重慶市璧山區成立「砸鍋賣鐵」專班的文件流到了網上，引發圍觀。有的網友驚呼看不懂，也有批評地方政府文件用語太誇張了。其實，「砸鍋賣鐵」的提法並不是重慶首創，此前已經有不少地方政府用過。
這也不是哪個地方政府拍腦袋發明的，而是出自著名的「47號文」，即2023年12月國務院辦公廳印發的《重點省份分類加強政府投資項目管理辦法（試行）》。
從「化債」到「砸鍋賣鐵」
真要比創新程度，「化債」能甩「砸鍋賣鐵」好幾條馬路。自古以來，只聞化緣，未聞化債。欠債要麼還，要麼賴，怎麼能「化」呢？除了地方債，也沒聽說別的債能「化」的。「化債」唯一能想到的手段，就是舉新還舊，付出利息成本推遲債務檔期。可是，地方債的規模太大了，大規模舉新還舊，遠遠超出了金融系統的承受能力。
因此，「化債」半年，地方債不降反增。截至2024年6月末，全國地方政府債務餘額42.6萬億元，比去年同期增長了大約5萬億。此外還有通過地方國企的融資平台借了大量有息債務，規模當在75萬億以上。
「化」不掉，就得還。可是，拿什麼還呢？按理說，當然是靠財政收入的增量還債。可是，沒有增量。今年上半年的財政收入情況並不樂觀。全國一般公共預算收入11.59萬億，同比下降2.8%。31省市中僅上海的地方財政有盈餘，其餘全部為赤字。地方財政沒有「餘糧」給地方債兜底，那就只能處理資產了。「砸鍋賣鐵」就是指出售「閒置資產」，用以還債。
不得不說，47號文提出「砸鍋賣鐵」，是有先見之明的。「化債」的終點是「砸鍋賣鐵」還債，毫無懸念。
可是，「砸鍋」不容易，「賣鐵」更難。
「砸鍋」不易
地方政府手上有很多資產，但是真能拿出來「砸」的「鍋」並不多。地方政府手頭的「資產包」中，有不少是「樓堂館所」等自持固資。前些年手頭寬裕，投入這些「門面」的錢是不少的。其中有不少確實稱得上是「閒置資產」，比如大量空置的辦公樓、辦公室。閒置是真閒置，但怎麼「盤活」呢？
對外招租，誰願意在領導眼皮底下辦公？出售就更不可能了。市面上空置待售的辦公樓很多，誰會買那些「小白宮」？同理，學校、醫院等事業單位的固定資產也很難「處置」。總之，地方政府自持自用的固定資產，無論怎麼閒置，都不好「處置」。
地方政府手頭的另一項大宗資產——土地。「鍋」雖大，卻不好「砸」。地方政府擁有的土地是很多，但是，大部分低線城市的土地資產都不優質。就那麼點有限的土地資源，已經「房地產開發下沉」的熱潮中，進了銀行當抵押物。
何況目前房地產市場趨冷，房企選項目是慎而又慎的，誰敢輕易「下沉」。國家統計局的數據顯示，1—6月份，全國房地產開發投資同比下降10.1%，新建商品房銷售面積同比下降19.0%。供需兩不旺，能把地賣出的地方政府沒幾家。
如此看來，地方政府手上的「鍋」，就只剩下國企了。最普遍的是水電煤等城市基礎供應，各地方政府手裏多少都有點。這些本質上是企業化管理的公用事業，自帶壟斷屬性。
「水電煤」只要敢漲價，就能盈利。今年上半年全國規模以上工業企業中，利潤表現一枝獨秀的就是這些。1~6月份，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業的利潤總額同比增長23.1%，可謂誇張。
但是，這種「利潤表現良好」是有輿情風險。此前昆明4月份的川渝天然氣事件鬧得沸沸揚揚，就是一例。更重要的是，這些企業很多已經「處置」過了。比如川渝天然氣事件闖禍的那幾家都有華潤這樣的央企參股，並沒有多少「處置空間」。
一些自詡「市場派」的人士想當然地認為，「砸鍋賣鐵」是90年代國企民營化改革的先聲。只能說，很傻很天真。
「賣鐵」更難
迄今為止，沒有哪家「砸鍋賣鐵」的地方政府有過民營化改革的表述。「防止國有資產流失」的紅線緊繃，誰敢越雷池一步？
就算地方政府敢放手，也沒有民營企業家敢出手。1990年代國企改革的「接盤俠」，倒在這根紅線上的數不勝數，少數倖存至今的還活在某夾頭之流的陰影里。他們可不管民營企業家當初接手時的攤子有多爛，你盤不活是你沒本事活該。要是真盤活了，那就是「國有資產流失」的鐵證。
在這些「鍵盤俠」的推波助瀾下，我們的輿論場已經陷入了嚴重的「資本污名化」。資產在國資手上怎麼搞、搞成什麼樣，都是「做大做強」的白月光。一到民企手上，就成了「萬惡的資本」。這種社會氛圍下，國企的民營化改革是無法推進的。勉強上，也會留下嚴重的後患。轉軌不徹底、產權不清晰，經營權邊界模糊等等問題，導致「國」、「民」之間可以共患難，不能共安樂。
深入骨髓的民營企業歧視，對民營企業的抑制，並沒有隨着經濟發展、國民生活水平的提高而消失。所以，就算地方政府捨得「砸鍋」，找誰「賣鐵」呢？
結語
目前地方政府的「化債賬單」上，靠「砸鍋賣鐵」盤活兩三千萬資金，對幾十億、上百億的地方債杯水而言，車薪罷了。實際上「化債」要還是靠舉新還舊的債務置換緩一緩短債的償付壓力，這顯然是解決不了問題。拉長「引線」，並不能「排雷」。地方債問題的求解，任重道遠。
解決問題的前提是直面問題。今天的國資規模絕非上世紀九十年代可比，但是資產質地並沒有提高。且不說大量無效基建造成的債務壓力是財政「無底洞」，就是國企的整體經營表現也很難說好。資產佔比和經濟貢獻、經營效率不成正比。
《經濟觀察報》報道提供的參考數據顯示：
2022年全國國有控股企業資產總額相當於全國規模以上企業資產總額的98.1%，在全國各類企業資產總額中的佔比可能近60%。
可是，國有控股企業的營業額86萬億元，僅佔全國規上企業278.7萬億元的31%。資產營收率24.3%，明顯低於全國規上企業的78.3%，相當於全國企業的近1/3水平。國有控股企業的資產利潤率為1.3%，全國規上企業為3.9%。
國有控股企業的營收利潤率為5.4%，全國規上企業為4.9%。國有控股企業的資產負債率為64.4%，全國規上企業為58.3%。
這組數據說明，國有企業的確做大了，有碾壓性的規模優勢。營收利潤率高，體現了國有企業行業優勢。但是，資產的經濟貢獻指標、經營效率指標均大幅落後於全國規模以上企業。大，但是不夠強。
大而不強，反映在國企的財政貢獻上。在全國經營性資產中佔比六成左右的國企資產，僅提供了全國稅收總額的三分之一。
大體上講，國企資產的經濟貢獻、經營效率、財政貢獻，都是全國規模以上企業平均水平的一半左右。
既然地方政府「砸鍋賣鐵」也解決不了地方債問題，那就只有等國企做強，強到足矣提供與資產規模相匹配的財政貢獻時，才能成功「化債」吧。
