中國股市顯示出停止下跌的跡象，過年前的一周（2月5日-8日）記錄了1年零3個月以來的最高漲幅。這主要歸功於被稱為「國家隊」的政府資金的購買支持和強硬的股價措施。儘管海外投資者對經濟增長的放緩仍有深切的擔憂，但從干預手段來看，目標是吸引大量的個人資金。
關於股市的報道圖片資料照片( Photo: AFP)
日本經濟新聞今天撰文分析中國「國家隊」大規模介入瞄向哪裏？
上海綜合指數在2月8日前連續3天上漲，結束了過年假期前的交易。周漲幅約為5%，這是自2022年11月以來的最高漲幅。吸引資金進入市場的是流入上市投資信託（ETF）的「國家隊」的購買。特別值得關注的是，與由中小型股構成的股價指數「中證1000」掛鈎的南方基金的ETF。根據中國的調查公司Wind的調查，從2月5日開始的4天內，記錄了170億元（約3600億日元）的淨流入，總資產額是流入前的約4倍。
「為A股市場引入更多增量資金，全力維護市場穩定運行」，中國證券監督管理委員會在6日明確表示了支持的意願，同日，中國政府基金（SWF）、中國投資（CIC）旗下的中央匯金投資（匯金）公佈了增購ETF的消息。
到了10月，中央匯金投資開始增加對四大國有銀行的股票購買等干預行為。到了2024年1月28日，甚至採取了限制「空賣」（借入未持有的股票進行賣出以獲取利潤）的強硬手段。然而，到了2月5日，上海綜合指數一度跌至約5年來的最低點，最終引發了「國家隊」的大規模干預。
「國家隊」是為了股價措施而動用的政府資金的通稱。除了中央匯金投資外，全國社會保障基金理事會等公共養老金運營機構也被認為是股票的購買者。美國的高盛在5日的報告中指出，中央匯金投資等3個機構共計持有約3萬億元人民幣相當的中國股票和ETF，這相當於中國本土上市企業總市值的約4%。
高盛認為，介入目標是將股市變成「財富的創造源」。在中國，個人家庭資產的60%是房地產，而股票只佔約5%。在房地產價格調整長期化的情況下，如果促進資產轉移，股市將活躍，家庭財富也會增加。
據日本經濟新聞稱，實際上，從「國家隊」的行動中似乎可以看出目標是吸引個人投資者。
是否國家的購買干預會導致股市的全面復甦，根本的疑慮仍未消除。Saxo Capital Markets香港的策略師Redmond Wong將這次與2015年股價下跌時期的「國家隊」購買行為對比。認為即使是1.3萬億元的干預也無法讓股市觸底。要轉向看漲，需要確信潛在增長率正在提高。
該報道稱，香港市場將在2月14日，上海市場將在2月19日開始過年後的新年交易。投資者的關注點已經轉向了3月上半月的全國人民代表大會。
