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一個愛炒股的董事長,快把3000億的公司炒破產了…

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郭台銘在接受天下雜誌專訪時表示,他與清華紫光有合作過,對他們很了解,趙偉國就是「一個炒股的投資者」,「張忠謀是台積電董事長、一個世界半導體教父,怎麼能上來就問公司多少錢要賣?」、「不是你今天用錢就可以買的。」

01

前幾天,著名的清華校企紫光集團發了個公告,說的是收到法院通知書,因為還不起錢,被債權方徽商銀行申請進行破產重整了。

這紫光集團可是老資格的大校企了,天眼查顯示,紫光集團大股東和實控人是清華控股,持股51%。旗下控制企業超300家,間接參股企業超1000家。

間接控股了紫光股份、紫光國微等上市公司,紫光股份的市值有700多億,紫光國微更是達到了千億水平。

紫光集團為什麼就陷入這樣的境地呢?

2020年年報還沒有出來,可參考的是集團2019年的年報:

資產總計2977.62億元,負債合計2187.47億元,總營收769.38億元,歸屬於母公司所有者淨利潤14.30億元。

看得出負債率不低,但按說當時淨資產也還有將近800億,結果一年之後就變了天。

2020年11月,「17紫光集團PPN005」公司債券未能與投資人達成展期協議,成了紫光集團首隻違約的債券。

一支債違約,就說明公司拿不出錢來了,後面的債務到期,違約越來越多。

果然,不久後,紫光集團密集發佈公告,宣告幾隻債券的兌付可能存在問題。

從2016年起,公司共發行8隻債券,其中6隻債券違約,規模累計70.18億了。

在2021年12月底,還將有一支13億元規模的債券到期,而且三家紫光集團全資子公司——紫光通信、紫光國際控股、紫光芯盛負有清償義務的已到期債務累計超過26億美元。

看起來很不樂觀,難怪借錢的銀行急了。

02

問題來了,為啥紫光集團發了這麼多的債呢?這麼缺錢嗎?

這跟公司的戰略有關係,離不開一個核心人物——紫光集團董事長趙偉國。

大家都知道紫光集團本來是清華的校辦企業,產品很多,比如他們是國內掃描儀領域擁有最多專利技術的廠商,連續多年穩坐市場頭把交椅,大量銷往國外。

但是校企的經營一直磕磕絆絆,2009年,紫光集團面臨經營困難,就進行了混改,趙偉國實際控制的健坤投資成為紫光集團戰略股東。

對於這個重組,當時不是沒有質疑的聲音。

董事鍾栗鐸就公開提出質疑,說這個改制有賤賣國資之嫌。

他的理由是,紫光集團的淨資產評估價值只有2.8億,嚴重低估:

●1、沒有把紫光大廈等納入固定資產範圍,這棟樓當時的公允價值遠高於此。

●2、當時紫光集團持有的紫光古漢和紫光股份,市值是用2009年3月的價值來計算,僅為4.34億,但是評估報告出來的時候,持股的市值已經超過5.1億元。

●3、關於清華紫光的無形資產——品牌價值——沒有進行估算······

質疑歸質疑,紫光集團還是成功改制了,清華控股持股51%,趙偉國擔任董事長,他的健坤集團持股49%。

03

趙偉國看上去好像是個外來戶,其實他與紫光的淵源頗深。

他本人是老清華,1985年,趙偉國從新疆考進清華無線電系(後改為電子工程系)。

清華這一屆無線電系的學生,日後很多都成了中國半導體界的中流砥柱,比如A股的幾個晶片龍頭——韋爾股份創始人虞仁榮、兆易創新創始人之一舒清明、卓勝微電子聯合創始人馮晨暉等都出自此系,他們被稱為「清華EE85」。

趙偉國當時學的是微波專業,畢業後去了中關村闖蕩,3年後回清華讀研,畢業後就在紫光集團工作,出任自動化工程事業部副總經理。

後來,他參與創立了同方微電子,這是清華第一家以晶片為主業的公司,承接過國內二代身份證晶片的晶片設計,後來也成為了國內最大的手機SIM卡晶片供應商和國內主要的交通卡晶片供應商。

不過,趙偉國這人極有經商的頭腦,他很清楚錢的流向,2004年,他就離開了紫光,成立了北京健坤投資,主要就是搞房地產、搞礦。

也別說,當時這可比晶片掙錢快多了。

健坤投資成立後,趙偉國去新疆投資了房地產、天然氣,有多賺錢呢?

他後來回憶起那個時期,還不禁感嘆:「當時進入房地產就像搶錢一樣,我帶100萬元去新疆,回來的時候已經賺到45億元,4500倍!」

所以,他以股東+董事長的身份回到紫光集團之後,就把這種風格發揚光大了。

接下來,就是一路買買買。

04

開始非常成功。

2013年,紫光掏出17.8億美元,收購了在美國退市的手機晶片公司展訊通信。隔年又花了9.1億美元收購了另一家從美國退市的手機晶片公司銳迪科。

趙偉國把兩家公司打包合併,成立了紫光展銳,搖身一變,排在高通和聯發科之後,成了全球第三大手機晶片公司。

業內很看好,第二年,英特爾就花了15億美元收購展銳20%的股權,這個估值比紫光當初的收購價溢價280%。

就在那一年,國家集成電路產業投資基金(大基金)成立了,對整個行業開啟了強力扶持模式,由於在展銳項目上的成功,紫光被挑選為大基金的發起人之一。

不久,大基金宣佈,未來5年會給紫光集團總金額不超過100億元人民幣支持;大基金髮起人國家開發銀行也和紫光集團達成了200億規模的合作意向。

方向明確了,資金到位了,趙偉國就放開手腳幹了。

有了這些背書,紫光集團進一步向銀行或者投資機構申請貸款、發行債券,還頻頻利用旗下的上市公司搞定增,換來更多的錢,開始一路買。

2015年,紫光集團花了25億美元,收購中國網絡設備及存儲器、伺服器巨頭」新華三」51%的股權;2016年斥資4836萬元控股上海宏茂微電子公司以佈局半導體封測產業領域。

台灣是晶片重地,趙偉國自然不會放棄,他曾經風光來台,一邊批評台灣半導體不對大陸開放「死路一條」,一邊發豪語要買下台積電。

當時仗着資金豐厚,趙偉國發下豪語欲買聯發科、台積電,張忠謀還親自回他:「怕你買不起」。

這話還算輕的,郭台銘在接受天下雜誌專訪時表示,他與清華紫光有合作過,對他們很了解,趙偉國就是「一個炒股的投資者」,「張忠謀是台積電董事長、一個世界半導體教父,怎麼能上來就問公司多少錢要賣?」、「不是你今天用錢就可以買的。」

05

收購大廠不行,那就自己開廠吧。

2016年3月份,紫光集團宣佈投資240億美元在武漢建設存儲晶片項目;

2017年,紫光集團又在南京建設一個總投資300億美元(約合2000億人民幣)的半導體產業基地項目。

自此,紫光集團在武漢、成都、南京三大半導體製造基地計劃總投資超過700億美元。

趙偉國是開啟了all in模式,全身心干晶片嗎?

好像也不是,事實上,市場什麼火,他就會投什麼。

比如,當新能源車成了香餑餑,紫光集團就投資威馬汽車。除此之外,趙偉國還鍾情炒股,在二級市場買了很多上市公司,成為他們的小股東。

這種干法很容易起規模、造業績。自2012年到2015年底,三年時間裏,紫光集團的資產從66.63億元,漲到了1000億元,翻了15倍又過了5年,紫光集團的總資產達到了2966.49億元。

看起來是很不錯的。

可是吧,這些大手筆的投資,很多是靠發債或者找銀行借的,是有成本的,總負債也達到了2029億。

但是科技類的投資,很難短期就看到巨額收益。

最早收購的紫光展銳,並沒有實現規模盈利,三天兩頭說要上市,就是兌現不了。長江存儲更是,還處於高投入期,不賺錢。只有新華三實現持續盈利,但是利潤不多,紫光收購股份所花費的25億美元短期很難退出。

其他很多資產也都是如此,買的時候花了巨資,卻賺不回來錢。

但是紫光不還錢,債權人等不及了。

他們投的很多企業,可能未來會很賺錢,但現在的紫光,不知道會用什麼辦法來解決債務難題。

責任編輯: 李韻  來源:大貓財經 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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