野村證券首席中國經濟學家陸挺表示,中國經濟面臨的環境,與日本1990年代經濟衰退時期相比「也許是更加困難的」。圖為中國股市資料照。
中國銀行業對實體放貸19年來首次收縮,再次掀起中國經濟是否步入日本1990年代大衰退模式的討論。野村證券首席中國經濟學家陸挺表示,中國經濟面臨的環境,比當年的日本「也許是更加困難的」。
據陸媒報導,陸挺8月14日在海南陵水舉行的「2024博鰲房地產論壇」上發言,提到中國經濟的現狀。
陸挺指出,中國房地產的萎縮與當年的日本很不一樣,中國的問題更多的是在住宅樓方面,當時日本的主要在商業地產。當然,現在中國的商業地產也出現了問題。
他表示,中國房地產還存在大量的「保交樓」問題。而據他所知,日本當年沒有這個問題。
另外,在過去二三十年間,大陸房地產業和財政體系緊密地綁在一起,所以房地產業的萎縮也對整個中共財政體系帶來衝擊。
陸挺認為,中國經濟要解決這些問題,需要付出「更多的努力」。
陸挺直指,各界都說中國現在的經濟狀況和日本1990年代相似,且指日本當年也有貿易戰。但他認為,日本當時的貿易戰是「比較純粹的貿易戰」,不存在嚴重的地緣政治問題,當時日本在美國、歐洲等很多地方設廠沒有太大的問題。
與當年的日本相比,現在中國的企業要到海外發展,最後只能去東南亞、墨西哥,到美國建廠的難度很大。中國經濟想通過中國企業「出海」,用外貿彌補國內需求的不足,實際上面臨的環境「遠遠要比日本複雜」。
陸挺表示,從這些角度來看,中國經濟現在面臨的環境,如果一定要綜合總結的話,比日本1990年代「也許是更加困難的」。
8月13日,中共央行公佈的經濟數據顯示,大陸銀行業7月對實體經濟的借貸淨值為負,也就是企業還錢速度高過借錢速度。這是2005年以來中國經濟從未有過的現象。此事再次引發外界對中國經濟是否陷入「資產負債表衰退」的討論。
「資產負債表衰退」一詞,由經濟學家、日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明首先提出,用來解釋日本1990年代陷入通縮的原因。辜朝明將「資產負債表衰退」定義為家庭和企業將更多收入用於償還債務,而非用於消費或投資的情況。
早在2023年6月,辜朝明就在接受彭博社採訪時表示:「中國正陷入資產負債表衰退期。」