對伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)的一些股東來說，疫情後的一連串挑戰正促使他們對巴菲特(Warren Buffett)旗下集團重新進行考慮，這些挑戰包含正在逼近的通脹、收購案的稀缺，以及更多的環保及社會信息披露要求。
巴菲特長期生意夥伴芒格(Charlie Munger)周六在股東年會中表示，以往要在伯克希爾賺錢易如反掌。
「不過這已經越來越難了，」芒格表示。
長久以來，投資者一直對押注巴菲特的績效優於大盤樂此不疲，而且如果美國經濟持續從疫情引發的低迷中復甦，許多人仍然相信伯克希爾的增長將會加快。
但是一些人擔心，去年的情況可能加大了伯克希爾實現更快增長的難度。
「幾年來我們一直在削減對伯克希爾的持倉，因為我們顯然比他更會賺錢，」Bill Smead說。他的公司Smead Capital Management的25億美元投資組合中，伯克希爾倉位配比已從10年前的5%下降至2.2%左右。
Smead說，空前的政府刺激措施以及低到不行的利率恐將促使通脹上升，而伯克希爾規模過於巨大，可能無法靈巧地把投資轉向那些將因消費物價上升而得益的企業。
幾位伯克希爾股東也表達挫折感，認為巴菲特沒有在疫情初期搶進更多企業股票，錯失了機會，因為標普500指數已較去年低點大漲近90%。
史上超低的利率則是另一個打壓伯克希爾賺錢能力的因素，美聯儲已承諾將在幾年內保持近零利率。
巴菲特說，現在伯克希爾每年可從其持有的逾1,000億美元美國公債中賺取約2,000萬美元，而疫情前則約為15億美元。
**繼任計劃**
伯克希爾哈撒韋成功的最主要原因之一是巴菲特和芒格之間的關係以及他們培育的企業文化。
他們兩人都對伯克希爾哈撒韋在沒有他們的情況下維持既定路線的能力表達了信心。公司副董事長Greg Abel和Ajit Jain在年度股東大會中與他們一起現身在台上。
「除非有正確的文化與之相配，否則這種權力分散是行不通的，」巴菲特在談及伯克希爾哈撒韋時表示。
「Greg將延續這種文化，」芒格在談及Abel時稱。
巴菲特對CNBC表示，如果他卸任，非保險業務負責人Greg Abel將擔任行政總裁，從而結束了數年來外界對巴菲特繼任者人選的臆測。
巴菲特表示，「董事們達成一致，如果今晚我發生什麼事，則明天早晨將由Greg接任我。」現年90歲的巴菲特從未透露他離任的時間表。
股東羅伯特·邁爾斯(Robert Miles)稱，Abel和Jain出席會議是「真正的增值」。
Jain表示，他和Abel每個季度都會談論他們負責的業務。
Abel談到了伯克希爾圍繞環境、社會和治理(ESG)問題所做的努力，兩項股東提案要求董事會發佈年度報告，說明每個子公司如何解決這些問題。
伯克希爾反對這些提案，理由是其分散的業務模式。
這兩項提案都被否決，但得到了約四分之一的投票支持，說明伯克希爾股東的不滿比以往表現得更強烈。
「這些都是複雜的議題，需要進行持續的對話，」支持這些提案的股東Neuberger Berman的投資管理總監Caitlin McSherry表示。
