失業率連三月上升，《華爾街日報》：突顯中國經濟薄弱環節。（新華社）
大陸官方18日公佈的最新數據顯示，中國失業率連續第三個月上升。官方公佈的全國城鎮調查失業率為5.3％，回升至去年7月份的水平，去年12月和今年1月的失業率均上升，逆轉了近半年來穩步下降的趨勢。
《華爾街日報》報導，失業率只是中國政府18日最新公佈的一系列經濟數據中的一項。這些數據大多數向好，包括1-2月的工業增加值同比顯著增長，投資湧入工廠。經濟學家表示，這些數據表明，經濟正受益於政府的溫和刺激，但要確保經濟持久復甦，還需要更多的刺激。
報導引述野村(Nomura)駐香港首席中國經濟學家陸挺說，現在還不是滿足於成績的時候。在失業率上升的同時，有證據表明中國的平均工作時間在減少，經濟學家通常將此解讀為未充分就業或人們的工作遠未發揮其潛力的跡象。
長期以來青年失業問題一直令人擔憂，去年6月份青年失業率上升至超過21％。隨後中國國家統計局停止公佈16至24歲人群的失業數據，理由是需要解決統計方法上的問題。1月份，國家統計局開始公佈採用新統計方法的青年失業率數據，顯示去年12月份青年失業率略低於15％。國家統計局發言人表示，不會在每月公佈整體失業率數據時公佈新的青年失業率指標，而是在兩到三天後在其網站上公佈。
報導稱，所有這些勞動力市場訊號顯示出中國經濟的薄弱環節，眼下整體經濟正在受益於政府對製造業的支持，但消費低迷和房地產持續下滑仍在拖累經濟。18日公佈的一系列數據突顯了這種分化，數據顯示，1-2月的社會消費品零售總額增速放緩，房地產開發投資萎縮，而工業產值和建築、工廠及其他固定資產投資實現增長。
「最新的失業數據當然令人擔憂」，凱投宏觀(Capital Economics)駐新加坡的中國經濟主管Julian Evans-Pritchard表示，「雖然今天公佈的數據整體上還算不錯，但很明顯國內消費依然疲軟，而經濟的改善主要是由出口和財政支持的政府投資推動的。」
中國經濟2023年增長5.2％，以中國的標準來看增幅不高，大陸國務院總理李強在本月全國兩會的政府工作報告中，將2024年的經濟增長目標設定在5％左右。
許多經濟學家認為這一目標有些高。中國經濟去年的增長得益於2022年基數較低。2022年，包括上海在內的大城市因新冠疫情實施了封控，導致經濟增長急劇放緩。去年中國經濟也受益於中國政府取消嚴厲的新冠疫情管控措施後各行業的恢復，但這種提振作用在2024年不會重現。
報導直指，房地產仍然是中國經濟增長的最大拖累因素。房地產開發投資和建設曾佔到中國經濟年度產出的四分之一或更多，但現在新建築工程已經大幅減少，銷售出現大幅下降，房價也在下跌。
18日的數據顯示，1-2月的新建住宅銷售額同比大幅下降32.7％，較2023年全年6％的降幅急劇擴大。1-2月的新建住宅銷售面積同比下降24.8％，房地產開發商的房屋新開工面積下降29.7％。
房地產市場低迷反過來又拖累了消費，在房價和銷售下挫的情況下，家庭選擇增加儲蓄、減少支出，從而使消費沒能達到對疫情後水平的樂觀預期。1-2月份社會消費品零售總額同比增長5.5％，成績也還不錯，但不及去年12月7.4％的同比漲幅。中國的統計機構通常會將1月和2月的數據合併在一起，以消除新年假期造成的失真；過年期間許多企業都會停工，勞動者也會離開大城市與家人團聚。
中國官員一直沒有採取過去那種大手筆的刺激政策來應對經濟挑戰，他們擔心這樣的舉措可能會在房地產市場重新引發狂熱。他們正將資金投入製造業。2024年前2個月，民間投資僅增長了0.4％，但在政府資金的推動下，全國固定資產投資同比增長4.2％。數據顯示，高技術產業投資同比增長9.4％，其中高技術製造業和高技術服務業投資分別增長10.0％、7.8％。
中國政府希望，隨着經濟擺脫對房地產的過度依賴，加大力度提升製造業實力將推動經濟增長。然而，儘管中國在可再生能源設備和汽車（尤其是電動汽車）等領域取得了快速成功，但通過向製造業提供貼息貸款和壓低價格來提高出口競爭力的做法，卻加劇了與其他國家的貿易緊張關係。
牛津經濟研究院(Oxford Economics)首席中國經濟學家盧姿蕙(Louise Loo)說，失業率上升表明，雖然企業正在政府的幫助下提高產能，但它們沒有看到足夠的需求來證明有理由僱傭更多的員工。她說，如果中國經濟充分發揮潛力，她估計失業率會在4％左右，「我認為這是需求疲軟的一個症狀。」
