中國曾經是矽谷科技成功的主要對手，但如今卻引領着全球風險資本投資的下滑。
據彭博社報道，研究公司Preqin的數據顯示，今年前四個月，中國風險投資交易額同比下降44%至247億美元（338億5600萬新元）。這幾乎是美國下降速度的兩倍，全球下滑速度的近四倍。
今年整個科技行業大跌，一些人認為是完全應當且早該發生的。在經歷了十多年的估值飆升之後，該板塊遭受重創，亞馬遜和特斯拉等知名股票重挫，風險投資者撤出高風險交易。
矽谷風險投資公司紅杉資本上周警告創始人和行政總裁，好日子已經過去，他們需要準備進入資本獲取受到嚴重限制的新時代。紅杉資本在為投資組合內公司所作的介紹中說：「利率正在上升，資金不再是無償的，這對估值和融資產生了重大影響。」
中國的形勢因政府的科技整頓和嚴格的防疫措施而更加嚴重。上海等城市的封控影響了業務的方方面面，從廣告和投資到特斯拉汽車以及蘋果公司的iPhone手機等都不例外。
啟明創投創始主管合伙人鄺子平在本月發表的一篇文章中寫道：「市場上很多在融項目這一年多處境艱難，去年因為國內的政策原因融資進度延緩，又受到今年以來全球資本市場暴跌的影響，加上疫情襲來，這些項目完全停擺。」
啟明創投今年1月至4月的投資規模與去年同期大致相當，不過很多是現有項目的後續交易。
根據Preqin的數據，儘管遭遇政府整頓，但中國2021年的風險資本投資仍然達到超過1300億美元的創紀錄水平，比前一年高出50%以上。
中國的整頓對象包括一些在電商和內容等特定領域佔據主導地位的公司，例如阿里巴巴和美團，投資者相信中小公司可能茁壯成長，或者躲過最嚴厲的監管整頓。在世界第二大經濟體提升科技水平之際，風險投資公司繼續支持他們認為長期內可能蓬勃發展的一些公司。
事實上，儘管交易金額出現下降，但中國今年1至4月的交易額和交易量都超過了2020年同期。
萬物資本合伙人鄭毅說，他對中國「持謹慎態度，但仍然樂觀」。他說，由於國內市場龐大，中國仍有很多機會，而且世界各國都在尋找使供應鏈本地化的替代方案。
鄭毅說：「投資者和有限合伙人可能沒有數據顯示的那麼絕望，他們仍在投資中國，只是在當前經濟周期中，步伐和方式有所不同。」
更多的投資進入了中國政府所青睞的新能源和電動汽車等領域；中國政府把提高半導體和人工智能等關鍵行業的競爭力視作重中之重。根據Preqin的數據，今年迄今最大的交易京東供應鏈科技子公司8億美元的B輪融資，投資人包括高瓴資本和華平投資；以及瑞銀和招商資本等投資者對晶片製造商廣東風華高新科技50億元人民幣（7.5億美元）的押注。
Preqin公司情報副經理Helen Lee說：「我們看到了熱門行業的轉變。」
相比之下，中國的消費科技行業是受到監管改革影響最大的行業之一。今年1至4月，信息技術、醫療保健和非必需消費品行業的風險投資交易總價值下降了55%，而前一年增長了190%。與此同時，對工業、能源和公用事業以及原材料和自然資源的投資則在上升。
這一趨勢呼應了中國政府核心技術自立的呼聲。在2022年前四個月，中國五筆規模最大的風險投資交易中有四筆涉及新能源、半導體和電子零部件，都是得到中國政府支持的領域。
根據Preqin分析師發佈的4月份報告，投資者對中國的態度「複雜」。這些分析師們寫道：「一些人按下了暫停鍵，而其他人則相信，關注中國的長期戰略並投資於機械人和新能源汽車等關鍵增長領域，可能仍然是制勝之道。」
