2022年1月28日，烏克蘭裝甲運兵車在東部盧甘斯克地區前線陣地附近進行演習。 AP- Vadim Ghirda
俄羅斯要求北約停止向烏克蘭擴延，並要求西方軍事力量重新退回到1997年以前的邊界，莫斯科的要求全部遭到歐美拒絕。美俄談判毫無結果，唯一的希望是沒有關上談判大門。法國總統馬克龍與俄羅斯總統普京周五對話，雙方稱「降低局勢緊張很有必要」，這句話在分析人士看來，更像是一句空洞的外交辭令。莫斯科聲稱「我們不會發動戰爭」，但是，俄羅斯在烏克蘭邊境的10萬重兵沒有移動，坦克隨時可以侵入，美國和歐盟再次警告，俄羅斯若侵入烏克蘭，將付出巨大的代價。這個代價會是什麼呢？
至少，西方國家在將會不惜代價制裁俄羅斯方面已經使用了諸如「史無前例的」、「巨大的」等最高級的形容詞。它們是什麼，它們能產生什麼影響？
讓北溪二號胎死腹中？
俄羅斯威脅歐洲國家尤其德國最厲害的一招就是切斷天然氣供應，但歐美似乎決定破釜沉舟，以毒攻毒。美國方面周四保證，一旦莫斯科進入烏克蘭邊境一步，已經完工的俄德天然氣工程「北溪二號」，將「胎死腹中」。
美國從來都不希望「北溪二號」問世，但是在德國支持下，北溪二號已經完工，2月7日，德國總理朔爾茨與美國總統拜登會晤，如何把「北溪二號」當作制裁俄羅斯的武器，將是兩位領袖討論的核心議題。
被指控對俄立場「曖昧」「支吾」的德國政府，星期四力圖澄清立場，「西方正在準備的一旦俄羅斯入侵烏克蘭的強力反擊制裁措施包括北溪二號」。
依據德國政府的明確表態，拜登政府的表態更加斷然，美國國務院三號人物努蘭警告：「我要清楚無疑地告訴你們，如果俄羅斯入侵烏克蘭，不管何種方式，北溪二號就完結了。」西方可能同時會下令禁止俄羅斯進口尖端技術。
直接制裁普京以及把俄羅斯清除出國際結算系統
華盛頓提到若形勢嚴重，可把制裁目標直接對準普京，如同美國之前制裁敘利亞總統阿薩德以及已死的利比亞總統卡扎菲等「流氓國家」的領導人那樣，制裁包括凍結外國資產，禁止任何金融交易活動等。
這一制裁極具象徵意義，針對普京的制裁令一旦發出，雙方的合作可想而知將更加困難。克里姆林宮形容這是一個「破壞性」想法。
後果最嚴重的制裁還有就是把俄羅斯銀行從美元清算機制清除出去，或者從Swift國際銀行最主要的清算系統清除出去。
俄羅斯碉堡
從2014年併吞烏克蘭克里米亞以來，俄羅斯遭受了西方多次經濟制裁，持久地削弱了俄羅斯貨幣和外國投資。
但俄羅斯為了存活，千方百計重建「碉堡」，至元月一日，俄羅斯國家基金已達1570億歐元，占其GDP的12%。俄羅斯同時也是國際上負債率很少的國家之一。
同時，俄羅斯一直試圖擺脫美元主導地位，存儲貨幣加大歐元和其他貨幣的分量。俄羅斯還啟動了與Visa競爭的付款系統MIR，在俄羅斯和前蘇聯國家使用。
飛來去效應
制裁俄羅斯對歐盟產生的飛來去效應是什麼？歐洲仍然需要俄羅斯天然氣和石油，歐盟三分之一的天然氣進口來自俄羅斯。如果把俄羅斯從國際清算系統開除，歐盟如何向俄羅斯產品付款將面臨嚴重挑戰，而且，俄羅斯也有可能對歐盟關閉「水龍頭」。另外，俄羅斯正設法使其客戶群多樣化，並越來越多地向中國提供產品。
其他的辦法更有點「自力更生」。自2014年以來，莫斯科還實施了一項名為「替代進口」的反制裁措施，主要是新鮮產品。例如，俄羅斯在農業食品領域開發本地產品，做到儘量不使用荷蘭西紅柿或法國奶酪。
受苦的是俄羅斯人
西方制裁似乎並沒有給掌握權力和資源的俄羅斯政經界的精英們造成多大痛苦，但是俄羅斯民眾多年來遭受制裁之苦，伴隨着通貨膨脹和盧布不斷貶值，俄羅斯人購買力持續下降。儘管俄羅斯中央銀行從2014年吸取了保護貨幣的教訓，但自烏克蘭危機爆發以來，盧布一直在下跌。
對俄羅斯民眾來說，制裁產生的影響立見效應，進口產品尤其是技術性產品包括智能手機、電腦等工具十分昂貴，出國旅行也步履維艱，這些曾經都是2000年代所謂的「新俄羅斯」經濟復甦的象徵。因此，自2014年以來，損失最大的是中產階級和中小企業。
不過，直到目前為止，歐美經濟制裁併未導致克里姆林宮的統治者改變路線，也似乎沒有真正影響到普京事實上的終身執政。
