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不遵守美審計規則 中國公司或退市

8月15日,五家在美國證券交易所上市的中國公司表示將自願退市。這些公司包括中石化、中國人壽保險、中國鋁業公司、中石油以及上海石化有限公司。由於這些公司拒絕遵守美國審計要求,所有這些公司都成為美國監管機構可能退市的目標。

中國證券監督管理委員會位於北京的總部。攝於2020年11月16日。

8月15日,五家在美國證券交易所上市的中國公司表示將自願退市。這些公司包括中石化、中國人壽保險、中國鋁業公司、中石油以及上海石化有限公司。由於這些公司拒絕遵守美國審計要求,所有這些公司都成為美國監管機構可能退市的目標。

幾十年來,美國監管機構一直要求在美國交易所上市的200家中國公司遵守與所有其它上市公司相同的審計要求。中方辯稱,其公司的財務記錄是敏感數據,出於安全考慮,中國法律禁止公司向外國審計師提交財務記錄。

自《外國公司責任法》(Foreign Companies Accountable Act)於2020年成為法律以來,美國證券交易委員會(the Securities and Exchange Commission,縮寫為 SEC)加大了對審計規則的執行力度。截至8月最後一周,包括阿里巴巴在內的163家中國公司面臨退市的可能。

高盛(Goldman Sachs)估計,美國人在中國公司投資了大約2000億美元,人們擔心退市對這些投資者意味着什麼。根據高盛分析師的說法,如果中國公司被迫退市,其股票價值可能會下跌13%。

8月26日,中國證券監督管理委員會和美國上市公司會計監督委員會(the U.S. Public Company Accounting Oversight Board,縮寫為 PCAOB)達成協議。根據PCAOB的一份聲明,該協議將允許美國當局不受限制地訪問必要的財務記錄。

隨着美國上市的中國股價上漲,美國投資者對這一消息表示歡迎。然而,法律專家警告說,樂觀情緒可能還為時過早,因為美國和中共是否以同樣的方式解釋該協議以及中國公司是否會遵守還有待觀察。

PCAOB同樣警告投資者。它表示將拭目以待,看看中國公司是否繼續阻礙美國審計訪問財務記錄。如果中國公司這樣做將違反《控股外國公司法》。第一次審計檢查預計將於9月進行,PCAOB將在12月之前確定北京是幫助還是阻礙美國獲取中國公司的財務數據。

協議達成後,北京和PCAOB都立即發表了聲明。北京的反應強調,該協議必須是「平等」合作的協議之一,美國監管機構必須通過中國監管機構要求這些文件。後者還將參與面試和取證。

北京的這一聲明與PCAOB發表的聲明直接衝突。該聲明稱PCAOB將被授予「選擇其檢查和調查的公司,審計業務和潛在違規行為的唯一自由裁量權,無需與中共當局協商或提供意見。」

聲明說,「PCAOB可以直接訪問採訪,並從與PCAOB檢查或調查的審計相關的所有人員那裏獲得證詞。」根據這些說法,雙方似乎已經存在分歧。

與此同時,中國證券監督管理委員會(CSRC)表示,該協議只有在滿足兩國監管機構的要求後才會生效。北京是否會給予美國監管機構足夠的准入,以滿足美國的要求,還有待觀察。與此同時,美國現行法規規定,不合規的公司可能會在2024年之前退市。

鑑於協議簽署後中國股價部分回升,高盛估計,投資者認為中國企業被迫退市的可能性只有50%。這與協議前的情緒相比有所改善。今年3月,投資者認為退市的可能性約為95%。

除了對北京遵守新規則持懷疑態度外,美國對中國企業的持續投資還可能受到所謂的「反向CFIUS」的限制。目前,美國外國投資委員會(CFIUS)可以監督和評估中國在美國的投資,並在國家安全受到威脅時建議終止這些投資。

美國立法者提議創建的「反向CFIUS」是一個審查對境外投資的審查程序,旨在使受關注的實體或國家受益。這項名為「2022年國家關鍵能力防禦法案」(National Critical Capabilities Defense Act of2022)的提案將授予政府類似的權力,以阻止美國對中國公司的投資。

考慮到現有的立法、擬議的立法和北京的不遵守規則的歷史,中國股票退市的威脅似乎遠未結束。

作者簡介:

安東尼奧·格雷斯福(Antonio Graceffo)博士在亞洲居住過二十多年。他畢業於上海體育大學,擁有上海交通大學的中國MBA學位。安東尼奧是一名經濟學教授和中國經濟分析師,為各種國際媒體撰稿。他關於中國著作包括《超越一帶一路:中國的全球經濟擴張》(Beyond the Belt and Road: China’s Global Economic Expansion)和《中國經濟的短篇課程》(A Short Course on the Chinese Economy)。

原文「Beijing May Not Comply With Audit Rules for US-Listed Firms」刊於《英文大紀元時報

責任編輯: 方尋  來源:大紀元專欄作家Antonio Graceffo撰文/曲志卓編譯 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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