反映香港股市行情的「恒生指數」大換血，已經被中國大陸科技股主導。圖為香港交易所。（余鋼／大紀元）
香港主權移交25周年，香港在各範疇都出現巨大變遷。親中媒體《南華早報》報導，在過去25年，反映香港股市行情的「恒生指數」大換血，已經被中國大陸科技股主導。現在前10隻恒生指數成分股當中，7隻都是中國公司。有人批評香港股市已經淪為「中國離岸金融市場」，距離全球金融中心越走越遠。另一方面，受制於中美關係、中概股退市、強硬清零政策、《港區國安法》等因素，中共要達到經濟目標亦有難度。
中資股占恆指三分之二比重
恒生指數在1969年推出，最初只有33間上市公司股票為成分股。今年6月13日開始，成分股由66隻增至69隻，新增的股票包括「中芯國際」（0981）、「中升控股」（0881）、「東方海外國際」（0316）及「中國宏橋」（1378），「瑞聲科技」（2018）則被剔出。「中芯國際」、「中升控股」和「中國宏橋」都是中資股，而「東方海外國際」也被中資「中遠海運控股」收購。
根據《南華早報》6月16日報導，在1997年香港主權移交之前，恒生指數具代表性的成分股包括中華電力、無線電視、國泰航空等，但如今，阿里巴巴、美團、中國海洋石油、中國移動等中資股已經在69隻成分股中佔據主導地位，佔據了大約三分之二的比重。
另外，隨着中國經濟規模從1997年的9,620億美元增長到2021年的17.8萬億美元，中資股在香港股市中的代表性也變得越來越主導。雖然中國公司僅佔香港上市公司數量的53%，但在今年5月底的48億美元香港股市市值中，中資股佔據了78%市值。
滬港通後中資湧入香港
報導提到，香港在過去13年，已經7次成為股票上市的首選地。由於香港在地理位置上接近中國大陸，以及跟中國大陸的聯繫，吸引了全球投資者到龐大的市場尋求巨額回報。自2014年11月滬港通啟動以來，中國對香港市場的影響尤其顯著。2016年12月，與中國交易所的貿易聯繫促進了資本湧入香港股市，最初是來自上海的資本，之後是深圳。
中國建設銀行旗下的「建行國際」駐香港策略師Cliff Zhao在接受《南華早報》訪問時形容，恒生指數的主要目的是客觀反映香港市場的多樣性和最新趨勢，中國資本湧入香港，是中國經濟快速增長，以及越來越多中國公司在香港上市和到美國投資的結果。
恒生指數公司指數策略研究主管Gary Chiu在接受《南華早報》訪問時表示，恒生指數仍被視為香港股市「最具代表性的基準」，它正在加強以提供市場的「平衡代表」。他又預告，恒生指數成分股將擴大至80隻，然後再擴大至100隻，但沒有明確的時間表。
前10隻恆指成分股中資佔7只
目前，69隻恒生指數成分股佔據了大約60%股市市值，在過去15年間，增長了5倍多。如今前10隻恒生指數成分股當中，有7隻都是中資股，其餘3隻是「香港交易所」、「滙豐控股」和「友邦保險集團」。
《南華早報》指出，中國科技股已經主導了恒生指數成分股，取代了作為香港經濟支柱的金融服務股。有人批評，香港已經淪為「中國離岸金融市場」，使香港可與紐約、倫敦相提作為全球金融中心的野心受到打擊。
報導又指，在某程度上，香港市場已經感受到痛苦。由於中美貿易戰、中國在香港實施《港區國安法》、在美國上市的中國企業面臨退市壓力，以及中國強硬清零政策等因素，使香港股市錯過了全球反彈。另外，香港複製中國大陸嚴格的防疫政策，例如檢測和隔離措施，在很大程度上將香港與世界其它地區隔開，阻礙了遊客入境，商業活動放緩，將會削弱香港的競爭力。
觀察近2年的「恒生科技指數」走勢，發現指數由2021年2月19日的最高位10,560.97，大跌至今年3月15日的最低位3,472.42，跌幅高達67.1%。恒生科技指數於2020年7月27日推出，追蹤於香港上市的30家最大型的科技公司，絕大部分都是中資科技股，包括百度、阿里巴巴集團、京東、嗶哩嗶哩、小米集團、中芯國際、金山軟件等等。
今年5月13日，港府統計處公佈今年第一季的本地生產總值預先估計數字，數字較上年同期實質下跌4.0%，終止先前連續四季的按年增長走勢。港府發言人表示，香港經濟在今年第一季面對巨大壓力，第五波疫情和實施的防疫措施，嚴重打擊廣泛的經濟活動和經濟氣氛。
150隻在美中概股或被下市
中美博弈升溫，或間接令越來越多中概股來港上市。今年5月20日，美國證券交易委員會（SEC）再公佈8隻中概股進入預備下市名單，包括寺庫、醫美國際、中國天然資源、魔線集團等，累計已有150隻中概股被列入預備下市名單。
根據美國2020年通過的《外國公司問責法》，在美國上市的公司必須使用符合美國上市公司會計監管委員會（PCAOB）標準的會計事務所進行審計。不過，中共長期以國家安全為由拒絕讓中國公司將底稿交給美國監管機構。連續3年被SEC認定使用不合符規格的審計報告，就會被下市。
今年4月下旬，中國證監會副主席方星海表示，中美就審計監管合作進展的談判順利，相信不久後能達成合作協議。有專家分析，擁有國企背景的中概股多數會選擇下市，而科技企業則先到香港上市，等待日後中美談判狀況。
6月15日，財政司司長陳茂波在接受《經濟日報》專訪時表示，目前正極力向中國政府爭取，容許在港上市中概股納入港股通，以增加誘因吸引中概股回流香港上市，提升香港金融競爭力。
日前，瑞銀在5月24日公佈最新報告，指在高度不確定性的情況下，將中國全年GDP增長預期從4.2%下調至3%，摩根大通5月23日則從4.3%下調至3.7%。中共期望的全年5.5%左右增長目標，恐成泡影。
