聊兩句俄烏戰爭吧。
戰爭打到現在，其實很有那麼點一戰塹壕戰的感覺，受瓦格納叛亂牽連，消失許久的俄軍前線副總指揮蘇洛維金（前不久被解職），在烏東留下了至少四條縱深防禦線，烏克蘭上月起的反攻非常艱苦的只打到了第二層，戰果雖然不像國內挺俄派說的那麼微乎其微，但想逼着俄軍實現去年哈爾科夫那樣的大規模「友善撤退」，確實還有相當的距離。
不僅地面戰場突破不大，俄烏之間的空襲也更多是彼此示威性質的，8月19日，俄軍發射一枚伊斯坎德爾-M彈道導彈，襲擊了烏克蘭北部、靠近俄羅斯邊境的切爾尼戈夫市中心一座大型影劇院，當場造成7人死亡，其中有一名兒童，144人受傷送醫，聯合國立刻嚴厲譴責俄羅斯對平民的襲擊是「令人髮指」的。
而作為報復，烏克蘭自本周起加大了對俄羅斯境內目標的無人機空襲密度，當地時間23日，莫斯科國際商務中心區域傳出多個爆炸聲，莫斯科若干機場暫時關閉，暫停航班起降。由於俄羅斯目前的情報是相對不透明的，我們其實不清楚目前烏克蘭空襲對俄羅斯打擊到底有多大，但有一點可以確定，無論是俄羅斯的導彈還是烏克蘭的無人機，他們空襲力度都不可能達到像美軍那樣僅通過「外科手術式打擊」就迫使對方議和的地步。目前雙方看似你來我往的空襲戰，其實更多是一種「心理施壓」，以民用目標的損失乃至傷亡迫使對方民眾感到戰爭的存在。嘗試逼迫對方讓步議和。而目前我們看不到這種嘗試有實現的可能性——烏克蘭那邊，由於打的是一場保家衛國的反侵略戰爭，民意不可能因為區區幾個導彈就發生轉向。而俄羅斯方面，通過上個月對瓦格納僱傭兵集團頭目普里戈金和前「民族英雄」、現軍事網紅斯特列科夫的雙向肅清，俄羅斯民間目前通過批評俄軍前線作戰不利，發泄對這場戰爭不滿的這最後一個「排污口」也被堵住了。俄羅斯目前至少在網絡上出現了開戰以來難得的沉默，就剩梅德韋傑夫這樣的建制派在喊支持「把這場戰爭打幾十年了」。
當然，不在沉默中毀滅，就在沉默中爆發，這種萬籟俱寂，對克里姆林宮到底是不是好事，我們還有待觀察。
克勞塞維茨說過：「戰爭是迫使對方服從我方意志的一種暴力行為，暴力是一種手段，把自己的意志強加於對方才是目的，使對方喪失抵抗能力是戰爭行為的直接目標。」而目前的俄烏戰局確實很像一戰時的塹壕戰，雙方現在在拼耐力、拼消耗、拼到底是一方保家衛國的意志還是另一方的侵略意志能夠戰勝並強加給對方。
而在這種殘酷的互相「放血」中，有一件事的悄然變化，可能會最終左右戰局的走向，那就是盧布似乎有點挺不住了，俄羅斯可能真要沒錢了。
今年以來，俄羅斯盧布大幅貶值約25%，成為今年全球表現最差的三個新興市場貨幣之一。8月14日，盧布兌美元匯率一度跌破1:100關口，跌至2022年3月以來的最低點。8月15日，俄羅斯央行宣佈召開緊急利率會議，宣佈緊急加息。把利率從8.5%上調至12%。這意味着你現在在俄羅斯銀行存錢，能夠拿到在大多數國家做風險投資都未必擁有的12%的高息。決定公佈後盧布匯率漲回來一點，但很快又跌回去了，這證明利率這項工具現在對盧布已經接近失效了。「盧布保衛戰」的形勢變得更加兇險。
俄羅斯「盧布保衛戰」這個事兒，曾經是不少俄粉拿來吹噓大帝威武的光輝戰績，2014年烏克蘭危機之後，盧布就一直隨着俄羅斯的經濟一起貶值。在俄烏開打之前，俄羅斯盧布與美元的匯率差不多是70左右比1，而開打之後，國際社會恐慌性的拋售，讓匯率一度跌到150比1，當時西方主流媒體都在報道俄羅斯經濟很快就將全面崩潰，結果俄羅斯方面一頓操作猛如虎，把匯率提到50比1，直接穩住了俄羅斯的經濟局面。受盧布升值的影響，俄羅斯的GDP總值甚至在2022年超過德國，成為歐洲第一大經濟體。於是就有了所謂俄羅斯「越打越有錢」的說法，甚至產生了目前我聽到過的最奇葩的一種「大帝英明論」，既認為普京將俄烏戰爭拖入持久戰是故意的，就是為了製造能源恐慌，推高油價，來收割歐洲的羊毛。由此又引發了一種猜想說俄軍拿下烏克蘭「非不能也，實不為也」等等。
把這些科幻小說式的暢享放在一邊不談，俄羅斯經濟在去年「垂死病中驚坐起」的原因其實沒有那麼神秘。無非是由於普京在去年緊急頒佈的「能源-盧布強制結算令」。
作為常年俄羅斯出口貿易總額50%的硬通貨，石油和天然氣一直是普京左右俄羅斯經濟的一張牌。本世紀初的頭十年，普京利用當時歐元初出茅廬，急於獲得與美元掰掰腕子的心態，與德國為首的歐洲主要國家簽訂了對俄羅斯極為有利的能源出口換匯協議。這一攬子協議所確立的俄歐經濟模式，是俄羅斯向歐盟出口石油和天然氣等能源，歐洲各國用歐元給俄方付賬，俄方用換得的這部分外匯在歐洲市場上進口國內所需要的工業或民用產品，到國內市場上銷售以保障盧布的幣值穩定。
看清楚了沒？這是一個石油、天然氣綁定歐元、歐元綁定進口商品、商品最終綁定盧布的鏈條。
俄羅斯構建這個鏈條的好處，是可以藉此脫離出上世紀80年代以後間接導致蘇聯解體，並在解體後依然長期對俄經濟剪羊毛的「石油-美元」體系。也就是以後俄羅斯做能源出口生意不需要再看美聯儲臉色了，只要自家油田還呼呼的冒石油和天然氣，國際油價還維持在高位，俄羅斯經濟就跨不到哪裏去。
同時這個體系，也通過變相給俄老百姓發福利，穩住了俄羅斯當局的民意基本盤。
俄羅斯央行的匯率水平一直都是極高的，在俄羅斯銀行存錢，至少在賬面上，利率水平堪比在其他國家做投資，這是一個人所共知的「奇蹟」。
按說一般國家維持這種高利率政策，會極大的損害民間投資意願，並導致貨幣超發、通貨膨脹等一系列惡果。但俄羅斯過去不怕這一點，因為只要能源價格足夠堅挺，換來的外匯和商品足夠多，其政府就可以調解、稀釋超發的盧布的購買力。國內市場上不會出現物資供不應求，盧布不值錢的問題。相反，民眾可以從儲蓄高利率得到足夠的「分紅」。俄羅斯就是通過這一招像沙特一樣贖買民眾對當局的支持的。
這一招在2014年烏克蘭危機爆發後還曾救了俄羅斯，我記得當時中國有不少人托在俄的朋友幫自己買平板電腦、名牌手錶、包包等商品。原因就是那一次雖然盧布恐慌性貶值，但其國內卻並沒有出現進口產品稀缺、物資供不應求的內部通脹。
對於俄羅斯這樣一個很多民用產品都依賴進口的國家。能達成這個奇蹟的原因，就在於它能源綁外匯、外匯綁進口商品、進口商品再給盧布撐腰的手法。在這個鏈條中，俄羅斯政府可以用很多手段進行調節，把外部制裁對位於鏈條末端的本國貨幣在國內消費中造成的影響，降到最小。降低民眾的痛感。
但2022年俄烏戰爭從「一小時22分」的閃電戰拖成持久戰之後，普京為了穩定盧布幣值，更主要為了報復大量俄羅斯高官的海外資產遭到凍結，不得不自廢武功，放棄了這套玩法，轉而宣佈「向不友好國家和地區供應天然氣和石油時將改用盧布結算」，也就是所謂的「盧布強制結算令」。
這是個狠招，但也是一招「七傷拳」。
這套強制令一出，盧布在這個鏈條中的位次就被提前了，直接與石油和天然氣強行掛鈎，於是鏈條變成了能源換盧布、盧布換外匯、外匯再換進口商品，進口商品進入國內市場，保障工業和民生的模式。
盧布強行與能源直接掛鈎，當然給其幣值短時間提供了強背書，於是盧布幣值起底反彈，一度衝上了50:1的高位，還讓俄羅斯在賬面上一度重回了「歐洲第一大經濟體」。
但這劑「壯陽藥」是有副作用的。那就是：俄政府通過調節外匯儲備平抑盧布匯率波動所帶來的衝擊的空間消失了。
鏈條重構後，現在的情況是，盧布匯率守得住則已、萬一守不住、不值錢的盧布只能在國際市場上換得更少的外匯、購買更少的商品，由此產生的進口物資緊缺會使國內物價水漲船高，之前盧布貶值時沒有劇烈發生的「內通脹」就會發生。
說簡單點，就是老百姓將發現手上的盧布不僅換不到美元，也在國內市場上買不到足夠的麵包了，這就會產生一系列的連帶問題。最終拖垮俄羅斯經濟。
所以現在回頭再看，去年俄羅斯的「盧布強制結算令」不是什麼「妙手回春」「一盤大棋」，而只是一次孤注一擲的賭博——俄方賭的是歐洲沒有辦法在冬天前建立一套脫離自身供應的能源體系，或者俄烏戰爭可以迅速結束，造成既成事實，逼迫西方認賬。
這也是為什麼普京在宣佈強制結算令時特意強調這個命令是針對「不友好國家和地區」的——等仗打完了，你沒由頭和我「不友好」了，強制結算令就可以解除了。他也知道這個命令對俄羅斯自身經濟長期副作用巨大，只能補一時之需。要不然以前為什麼不搞呢？
但現在的問題是，俄方的這場孤注一擲已經賭輸了。
國際能源價格目前雖然還維持在較高位置，但已經不像開戰之初那麼誇張了，從去年年底開始，歐洲能源結構調整基本結束，俄羅斯能源出口出口大幅萎縮，國際原油價格下跌了37.23%，歐洲天然氣價格暴跌了近54%。俄烏開戰造成的「能源紅利」實則已經消失了。
而截止到今年7月，俄羅斯石油、天然氣的收入約為4.19萬億盧布（432億美元），與去年同期相比減少了41.4%，幾乎腰斬。
更少的能源出口換來更少的盧布，更少的盧布卻試圖購買足夠多的外匯和進口商品，以滿足國內需求，於是俄羅斯不得不調用自身大量外匯儲備去填補這個窟窿。這種情況下如果盧布幣值還能維持住不跌，那就真是活見鬼了。
哦，對了，保障民生和民用工業生產，以說服國內民眾支持這場戰爭的同時，俄羅斯還需要為戰爭產生的龐大軍費開支買單。
西媒此前曾有估計，說俄羅斯今年的軍費開支預算應為5萬億盧布，約合680億美元，是平常年份的兩倍以上。而全部國防安全預算則將佔到財政支出的1/3，約為1550億美元。可是這還僅僅是預算，大部分現代戰爭燒錢速度都是超預算的，政府超支可以停擺，戰爭超支你不能說不打了。此前普里戈金叛亂的一個重要原因就是巴赫穆特戰役打的太慘，俄國防部錢沒給夠。彈藥消耗、補給壓力、死傷者撫恤……俄軍今年軍費的超支，恐怕是一定的。
現在，盧布強制結算令正在從權宜之計，變換為飲鴆止渴，最新消息是普京簽署了新的總統令，要把出口的農產品也進行盧布結算，這在短期內對盧布匯率也可能會起一定刺激作用。但從長期看，這一招會進一步壓縮盧布的國際購買力，加劇這個死循環，就像之前的結算令在一年後產生的惡果一樣。
當然俄羅斯央行可以採用（更或者可能已經採用了）一些別的手段來完成總統穩定幣值的命令——比如拋售那些不在「不友好名單」上的友好國家在交易中支付的本國貨幣去購買盧布，以「李代桃僵」的方式強行穩定後者的幣值。這似乎能解釋今年三月起為什麼人民幣與盧布的走低產生了「迷之聯動性」，但願是多慮了吧……
但這也會有負面效果，那就是大家都會越發認識到與俄羅斯做生意，哪怕是以本幣結算，也是吃虧的，讓俄羅斯握有太多的本國貨幣，會加大自身財政風險。俄羅斯的國際貿易名聲，會變得越來越差。
總而言之，我看不出來俄羅斯現在還有什麼新招能打贏這場「盧布保衛戰」，大炮一響、黃金萬兩，打仗最終拼的還是實打實的國力，去年我曾經寫過文章，說靠「盧布強制結算令」這種方式可以幫俄羅斯撐過一時，但出來混，遲早是要還的，強制結算令的延宕日久，其代價是俄羅斯已經自毀了之前二十年中用以穩定國內經濟、物價，並抵禦國際匯率波動的防火牆。
這使得這一次的盧布匯率一旦守不住，將不同於以往，很可能將引發其國內通脹等一系列連鎖反應。
而不要忘記，1917年，沙俄崩潰的序幕，也只是聖彼得堡的麵包店買不到麵包了。
當然我知道，我這樣寫，可能會讓很多挺俄派不太滿意，我這裏只想闡述事實，你若覺得不滿意，覺得盧布依然會「垂死病中驚坐起，向天再借五百年」，先自問自己一個問題就好：這個月發工資，你接受盧布麼？
「如付美元，按當日牌價計算，括弧，不要盧布。」——這是上世紀90年代春晚牛群馮鞏的某個相聲里的包袱。誰能想到，時隔二十多年，歷史又繞回來了。
結尾再問個事兒吧，有誰知道盧布最高面額五千元大鈔印的這位是誰麼？
