如果按地方債務80萬億來算,股市的總市值至少要拉到國內GDP的1.2倍左右,大概要從目前的90萬億拉到150萬億左右,這樣才有比較舒服、比較理想的操作空間。
日企正加速撤離中國:風險高、態度不好、不賺錢
有日本媒體近日特別整理近期撤出中國市場的日企名單。對此,日本資深媒體人矢板明夫總結日企選擇遠離中國的3大原因,分別為「風險高」、「態度不好」、「不賺錢」。
矢板明夫在臉書發文寫道,「17年前,我作為日本產經新聞的特派員剛剛到北京的時候,幾乎每個月都要寫幾篇日本的知名企業進駐中國的稿子。還經常有日本中小企業的經營者專程坐飛機來北京找我,希望我能夠介紹一些好項目,說想來中國投資。」
矢板明夫回憶:「當時我的答案是,『今天的中國,表面看起來機會很多,實際上陷阱也很多。主要的風險在於中國是人治社會。領導人變了,政策就會跟着改變。』遺憾的是,很多人並沒有聽我的勸告,還是投資了。有些企業在最初幾年的確賺到一些錢,但是現在幾乎都已經或者正在考慮從中國撤離。」
文章寫道,對外國企業來說,今天中國的經營環境確實太差了。今年的六月和九月,蘇州和深圳兩所日本人學校遭到了反日暴徒的襲擊。去年在北京,日本的製藥公司高管作為間諜被逮捕,但中方至今仍然沒有向日方透露所謂間諜案的細節。這也加深了日本企業對日本人在中國安全的擔憂。」
在中國日本商會的調查中,1760家企業中有60%回應經濟狀況較去年惡化。不少企業正逐漸將重心向中國以外的亞洲及其他地區轉移。矢板明夫直言,對於日本的出口商來說,中國的重要性已不再如往昔。去年中國在日本出口中所佔的比重低於18%,創下2015年以來的最低水平。風險高、態度又不好、還不賺錢。日本企業當然要選擇遠離中國了。
中國經濟大蕭條,大量實體店十一門庭冷落
今年中國經濟急遽下滑,大陸的實體店撐不下去的已經大規模倒閉。.近日開店多年的深圳店主絕望地表示,不開店不死心,而開店的想死的心都有了,因為開店就在賠錢。
浙江的阿鋒近日表示,他是從事餐飲業9年的老餐飲人。關店之後給兩個朋友打了電話,他們都在感慨,今年的實體店到底是怎麼了?身邊做實體店的人都說,今年的生意特別難做,實體很差,消費的人變少了。在外面走走,看到路邊很多店都關門了,全部倒掉了。
他說,「我的店也在艱難維持。」他的店靠近工業區,今年出來消費吃飯的人確實少了很多。今年「十一」長假期間,來他店裏吃飯的人特別少。「十一」的幾天,每天的營業額僅幾百塊錢(人民幣,下同)。而往年因為工廠放假,出來吃飯的人比較多。
他說,周邊很多實體店都快撐不住了,快交不起房租了。很多朋友都說今年的實體店的生意跟往年沒法比,但是大家又找不出原因,到底是為什麼這麼難做呢?
他透露,到他店裏吃飯的人跟他聊,說現在工廠基本上沒什麼加班的機會,而且今年年底有可能提前一兩個月放假。
他還表示,「十一」假期這幾天,去街上逛逛,路邊開門的服裝店、小食店,都是老闆在門口吆喝,進店的人很少。「這到底是為什麼呢?我也搞不懂。」
河南開封市民許海燕是擺攤賣小吃的。日前她表示,沒想到「十一」假期期間生意這麼不好。生意難干啊,讓人頭疼頭麻,沒有收入,只能熬着。
深圳博主「可可」說,她的鄰居說,他比失業的人還難過,因為失業是沒有工作沒有收入,他開店每天都在虧錢、倒貼。一年下來,房租水電管理費,還有自己的員工的人工費,這筆費用就需要10萬。他說,「好慘啊,好慘啊;頭痛啊,頭痛啊。」
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