2022年7月13日上午，交易員在紐約證券交易所大廳工作。
摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛集團（Goldman Sachs Group）的分析師表示，在長期的通貨膨脹及可能即將到來的經濟衰退影響下，股市的反彈可能是短暫的。
摩根士丹利首席投資官米高‧威爾遜（Michael Wilson）周一（7月18日）在新的分析報告中寫道：「反趨勢的反彈可能會繼續，但不要搞錯，我們不認為熊市已經結束，即使（美國經濟）避免了衰退。」
這份說明估計在未來12個月內發生經濟衰退的可能性高達36%，並指出失業申請人數將不斷增加，職位空缺不斷減少。
威爾遜說，他對今年第二季度利潤率壓力（更高的薪資以及毫無定價權）將緩解的預期持「懷疑態度」。
「持續的勞動力、原材料、庫存和運輸成本壓力，再加上需求的減速，給利潤率帶來了風險，而這並沒有反映在共識的預測中。」威爾遜說。
高盛集團首席全球股票策略師彼得‧奧本海默（Peter Oppenheimer）告訴彭博電視（Bloomberg），雖然自今年初以來，在通脹壓力的推動下，股市出現下滑，反映了投資者對經濟增長收縮的預期，但他認為，目前還沒有出現深度衰退的情況。
「認為通貨膨脹會迅速下降，或者認為美聯儲和其它央行收緊政策的壓力已經緩解，都為時過早。」奧本海默說。
白宮經濟顧問賈里德‧伯恩斯坦（Jared Bernstein）18日承認，整個美國的通貨膨脹率「高得令人無法接受」，但他重申拜登政府的說法，即衰退並非不可避免。
伯恩斯坦對「周日福克斯新聞」（Fox News Sunday）說：「我想說清楚：有很多人正在與這種高通貨膨脹作鬥爭；但作為一名宏觀經濟學家，你能看到經濟中高達數萬億的儲蓄金額，而美國人正在利用這些儲蓄來繼續保持消費支出的強勁。」
伯恩斯坦指出了就業機會的增加，並補充說，「很難斷定我們正處於經濟衰退之中。」
然而，人們普遍擔心，目前高得離譜的通貨膨脹率（6月份達到9.1%，為40年新高）可能會促使美聯儲在下個月加息，幅度高達100個基點。
此舉可能影響消費活動，同時使抵押貸款、車輛貸款和商業投資的價格更加昂貴。
美聯儲主席傑羅姆‧鮑威爾（Jerome Powell）仍然希望央行能夠實現經濟「軟着陸」，即在不引起經濟衰退的情況下穩定價格，儘管眾多經濟學家認為，美國經濟在未來12個月內確實陷入衰退的幾率更高了。
彭博社最近對經濟學家的調查顯示，自6月以來，這一幾率已經從上個月的30%飆升至47.5%。富國銀行的分析師也預測，經濟衰退可能在2022年底和2023年初發生。
原文：Bear Market『Not Over,』 Even If We Avoid Recession: Morgan Stanley刊於英文大紀元網站。
