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見證歷史!A股暴跌、恆指跌超11%誰在砸盤?

見證歷史的跌幅

上周五央行公佈了2月份的金融數據,僅有M1超出市場預期,M2、社融、新增人民幣貸款均不及市場預期,社融信貸全面走弱,信用擴張受阻,宏觀經濟基本面依然偏弱。

之前1月社融爆天量的時候以為宏觀經濟會在一季度觸底回升,現在來看談經濟底可能還為時尚早。

再加上周末深圳開展新一輪全員核酸檢測,按下「暫停鍵」一周,無疑對經濟發展和市場信心形成衝擊。

另外,本周美聯儲加息在即,美元回流趨勢加快,上周五的文章有提到北向資金連續大幅淨賣出,A股今天註定是艱難的一天。

實際上,也確實如此,上周A股兩次金針探底可能給予了投資者些許信心,今天這一路下行又重新將這份信心碾碎,市場環境依然很混沌,股市依然很弱。

截至發稿,上證指數跌幅為2.60%,深證成指跌幅為3.08%,創業板指跌幅為3.56%,北向資金淨賣出144億,兩市成交額為0.96萬億。

港股更加悽慘,簡直沒眼看,恒生指數今天跌破20000點,創下2015年股災後新低,恒生科技指數更是跌超11%,創下歷史最大跌幅,這一天天的錢沒賺到,淨來見證歷史了。

資料來源:金十數據

上一次恒生指數跌破20000點還是在2016年初,截止3月14日,這一輪恒生指數最大回撤為36.48%,已經超過了2015年股災的回撤。恒生科技指數已經跌破2020年疫情的最低點,回吐2020年中概股牛市期間全部漲幅。

我估計屏幕前的港股、中概股投資者已經出現雙手發抖,走不動路的症狀了,真的是離離原上譜,聞所未聞,見所未見。我寫文章都思緒受阻,不如以往那般文思如泉湧,這是一種怎樣的恐慌。

誰在砸盤

感慨是沒用的,只會徒增心中的恐懼,我們還是來分析市場吧。

股價的漲跌最直接的推動來自於交易,不管什麼利好利空也最終表現為交易,A股的活躍投資者有內資機構、外資和個人投資者,其中個人投資者更多是趨勢投資者,起着助漲助跌的作用,價值發現的角色更多是結構扮演。

雖然近期有很多聲音批評機構是內鬼,沒有脊樑,天天砸盤,但數據顯示偏股型基金倉位仍在高位,並沒與大幅減倉。

實際上,根據公募基金四季報披露的數據,去年年底公募基金倉位處於歷史高位,基金經理對股市的看法中性偏樂觀。

所以,開年的這一波大跌也是出乎大多數基金經理意料之外,只能在猝不及防中被迫降低倉位,可能是基金經理覺得市場仍是機會大於風險,整體倉位並沒有降至歷史低位。

股基基金經理表示,這一波雖然有砸盤,但是收住了手,真正沒有脊樑的是固收+那幫絕對收益類基金。

然後是北向資金,這才是近期猛烈殺跌的最大推手,上周五的文章也討論了北向資金流出的原因,並提示了相關風險。

從上周一到今天,北向資金分別淨賣出82.71億、86.99億、109億、33.74億、50.42億、144億,六個交易日淨賣出506.86億,可以說是不要錢、不要命似的砸盤。而且2月以來北向資金的流出主要是交易型資金,上周配置型外資開始大幅流出。

資料來源:中信證券

分析一下其中的原因:第一個,可能是和本周的美聯儲加息有關,美聯儲加息會吸引美元回流,新興市場股市會被砸盤。

這個似乎有道理,但深究一下就會發現其中的瑕疵。美聯儲加息早就在市場預期之內,北向資金要賣出可以早早賣出,現在這個位置賣出就是高買低賣。另外,如果真的是美元流出新興市場拋售股票,那所有的新興市場應該都大跌,但今天亞太股市整體較穩,唯有A股、港股暴跌,說不通。

第二個,可能是上周五討論過的金融脫鈎論,這個可以解釋只有A股、港股跌的慘。但這個猜測沒有其他的證據,兩國的表態並沒有這方面的傾向,咱們還是別自己嚇自己。

第三個,就是今天的一些坊間傳聞:什麼騰訊將面臨巨額罰款,什麼澳洲養老基金退出中國市場,什麼MSCI新興指數拋售港股、A股來彌補俄羅斯的風險敞口,可見市場是真的慌了,什麼說法都出來了,只能看後續有啥官方信息披露了。

人民幣連續兩日大幅貶值,港股暴跌、A股大跌,大底多磨

離岸人民幣走勢,上周五,在人民幣對美元貶值0.5%之後,周一人民幣盤中一度貶值超0.3%,尤其是周一盤面,美元指數並未走強,只能說,對於過去一段持續堅挺的人民幣來說,有點相對走弱了。

閒閒財經認為,至少有兩層因素造成的:其一、美聯儲議息會議將在本周的3月15日-16日召開,加息25個基點,變得毫無懸念;其二、疫情反覆,防控壓力陡增,經濟增長不確定性因素增加,也是熱錢流出的重要因素。

當然了,不確定性因素增加,國內降准、降息預期變得更加強烈,這也是影響人民幣走弱的心理層面。

咱家認為,結合美聯儲本周加息預期,央行在這時候採取進一步寬鬆的可能性較小,因為那樣更會引起人民幣的大幅波動。

也就是說,在當前這個時間點,即便疫情反覆對經濟帶來了承壓,國內貨幣政策難有作為,股市顯然到了最艱難時刻。

周一盤面,A股大跌,港股暴跌。

上證指數下跌2.64%,深證指數、創業板指數、滬深300、科創50等均下跌超過3%,滬深4655隻上市交易股票中,下跌家數超4000隻;港股跌幅更加巨大,恒生指數暴跌5.13%,恒生科技指數暴跌11.03%!

個股方面,騰訊控股大跌9.79%,阿里巴巴大跌10.9%,兩家科技巨頭之所以出現巨大跌幅,大概率跟周末裁員的傳言有關。

各位投資者需要明白,當前的宏觀環境的確不是很好,就連國內頂級大廠日子都變得非常難熬了!另外,海底撈股價大跌17.98%,本輪最大跌幅已經超過87%,股價下跌空間配得上公司名字了。

港股市場,地產股同樣出現了暴跌,碧桂園大跌18.88%,融創中國大跌20.29%,港股市場地產股持續下行,足見資本市場對民營地產企業並不看好,房地產行業大變局正在到來。

港股市場近期連續重挫,是多因素迭加造成的,而疫情恐怕又成為了港股遭遇拋售的新藉口。

港股的底部到底在哪裏?

這還真不好講,畢竟其受國際影響太大,而A股的大底或許就在眼前,但仍需要經歷一個艱難磨底的過程。

拋開以上因素之外,我們最終還是要回歸經濟基本面。

2021年的經濟總體走勢為前高后低,或者說是高開低走;而2022年中國經濟的走勢大概率將會是前低後高,或者是低開高走。

2022年5.5%的經濟增長目標,可以說是非常艱巨的。

2020-2021兩年複合增長,並未恢復到這一潛在增長軌道上來,目前而言,2022年的情況大家都看到了,第一季度疫情反覆,咱家不妨做一個大膽預測,2022年第一季度中國GDP增長大概率要低於5%的!

對於上市公司的業績來說,整體而言,第一季度的業績恐怕多數都不會太好看,大概率將會在第二季度出現修復,第三季度、第四季度出現明顯好轉或者是增長。

從這個邏輯上來講,對於資金來說,在餘下來的半個月內,或難有大動作,甚至可能會在4、5月份第一季度業績報告披露後,市場才能出現像樣的上漲。

當然了,對於一些業績確定,增長相對勝算較大的公司來說,這時候反而是一個低吸良機。個股差異仍然存在,有些股票已經跌透了,有些股票理論上仍有一截下跌空間。

A股關鍵指數從技術上來看,基本回調到位,但,基本面支撐才是底層邏輯。

貨幣政策方面,基於以上判斷,在美聯儲加息後,中國央行不排除在3月底展開進一步刺激動作。

總體而言,對於A股來說,3月9日單針探底那根K線仍然有效,市場需要做出一個長期大底,恐怕從時間周期角度來看,可能沒有那麼快,尤其是在3月份餘下來的時間,變得比較煎熬。

多因素導致A股市場大跌:短期超賣後市場信心的重建需要時間

A股三大指數出現「深蹲」。

3月14日,上證指數大跌2.60%,3300點得而復失。深證成指和創業板指更是均跌逾3%,分別下挫3.08%和3.56%。

對於A股市場的大跌,市場人士分析稱,主要是多方面因素共同影響所致。

「外部因素方面,海外流動收緊基本上板上釘釘,參考歷史經驗,加息周期的首次加息落地,都將對A股風險偏好有所衝擊。同時,外資的淨流出,對市場風險偏好也形成了一定程度的壓制。」分析人士稱。

此外,市場人士強調,A股在短期超賣之後,是有望進入階段性反彈的,只是市場信心的重建和微觀交易結構的優化,需要較長的時間。

低開低走

復盤當日走勢,受外圍市場等因素影響,A股三大指數3月14日集體大幅跳空低開,創業板指早盤便跌逾2%。隨後,伴隨着香港恒生指數大幅下行,A股市場不論是核心資產、賽道股還是成長股,出現輪番下挫,三大指數低開低走。

午後,隨着投資者避險情緒進一步發酵,滬深兩市進一步下挫。滬指基本呈現單邊震盪下行的運行特徵,再創近期收盤新低。三大股指跌逾2%,深市跌逾3%。

截至3月14日收盤,上證綜指跌2.6%,報3223.53點;科創50指數跌3.01%,報1126.28點;深證成指跌3.08%,報12063.63點;創業板指跌3.56%,報2570.45點。

盤面上看,市場普跌格局明顯。個股方面,Wind數據顯示,3月14日,滬深兩市實現上漲收紅的股票不足500隻,僅433隻,而股票出現下跌的公司則有4266家。

板塊方面,申萬一級行業分類下的31個板塊,3月14日全部收綠。

其中,食品飲料大跌4.15%,領跌兩市。商貿零售、農林牧漁、社會服務緊隨其後,均跌超4%,分別下行4.12%、4.10%、4.01%。

值得一提的是,3月14日,雖然A股三大指數均低開逾1%,但在新冠抗原自測概念股大幅高開加持下,醫藥生物開盤「一枝獨秀」出現上漲。其中,Wind新冠肺炎檢測指數(8841315)大幅高開4.88%。不過,隨着新冠抗原自測概念股的高開低走,醫藥生物板塊最終跌0.89%。

此外,風格方面,不論是核心資產還是賽道成長股,均出現下挫。

Wind數據顯示,3月14日,Wind茅指數(8841415)大幅下行3.77%。其中,42隻成分股僅邁瑞醫療(300760)實現0.49%的微漲,其餘41隻成分股均收綠,貴州茅台(600519)跌3.90%。

同日,Wind寧組合指數(8841447)同樣大幅下挫,跌3.64%。25隻成分股同樣僅兩隻醫療股微漲收紅,其餘23隻成分股均收綠,寧德時代(300750)跌6.19%。

多因素致下跌,市場信心重建需要時間

對於市場的大幅調整,市場人士認為,主要是海外流動收緊等事件壓制市場風險偏好、疫情反覆、情緒面修復仍需時間等多方面因素共同作用所致。

外部因素上,一方面,華安證券指出,美聯儲議息會議臨近,抑制A股風險偏好。3月17日美聯儲將舉行議息會議,加息25bp已是板上釘釘。而參考歷史經驗,加息周期的首次加息落地,都將對美股和A股風險偏好有所衝擊。

另一方面,渤海證券指出,3月14日外資出現一定程度的流出,如北上資金淨流出達144億元,一定程度上對市場風險偏好形成了壓制。

方正證券指出,儘管存在春節的季節性因素及前期高基數的影響,但2月社融數據在總量上有所走弱,結構性問題較之前還有所加劇。

此外,雖然A股市場在前期下行後已經有反彈需求,且具備中長期配置價值,但情緒面的修復,並非一蹴而成。

廣發證券首席策略分析師戴康最新研報指出,3月以來,市場情緒波動較大,但經歷了前期的快速回調後,當前A股估值有明顯消化,前期負面情緒明顯釋放,A股整體環境得到改善,已經具備中長期配置價值。

「雖然A股在短期超賣之後,有望進入階段性的反彈。但市場信心的重建和微觀交易結構的優化,需要較長的時間。」國泰君安證券強調。

責任編輯: 夏雨荷  來源:澎湃新聞/看財經/閒閒財經 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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