工人在山東德州一家工廠中工作
中國5月31日公佈5月份的製造業PMI為48.8%，比上月下降0.4個百分點，仍繼續在榮枯線下小幅回落。5月份的生產指數和新訂單指數也呈現微幅下滑。統計數據顯示，產需兩端有所放緩。
中國國家統計局5月份公佈，中國製造業採購經理指數、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為48.8%、54.5%和52.9%，低於上月0.4、1.9和1.5個百分點。「中國經濟景氣水平有所回落，恢復發展基礎仍需鞏固」。
中國統計局進一步分析製造業採購經理指數小幅回落原因指出，首先，產需兩端有所放緩，生產指數和新訂單指數分別為49.6%和48.3%，比上月下降0.6和0.5個百分點，「製造業市場需求仍顯不足，企業產能釋放受到抑制」。
其次，價格指數持續回落。受近期部分大宗商品價格持續下行、市場需求偏弱等因素影響，包括石油煤炭以及化學原料等製品的價格指數都低於31%，行業上下游市場活躍度不高。
第三，大型企業PMI為50.0%升至臨界點，但中小企業景氣度都在榮枯線下，依然較弱。
另一方面，5月份非製造業商務活動指數為54.5%，雖然低於上月1.9個百分點，但統計局解讀，今年以來始終保持在54.0%以上景氣區間，非製造業延續恢復性增長，服務業穩步恢復、建築業高位回調。
新浪財經特約分析師張立群解讀周三公佈的數據，「表明經濟全面回升態勢仍在聚力之中。」他分析，訂單類指數繼續小幅回落，反映市場需求不足的企業佔比進一步提高到58%以上，表明需求收縮的問題仍然突出。受此影響，企業信心仍然偏弱，生產經營活動偏謹慎；需求不足也引致價格類指數回落。
中國國家統計局五月份公佈的中國製造業採購經理指數（網絡截圖/黃春梅提供）
中國景氣"弱復甦"恐待七月政治局會議開解方
國際銅價近期跌破八千美元整數關卡，由於中國經濟復甦乏力，作為經濟風向標的大宗商品銅價觸及去年十一月以來的低點。有媒體解讀，因一連串經濟數據顯示中國的景氣回溫停滯，而中國並未祭出大規模支出投資基礎建設，再加上中國房地產景氣仍低檔徘徊，衝擊市場信心。
第一財經分析，五月以來公佈的一連串經濟數據不及預期，市場連日上演股、匯雙殺，指出「中國經濟復甦的第一階段基本完成，而第二階段的復甦仍弱於預期，外加地緣政治博弈，因而也可能引發獲利了結」。
新浪財經有關如何看「強預期」與「弱復甦」的一篇文章指出，目前經濟的結構問題集中在三方面，一是上游和下游庫存水平還比較高；二是復甦鏈條短，拉動作用不大，生活和商旅服務的修復對經濟拉動鏈條短，在收入循環恢復的需要過程，在這個過程中可能出現經濟環比減弱的情況；三是居民企業加槓桿的意願不強。「經濟未來一個季度可能很難繼續走強」。
文章分析，變局節點最快需要觀察今年七月的政治局會議。更有可能是在地方財政或者就業等其它宏觀壓力催化下，才會帶動總量政策增量。
