每個人都在談論經濟衰退的可能性。在彭博社的一項調查中，幾乎一半的經濟學家認為，這種情況將在明年發生。但幾乎沒有人認為會出現非常嚴重的衰退。
不過，現在有預測稱，下一次經濟下滑將非常嚴重。瑞士信貸短期利率策略全球主管Zoltan Pozsar在一份研究報告中宣稱，當前的高通脹將導致L型衰退——即垂直暴跌之後長期停滯。
Pozsar是前美聯儲和美國財政部官員，因準確預測逆回購市場的神秘動向而聞名，被譽為「市場波動先知」、「恐慌預言家」，是最受尊敬的華爾街策略師之一。在目前全球地緣政治動盪的關鍵時刻，他發佈了這篇新報告《戰爭與利率》，非常有參考價值，值得投資者研讀，從而能更好地把控市場動向。
美聯儲主席鮑威爾的目標是經濟「軟着陸」，他通過加息來降低通貨膨脹，目前通貨膨脹的年增長率高達9.1%。但對Poszar來說，「垂直下降一點也不『軟』。」
當然，他的觀點與當前的債券市場、期貨市場和美聯儲不一致，這些市場預計加息不會造成太大損害。
不過，Pozsar寫道，由於宏觀經濟的變化，美聯儲將被迫將基準利率上調至5%或6%。目前的估計是峰值將在3.5%左右(目前在2.25%-2.5%之間)。
Pozsar指出，鮑威爾和制定政策的聯邦公開市場委員會(FOMC)最終的處境將類似於美聯儲主席沃爾克，後者在上世紀80年代初以更高的利率戰勝了高通脹，從而引發了兩次衰退。
「到目前為止，我還沒有從聯邦公開市場委員會聽到任何暗示美聯儲希望避免衰退的消息，」Poszar評論道。他也沒有看到「如果我們陷入伴隨着高通脹的衰退，美聯儲會急於降息」的證據。
他表示，當前持續通脹的核心宏觀變化是，中國生產低成本商品、俄羅斯生產廉價石油的時代已經結束。現在，他觀察到，西方和中俄協約國之間的經濟戰爭已經極大地改變了局勢。
Pozsar認為：「戰爭會導致通貨膨脹。」「我們可以把經濟戰爭想像成消費驅動的西方和生產驅動的東方之間的戰爭，前者的需求水平最大化，而後者的供應水平最大化，以滿足西方的需求。」然後，他補充說，「東西方關係惡化，供應迅速削減。」
他說，這樣做的結果是，美聯儲將別無選擇。「利率可能會保持在高位一段時間，以確保降息不會導致經濟反彈(是L型而不是V型)，而經濟反彈可能會引發新一輪通脹，」Poszar繼續說道。
「風險是這樣的，鮑威爾將盡他最大的努力抑制通貨膨脹，即使以『蕭條』且得不到連任為代價。」
投行紛紛唱空美國經濟
高盛分析師警告投資者不要自滿，同時指出，美國經濟仍面臨陷入衰退的高風險。
高盛分析師寫道：「考慮到美國和歐盟對周期性資產的重新定價，我們認為，市場對衰退風險的消退可能過於自滿、過早，因為市場預期將採取更寬鬆的貨幣政策立場。」
高盛分析師認為，投資者可能錯誤地認為，美聯儲將停止加息，並可能最早於明年開始降息，以期避免經濟衰退。
花旗集團經濟學家認為，美國經濟衰退的可能性高達50%。花旗全球首席經濟學家Nathan Sheets說，當前的經濟數據構成了美聯儲的「最糟糕的噩夢」。
Sheets稱，美聯儲正陷入困境，因為它既要應對全球頑固的通脹，又要應對需求放緩。
「央行真的很難應對這種情況，」Sheets稱。「我謹慎地使用這個詞，但目前感覺我們正在經歷一個時期……短暫的滯脹。」
「看看美國和歐盟對周期性資產的重新定價，我們認為，市場可能太過自滿，太快就會因為預期將採取更寬鬆的貨幣政策立場而減弱衰退風險。」
「末日博士」魯比尼(Nouriel Roubini)等頂級經濟學家表示，美聯儲必須在容忍高通脹和讓經濟陷入衰退之間做出選擇。
上周，美聯儲將基準利率上調75個基點，這是美聯儲連續第二個月加息，也是自1994年以來美聯儲首次連續兩個月加息0.75%。
美國公佈的數據顯示6月份物價上漲9.1%，為1981年11月以來的最高水平，兩周之後，美聯儲再次加息。
