中國人民銀行資料圖。
6月28日，人民幣對美元匯率在岸和離岸市場雙雙大跌，在岸人民幣對美元盤中跌破7.24關口，離岸跌破7.26關口，均刷新去年11月中旬以來新低。
專家分析指，中共陷入守匯率與保外匯兩難境地，匯率跌至7.30關口以前，中共應該守不住，但會做姿態嚇阻炒家繼續進攻，炒家也會觀察中共實力。雙方且戰且走，互相摸底。
在岸匯率破7.24離岸匯率破7.26
今天（6月28日），人民幣對美元在岸匯率盤中接連跌破7.23和7.24關口，並逼近7.25關口，16時30分收盤報7.2455，較上一交易日跌354個基點。
離岸人民幣對美元匯率接連跌破7.23、7.24、7.25和7.26關口，日內跌超350個基點。
《上海證券報》表示，近半年來，地緣政治因素激發市場避險情緒，疊加中國國內經濟修復不及預期，人民幣對美元匯率自「6.90」關口震盪下行，到5月17日跌破「7」關口，近期更是持續下挫。今年以來，在岸人民幣對美元匯率累計貶值近5%，離岸人民幣對美元匯率累計下跌約4.8%。
專家：中國經濟、貨幣互換協議、美聯儲升息致人民幣貶值
台灣總體經濟學者吳嘉隆表示，人民幣持續貶值有三個原因。
第一，是信心問題。目前人們對中國經濟缺乏信心，外資撤離，本國資金也在跑。
第二，是貨幣互換協議帶來的後果。
譬如阿根廷、巴西這些央行與中共央行——人民銀行有貨幣互換協議，這些國家拿本國貨幣按既定匯率換人民幣。
他表示，這些國家承諾，與中國做貿易時用人民幣結算，「但他們跟中國的貿易並不需要那麼多人民幣，剩下的人民幣他們在離岸人民幣市場拋售，換取美元，還掉他們的美元債務」。
這些國家充分利用貨幣互換協議，造成人民幣流到外面，進入離岸人民幣市場，離岸人民幣匯率就走跌，可能還會帶動在岸人民幣也跟着走跌。
第三，美聯儲升息，跨國利差把資金吸回美國。全球資金基本上回流，包括中國資金也會回流美國。
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田也表示，人民幣貶值有幾方面原因。
首先，中共在國內到底印發了多少人民幣？一年印多的話，人民幣實際購買力就會下降；其次，中國出口一直走軟，也會導致人民幣下跌；再者，中共與俄羅斯、巴西、沙特等國家搞人民幣結算，大量人民幣流出，這些國家就在國際市場上拋售人民幣，也會導致人民幣貶值。
招商證券也指出，6月以來人民幣匯率調整主要反映了市場對國內經濟和政策預期不足，疊加美聯儲加息預期擾動和購匯需求增加。當前人民幣匯率已經反映了市場對中國國內經濟的悲觀預期。
守匯率還是保外匯？中共兩難
本周以來，人民幣對美元匯率經歷過山車，先跌後升，然後再大跌。
周一（6月26日），人民幣兌美元匯率在岸與離岸均跌破7.23關口，截至當日晚上7時半，在岸匯率報7.2367，跌429個基點；離岸匯率報7.2415，跌幅為249個基點。
路透引述消息人士表示，中共國有大行周二（27日）「出手」在即期外匯市場拋售美元，試圖阻止人民幣跌勢。
當天，人民幣對美元匯率在岸升至7.2092水平，離岸已回升至7.21361。
不過，僅支持了一天，在岸、離岸市場於今天（28日）再度大跌。
吳嘉隆表示，中共中央銀行有兩個選擇：守匯率，拋售外匯儲備，阻止本國貨幣相對於美元的下跌；或者守外匯儲備，不拿出來拋售。
關鍵在於，在一些防守不住的匯率水平上，拋售外匯儲備就是浪費。而中共央行估計匯率水平的時候，也沒有標準答案，其對策只能是且戰且走，測試市場的賣壓到底還有多少。
央行與市場炒家在博弈，炒家要測試央行的防守底線，央行要知道市場恢復平衡的水平到底在什麼地方。
「中國人民銀行怕兵敗如山倒，怕匯率崩潰，所以會出來防守，不防守不行。可是防守，如果市場賣壓的確洶湧而來，就擋不住，最後就會放棄防守。」他說，「雙方在互相摸底，互相測試，整個匯率攻防戰就是這樣進行。」
他估計，賣方（炒家）會不斷挑戰中共底線。比如，7.21，7.22，守不守？央行守一下的話，賣家就要看看其實力多強，決心多大。如果賣家發現，央行空虛了，那就大舉進攻，可能就拼到7.28，7.30去了。
吳嘉隆說：「估計在7.30以前，（人民幣對美元）匯率應該守不住。（中共）央行是做個姿態，嚇阻炒家繼續進攻，炒家可能會停下來觀望一下。一個且戰且走，互相摸底的過程，就是我們看到匯率的波動狀態。」
謝田認為，現在看來中共還在出手在挽救人民幣，「但挽救的力度不會很強，它要耗費大量的美元和外匯儲備。中共現在基本是在苦苦支撐着人民幣匯率。如果海外這些（賣家）或其它國家開始大規模拋售（人民幣）的話，最終離岸人民幣也會下跌。離岸、在岸大致上是同步的。」
