做實業的民營企業債務僅佔中國全部債務的5%左右，中國200萬億債務的黑鍋，也不應該是民營企業來背。
靠譜嗎？有網友計劃買一百萬的美國三十年國債，準備回國躺平了。
「國美電器」因債台高築無力償還，在廣東的門市已全部結束營業。
本周三，中國房企巨頭碧桂園一筆約1500萬美元的票據寬限期滿，如不能償還，碧桂園將進入實質性違約。
靠譜嗎？買了一百萬的美國三十年國債，準備回國躺平了
網友「公用馬甲5」表示，感覺美國這一波的高利率就是給回國退休躺平準備的。一百萬三十年國債，年利4.5無風險。每年收入4萬5美元三十年不變，人民幣三十萬。每月2萬5。
最後還有一百萬本金留給孩子。
兩口子在國內生活即使北上廣也夠我們過了（準備一個城市玩幾個月，玩膩了回老家住老房子照顧父母）。
在美國累了這麼多年，總算感覺生活有點盼頭了，感覺老了也有保障了。
謝謝美聯儲主席鮑威爾。
不過有網友對上述想法潑了冷水。
「完全不可行。首先美國國債不是每年付息，而是現在一次扣走將來一筆到期償還，第二利息收入還有稅。」
「國債又不是定期存款，今天國債市值100萬，10年以後國債市值80萬很有可能，這是最基本的金融知識。腦子想什麼呢？」
「美國國債適合避險，不適合投資養老。」
負債2500億，中國奧園資不抵債面臨生死關
誓言要作房地產行業「困境中成功突圍的典型優等生」的郭梓文，如今正面臨他人生的「至暗時刻」。他創辦的奧園集團負債近2500億元（人民幣下同），旗下三家上市公司——中國奧園、奧園健康、奧園美谷都正處於生死關頭，面臨最後的背水一戰。
進入2021年，恆大、花樣年、當代置業、新力控股等房企的流動性危機相繼傳出，債務違約的炸雷此起彼伏。同年11月，奧園的一筆6600萬元信託貸款違約，把該公司的債務危機暴露在公眾面前。
暴雷後的兩年期間，郭梓文經過多方奔走，為公司爭取到了一些國資的救助，獲得了相當可觀的一些舊改項目，絕大多數項目位於粵港澳大灣區中的廣州、深圳、珠海、東莞、佛山等五大核心城市。以此為籌碼，中國奧園獲得了恒基地產的「戰略投資」。
在此期間，通過與債權人的談判，中國奧園存續的12隻境內債務，共約116億元公開債務產品獲得了三年的展期，債務壓力稍稍緩解。但中國奧園存續的10隻境外債，合計31.88億美元，已全部違約。
財報顯示，中國奧園2021—2022年累虧逾400億元，2022年的營業額同比大降62.6%，今年上半年虧損達28.96億元。截至今年上半年，該公司負債高達2423.53億元。
中國最大家電零售業者還債難，廣東門市全拉鐵門
號稱中國最大的家電零售連鎖企業「國美電器」因債台高築無力償還，據中國媒體第一財經報導，華南家電供應商透露，目前國美電器在廣東的門市已全部結束營業。
報導說，國美電器拖欠各個供應商的貨款至今仍未償還，更有供應商指出：「還沒有聽說有還款的。」
業界人士指出，國美電器若干區域分公司，自去年11月至今一直沒發工資，「有一些區域分公司正常發工資到今年1月，後來也沒有發工資了。現在國美內部已剩下很少員工，大多數在公司也是處理訴訟、仲裁事務」。
也有華南家電供應商透露，國美電器仍拖欠他們的貨款，國美自營業務和區域共享共建的客戶都被拖欠，目前他們向國美追討貨款陷入停滯。
供應商稱，國美電器除了拖欠工資和貨款，也沒支付物業費用而被物業方告；「有的地方法院查封國美電器門店（門市），致使一些廠家的電視、冰箱等樣機拿不回來，只能計提壞帳損失」。
報導說，國美電器的母公司國美零售去年5月以每股港幣（下同）0.4元（約0.5美元）的配售價，出脫19.625億股普通股，融資約7億7600萬元（約9769萬美元）。
國美零售原本打算融資所得款項60%用於拓展業務，10%用於還債，30%用於一般資本，但資金流去年下半年起進一步惡化，所得款項未按原計劃使用，至2022年底全部用於償還債務。
這口大黑鍋，中國民企可背不起
中國國家資產負債表研究中心」，簡稱CNBS，是國內唯一長期研究並定期公開發布中國國家資產負債表數據的機構。
CNBS每個季度都會公佈中國的宏觀債務的槓桿率，並按照國際慣例，將中國宏觀債務區分為居民部門、非金融企業部門、政府部門和金融部門4個大的宏觀部門——其中，前三個合起來，就是實體經濟部門。
下面的圖表，就是以CNBS的數據為基礎做出來中國加入WTO之後各實體部門的債務槓桿率變化圖表，數據截止時間為2023年一季度。
表：過去10年中國實體經濟各部門債務槓桿率變化情況（債務/GDP，%。資料來源：CNBS）
根據這些數據，截止2023年一季度：中國居民部門債務總額為77.46萬億元；非金融企業部門債務204.36萬億元；中央政府債務為16.19萬億元；地方政府債務為36.83萬億元；「居民+非金融企業+政府」的總債務為345萬億元；從資產端看，金融部門債務64.49萬億元；從負債端看，金融部門債務80.27萬億元。
雖然大家對隱性債務缺乏統一口徑和認定標準，但通常情況下，大多數人都默認，政府融資平台（Local Government Financing Vehicles，LGFV）——也即城投公司的債務，基本上涵蓋了地方政府的主要隱性債務。
這樣一來，計算隱性債務，其實就轉換成了統計全國各省市城投公司債務的問題。
智本社，通過深扒Wind數據庫，整理出了一份「全國城投公司有息債務」的列表。這裏採用智本社的數據。
表：全國城投公司有息債務列表
按照智本社的統計，2022年底全國可統計城投公司（說明：那些沒有公開融資、不在市場上公開財務的城投公司債務沒有統計在內）債務總額為58萬億元，相當於全國地方政府2022年一般公共預算收入總和的5.32倍，而城投債務/地方預算收入，在7.5倍以上省市就有重慶、甘肅、廣西、貴州、湖北、湖南、江蘇、江西、四川、天津、雲南、浙江等12個之多，江蘇更是超過10倍。
除了城投公司的債務是地方政府的隱性債務，其實，中央政府也有不少隱性債務，比方國家鐵路總公司的債務、政策性銀行的債務……例如，根據國鐵集團2023年4月發佈的《2022年年度報告》，截至2022年12月31日，鐵老大負債6.11萬億元。
還有，國開行2015-2018年開展貨幣化棚改，形成了3.6萬億元的債務，這部分債務統計在金融部門的負債中，但某種程度上說，也可以算作政府債務。
截止2021年底，CNBS統計的中國全部非金融企業負債只有177.1萬億元。
國有非金融企業債務就有197.9萬億元，根據CNBS的統計，2023年一季度，中國全部非金融企業債務才第一次超過200萬億元。很顯然，中國民營企業債務不可能是負值。
中共各部門的統計數據經常打架，因為它們為了政治上的需要，經常數據造假。這裏我們就不深究了。
不管怎樣，即便不考慮金融部門，根據財政部公佈的這份文件，我們可以肯定，國有非金融企業債務，一定佔了中國非金融企業債務的90%以上。進一步的，全國國有非金融企業200萬億元負債中，被市場公開、被公眾知曉的城投公司的債務就有58萬億元，佔了大約30%。
如果CNBS統計了恆大這種無限上槓桿的民營企業的話，那麼剔除掉國有非金融企業債務、剔除恆大和類恆大企業的民營企業債務，中國真正做實事的民營製造業和商業企業，在國家的非金融企業債務中的比例，恐怕連5%都不到。
也就是說，在今天中國高達200萬億元的非金融企業債務中，國有企業佔90%，恆大這樣的混蛋民營企業佔5%，真正做實事的民營企業僅佔5%——然而，恰恰是這承擔5%債務的民營企業，才撐起了今天我們生活中日用商品方方面面的豐富性。
這也說明了一個問題：債務和信貸，從來都不是中國民營經濟發展的最大阻礙！
中國信託市場遇冷，過萬存量標品六成收益為負
中國「用益金融信託研究院」日前發佈了9月份的集合信託報告。根據這份報告，中國9月集合信託市場的發行、成立數據均呈下行態勢。報告統計的37家信託公司合計10,970支存量標品信託，平均收益率為-0.72%，其中僅有41.64%的產品獲得正收益。
具體來看，9月份的標品信託下降尤為明顯，其發行數量為943款，環比下降了22.13%；發行規模290.87億元，環比減少19.63%；而9月份的集合信託產品共計發行1923款，環比降幅為7.23%。
用益金融信託研究院分析師喻智在報告中表示，9月集合信託產品的發行成立市場均有較大幅度的下行，其中標品信託產品的成立規模大幅下滑是主要原因。
據不完全統計，9月共計成立集合信託產品2,160款，環比微增0.10%；成立規模468.53億元，環比下降14.54%。
根據報告：9月份的房地產類信託產品的成立規模為6.22億元，環比減少53.16%；投向金融領域的產品成立規模為251.37億元，環比減少27.31%。
相比之下，基礎產業信託成立規模環比增加了6.94%；工商企業類信託成立規模環比增加34.17%。
一觸即發，碧桂園境外債券違約倒計時
本周三，中國房企巨頭碧桂園一筆約1500萬美元的票據寬限期滿。如果碧桂園到時仍不能償付，將正式構成違約。此條紅線一破，其他債權人就有權力要求碧桂園提前兌付，從而引發該公司境外債券的違約大潮，讓其面臨被破產清算的巨大風險。
據悉，這筆迫在眉睫的美元票據應在2025年到期。今年9月17日，碧桂園本該支付該票據的一筆利息，由於這一天恰恰是星期天，利息償付日期順延至9月18日，但碧桂園並未按時支付。而本周三（10月18日）是這筆美元債付息30天寬限期的最後一天。若到時碧桂園仍無法支付這筆利息，就標誌着該公司正式發生債務違約。
按照慣例，一筆票據違約，將會觸發其它尚未到期的債券持有人的索賠行動，從而導致舉債公司面臨破產清算的危機。
上一周，碧桂園發佈公告稱，公司將無力履行所有境外債務的償付義務。外界普遍認為，這意味着碧桂園的境外債務違約大潮即將到來。
據路透社報導，碧桂園至少背負着約110億美元的境外債券和60億美元的境外貸款。
阿波羅網林億綜合報道
