一年一度的傑克遜霍爾全球央行年後將於本周四拉開帷幕，全球金融市場正在摒息以待，靜候美聯儲主席鮑威爾會上的講話將釋放怎樣的聯儲Taper信號。
而就在這一重磅會議召開前，「全球資產定價之錨」——美國國債的交易環境已經惡化。媒體指出，因為價格起伏，加之美聯儲政策的不確定性，投資者對大舉押注望而卻步，在22萬億美元規模的美國國債市場，一些市場指標顯示，流動性最近下降。
流動性減少就意味着，一有風吹草動，美債價格就會大起大落。鮑威爾本周講話期間，市場波動將更大。
通常美債市場交易活躍，交易者有意購買和出售的價差一般會收窄。而在本月初，基準10年期美國國債和30年期美債的買賣報價差都曾創五個半月新高，此後價差略有回落，但仍處高位，上周價差再度擴大。
摩根士丹利的美股利率策略主管Guneet Dhingra認為，買賣價差擴大有兩個原因，一是在夏季休假的8月，成交量一般減少，二是利率市場投資者現在有些困惑，很多客戶並不是特別了解利率市場現有的波動，這導致他們的避險情緒增加，持有通常少見的謹慎態度。
同在上周，高盛的5年和10年期美債流動性指標跌穿21日均值水平。摩根大通的市場深度指標最近創3月以來新低。
市場深度體現了市場在出現大額交易時證券價格不會有大幅波動的能力。因此，摩根大通分析師上周指出，單筆交易對美債的價格影響變得更大了。
不過，相比鮑威爾本周講話的傑克遜霍爾年會，美聯儲9月會議才是目前華爾街眼中的「重頭戲」。
在上周的報告中，花旗預計，本周鮑威爾語出驚人的可能性不大，9月美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議才是關鍵。在這一會議上，美聯儲可能釋放11月發佈縮減QE聲明的明確信號，會後公佈的更新版利率預期點陣圖可能顯示，聯儲官員預計，到2024年，至多加息100個基點，「遠超過當前市場定價」。
三菱日聯金融集團的上周報告稱，其基準預期是，美聯儲會在第四季度宣佈減少QE購債，傑克遜霍爾和9月FOMC會議為此奠定基礎。
