美帝國頭上的「明珠」是什麼？
毫無疑問是經濟和科技支撐的軍事強權，依託二戰戰勝國的軍事強權，美國才建立起戰後以聯合國為中心的世界秩序，這是非常顯然的結論。
支撐軍事強權的又是什麼？是強大的軍工生產能力、科技能力、經濟規模、部隊的戰略戰術水平，等等，都在其中，但最核心的是財政。
一說到這裏很多人都會不以為然。
舉個例子來說，現在美國的武器裝備十分先進，F35戰鬥機、航空母艦、各種隱形戰略轟炸機、各種型號的先進導彈，等等，但緬甸政府為什麼不使用這些先進武器？2022/2023年度緬甸的軍費只有18億美元，美國一架B-21「突襲者」隱形轟炸機的成本就高達7.53億美元，售價至少達到9億美元，即便美國願意向緬甸出售這種高端武器，緬甸一年的軍費也只能買兩架B-21「突襲者」隱形戰略轟炸機，然後幾十萬緬軍一年都需要不吃不喝，也不能再購置坦克、戰鬥機、軍車等裝備，這顯然是胡鬧。
然後我們再舉一個例子，很多軍迷說美國為什麼不將那些先進武器軍援烏克蘭？如此一來就有可能逆轉戰場局勢。比如，美國先進的導彈確實威力強大，但單價動不動百萬美元甚至數百萬美元，如果任由烏克蘭使用這些高端武器進行消耗戰，一天的軍費開支就高達數億甚至十幾億美元，誰來給這些高能彈藥買單？經過全球化之後歐美各國的財政都已經瀕臨枯竭，財政支付能力就極大地制約了對烏克蘭的援助行動。
結論就是，強大的財政能力才讓美軍有能力裝備最先進的武器，有能力消耗這些高能武器，有能力維持美國在世界上的軍事強權。
但今天的美國財政已經是債台高築，連美國議員都承認這一點。依靠正常的財政收入顯然已經不足以支撐美軍高昂的軍費支出，借貸已經成了美國財政的「支柱產業」，2024年的債務利息支出將達到8700億美元，這個數字超過了美國的軍費支出，也就是說美國的全部軍費支出都是借來的。美國之所以可以大肆借債，本質上就是依託美元的世界儲備貨幣地位來維持財政運轉，通過超發美元購買美債支撐財政支出。由於美元是世界儲備貨幣，有一半以上的美元在境外流通，雖然美國進行貨幣超發但又不會在本土引發惡性通脹，這就是奧妙所在，相當於美國印鈔全球買單，俗稱薅羊毛。
最終的結論就是，今天，美元才是美帝國頭頂上的「明珠」。
但如果在境外流通的美元遭到猛烈的拋售哪？情形就會不同，劇烈的美元被動回流就會造成美國境內的通脹惡化，美元就會加速貶值，單位美元的購買力就會暴跌，遊戲就會玩不下去。
這種邏輯關係剛剛演繹過。
下面這張圖表明，從2021年到2022年2季度，美元的國際儲備貨幣份額出現了史無前例的暴跌，說明美元在國際上遭到了大甩賣。
下面這張圖表明，從2021年下半年到2022年，美國的通脹出現了四十多年來最嚴重的暴漲，既單位美元的購買力出現了暴跌，美元劇烈貶值。
由此就可以看到，2021年至2022年，美元在國際儲備貨幣中的份額暴跌、美元在國際上遭到甩賣與美國本土通脹率的暴漲、單位美元價值的暴跌完美地吻合在一起。
現在我們要問一問，這個地球上誰才有資格做美元的敵人？
有人說歐元、日元、英鎊、人民幣等都可以蠶食美元的地位，確實，在美元國際儲備貨幣地位下滑的過程中上述貨幣或多或少地都會受益，但這些非美貨幣可以取代美元嗎？這顯然是不可能，這些貨幣與美元一樣都是法定貨幣，都是「紙本位」，美元的問題也都是這些非美貨幣的問題。
地球人都知道，美元真正的敵人就是黃金，也只有黃金才有這樣的資格。
黃金是世界貨幣，是無國界貨幣，美元、歐元、日元、人民幣等貨幣都希望擴大自身的國際儲備貨幣的份額，努力攀登的目標就是讓自己成為可以在全球流通、被全球所有人都能接受的無國界貨幣，成為世界貨幣。他們希望成為黃金的「一字並肩王」，歷史上的很多帝國也都希望自己的貨幣成為黃金的「一字並肩王」，但最終，卻沒有哪種貨幣可以成功，都是被黃金踢下擂台的命運。
當今，美國正在通過印鈔、發債來支撐美國的財政支出和軍費支出，這本身就是嚴重損害美元信用的行為，用成語來表述就是「飲鴆止渴」。此時，儲備大量美元的各國央行就開始在心中思量，美國肆意濫發美元剪世界的羊毛，當美元快速貶值之時自己就會受到巨大的損失，此時，在各國央行的眼中黃金這個世界貨幣的重要性就會不斷提升，開始進入各國央行的視野，這是不可阻擋的趨勢。
就在這個關鍵時刻，中國央行率領南方央行開始出擊！
查看統計數據可以看到，從2015年開始中國央行就在持續增持黃金，從2022年11月開始加速增持，至今已經持續了16個月。與此同時，以發展中國家組成的南方國家央行、包括印度、土耳其、哈薩克斯坦、俄羅斯、波蘭等國都在加速增持黃金儲備。俄烏戰爭爆發之後歐美凍結了俄羅斯的美元歐元儲備，也禁止大部分俄羅斯商業銀行使用美元歐元的國際支付體系，這意味着持有美元具有重大的地緣政治風險，隨時可能被美聯儲凍結，對其它國家來說這是美元信用跳水式下降的過程，這說明各國拋售美元轉持黃金的進程還僅僅是開始。
在國際市場中，雖然目前包括ETF在內的實物黃金市場接近6萬億美元的龐大規模，當中國為代表的南方國家的央行長期、持續增持黃金之後，實物黃金的流動性就會日趨枯竭，到了一個節點之後國際金價就會暴漲，這很可能就是本周國際黃金市場上發生的故事，金價在本周的快速上漲在過去是十分罕見的，可以用「黃金暴動」來形容。
要注意，各國央行和機構在國際市場上增持黃金的過程，就是拋售美元的過程，就是美元在國際儲備貨幣中的份額快速下降的過程，也是美元被動回流本土的過程。未來，如果美國繼續依靠超發美元、通過借貸來維持龐大的財政赤字和軍費支出，國際市場上美元拋售的將更加猛烈，美元將加速被動回流，美國本土就會爆發惡性通脹。
當美國爆發惡性通脹之時，美國財政和軍費的真實購買力就會快速萎縮，美軍就再也無力購買那些昂貴的先進武器，也無力在國際上發動軍事行動，美國和美軍就只能回家，一代霸權就此結束。
蘇聯也曾經有龐大的經濟規模，也有非常先進的軍事裝備，隨着美蘇對抗日趨劇烈讓先進的軍事裝備不斷進入蘇聯紅軍的部隊序列，再加上航空航天的競爭，讓蘇聯的軍費支出逐漸失控，最終導致蘇聯的財政枯竭和盧布的史詩性大貶值。但美國並未吸取蘇聯的教訓，軍事發展過程中片面追求高精尖，而不是平衡發展，常規武器的產業鏈已經在經濟全球化高潮過程中基本轉移出去，這就導致軍備的供給陷入了困境。一旦再次進入大國對抗的狀態，就會帶來兩個無法迴避的問題，其一是這些高端武器生產的產業鏈非常長，擴產就十分困難，也需要很長時間，要滿足戰場需求就比較難，其二是軍備和彈藥的儲備會劇增，一旦與大國爆發熱戰，軍備和軍火消耗更是天文數字，全球化過程中美國財政已經是債台高築，美國財政怎麼支撐如此高昂的軍事成本？當本國財政枯竭導致美元劇烈貶值之後，美國就有可能陷入蘇聯類似的困局。
縱觀歷史，每一代帝國都是窮死的，沒有哪個帝國可以例外，財政收支不可逆轉的失衡就是帝國敗亡的必由之路。
中國等南方國家不斷增持黃金甩賣美元，就會引發實物黃金的流動性緊缺。黃金就是一個標尺，黃金價格暴漲就意味着美元價值在暴跌，就在緊縮美國的財政，這是打在拜登頭上的當頭一棒，現在或許還只能引發腦震盪，源於這個過程還僅僅是開始。目前，中國的黃金儲備占外匯儲備的比例只有約4.5%，而德法等歐洲國家的比例一般都在60%左右，這意味着中國還有巨大的增持黃金的潛力，金額大約還有萬億美元以上。在美元價值加速流失、中美對抗愈演愈烈的時期，中國不斷拋售美元儲備轉持黃金儲備，是非常正常、非常合理的「自衛」行動，同樣，這也是很多南方國家正常的避險行動。未來，隨着這些國家的不斷增持，實物黃金的流動性就會日益緊缺，就會對美元的國際儲備貨幣地位、美國財政赤字、美國的軍費支出形成「全場緊逼」，最終就可能會讓拜登腦淤血。
這是黃金與廉價美元之戰，也是持久戰，但最終的輸贏不言自明；美元一旦失去國際儲備地位，就標誌着美國一代霸權的終結。
