中國5月官方製造業PMI再度跌入萎縮區域。
受生產、新訂單尤其是出口訂單指數降幅較大拖累，中國大陸5月官方製造業PMI再度跌入萎縮區域，而從業人員指數持續回落，觸及近10年最低水平。外媒報道指，5月數據讓投資者看到中國經濟大事不妙的真實情況。有經濟學家分析認為，如果中美貿易談判不能取得進展，中國大陸的貿易和經濟形勢可能會進一步惡化。
中國經濟大事不妙5月官方製造業PMI跌入萎縮區域
5月31日（周五），中共國家統計局公佈的數據顯示，製造業採購經理人指數（PMI）降至49.4，低於路透調查預估中值49.9（彭博調查經濟學家所得的預也是49.9），較上月回落0.7個百分點。5月份總體製造業PMI已重返收縮區域，回到去年12月的水平。讀數高於50表示工業活動處於擴張狀態，低於50表示陷入萎縮。
《華爾街日報》報道認為，自去年12月以來，5月份的數據讓投資者首次看清中國經濟真實面貌，形勢不是很妙。
製造業PMI被稱為宏觀經濟先行指標，通常能夠給滯後性經濟數據的走向提供良好指引。
製造業PMI是由5個擴散指數（分類指數）加權計算而成。具體包括：新訂單指數，權數為30%；生產指數，權數為25%；從業人員指數，權數為20%；供應商配送時間指數，權數為15%；原材料庫存指數，權數為10%。
新訂單指數降幅擴大
根據統計局公佈的數據，5月新訂單指數為49.8，比上月下降1.6個百分點；其中，新出口訂單指數為46.5，比上月下降2.7個百分點。
《華爾街日報》報道指，5月新出口訂單的分項指數從4月份的49.2降至46.5，這項指標衡量着中國商品的外部需求。衡量新訂單的分項指數從51.4降至49.8。所有分項指數都低於50，暗示製造業活動收縮。
招商銀行金融市場部高級分析師萬釗分析認為，5月份PMI下行的主要分項是新訂單指數，鑑於新訂單指數在PMI中權數最大。因此，新訂單下行，是5月PMI下行的主要原因。
萬釗表示，這與5月份中美貿易爭端升溫有關係，生產指數也有一定拖累。
國信證券宏觀固收團隊在數據點評中說，「PMI跌破榮枯線，受全球經濟放緩和中美貿易戰影響，新出口訂單指數回落幅度較大，拖累了整體需求，同時企業產成品庫存有所上升，產成品出廠價格回落，企業經營效益承壓。」
彭博報道認為，新出口訂單分類指數在榮枯線下方進一步走低，表明出口商感受到關稅威脅重燃，以及全球需求減弱帶來的壓力，工廠信心疲軟。這顯示，在貿易戰突然升級的背景下，上半年顯而易見的經濟復甦只是曇花一現。
物流與採購聯合會特約分析師張立群也認為，「在3月份提高到榮枯線以後，5月份PMI指數重新回落到榮枯線以下，表明經濟企穩基礎尚未建立。」
張立群表示，新訂單指數，出口訂單指數較大幅度下降，反映市場需求不足問題比較突出，特別是出口下行壓力較大；生產、採購量、進口、對未來生產的預期指數下降，反映企業信心有所減弱，生產經營活動景氣度較低。
張立群判斷，5月份PMI指數繼續下降，且降幅擴大，表明經濟下行壓力加大，宏觀經濟需求不足問題比較突出。
就業分類指數觸及10年來最低水平
統計局數據顯示，5月製造業從業人員指數降至47.0。
路透報道稱，這個數字是至少過去一年來最低水平；《華爾街日報》報道說，5月就業分類指數觸及2009年以來最低水平。
與此同時，5月非製造業從業人員指數為48.3%，比上月下降0.4個百分點，位於臨界點之下，表明非製造業企業用工量環比減少。
華日報道指，就業指數走弱，對於中共政府而言，可能是最令人擔憂的。拋開數據失真不談，整體形勢較以往更加嚴峻，貿易緊張局勢已經惡化，這將對中國大陸就業市場將造成巨大壓力。
曾任北京大學經濟學院教授的旅美經濟學者夏業良接受《大紀元時報》訪問時表示，中國大陸在經濟基礎比較薄弱的情況下，慢慢建立了外向加工型的製造業，後來成為世界製造業的中心，由於中國人口眾多，所以享受人口紅利帶來的經濟成長，但從經濟結構來看仍處於低端或中端階段，倚靠以勞動力為主的製造業加工技術、物流、大量服務性的產業，但在高端領域始終沒有佔據上風。
夏業良分析，美國將價值2000億美元的中國商品關稅提高到25%，對中國大陸的經濟影響很大，中國大陸過去的那些優勢，就不再是優勢了，直接影響到中國大陸的GDP的成長，這可能會使中國大陸1400萬人失業。
貿易戰走向將左右中國經濟
渣打（Standard Chartered）經濟學家丁爽說，如果中美貿易談判不能取得進展，中國大陸的貿易和經濟形勢可能會進一步惡化。他說，為了提振內需，中國大陸還需要推出更多刺激舉措，例如再次降准。
摩根大通駐香港中國經濟學家Grace Ng也表示，決策層可能不得不出台更大力度的寬鬆措施，不過人民幣走弱是一個制約因素「經濟延續了4月份的疲軟勢頭。」
他說，「現在最要緊的是，美國升級關稅的複雜性將拖累出口部門，進而影響國內經濟成長。」
今年以來，中共政府已釋放數十億美元的流動性，以鼓勵銀行放貸，同時鼓勵地方政府從市場籌措更多資金，投入到基建項目中，並且加大了對個人和企業的減稅力度，試圖藉此刺激消費和投資。
《自由亞洲電台》引述中國大陸金融界人士觀點報道，值得憂慮的是，中共這些刺激措施已經失效，估計下半年經濟會持續下滑。
企業和經濟學家們認為，受成本攀升和貿易衝突擔憂影響，來自家庭和企業的內需依舊不振。
世界銀行5月31日（周五）公佈的一份報告指出，中國經濟若要保持快速增長，內需是關鍵。
然而，中國大陸內需狀況表現不是很好。根據中共國家統計局最新發佈的數據，2019年1~4月，中國社會消費品零售總額達到128,375.8億元，同比增長8%，明顯低於2018年同期9.7%的增長率。
2019年4月，社會消費品零售總額的同比增長率僅為7.2%。這是自2003年5月以來的最低增速。
