登陸美股第四個交易日，瑞幸咖啡跌破發行價17美元。
美東時間22日周三午間，中概股瑞幸最低跌至14.70美元，日內跌幅超過15%，較發行價跌去13%以上。截至最近一次更新，日內跌幅超過14%。瑞幸的「前輩」星巴克周三同樣下挫，但跌幅較小，開盤跌逾0.4%，到更新時跌幅不到0.3%。
作為中國咖啡第一股，上市首日飆漲50%的亮眼表現仿佛就在眼前，然而僅僅四個交易日，「小藍杯」就風光不再。
北京時間5月17日周五晚23點08分，瑞幸咖啡正式開始交易。25美元的首日開盤價，較17美元發行價漲47.06%；5分鐘之內漲幅就擴大到近53%，最高逼近26美元。截至周五收盤，瑞幸咖啡IPO首日收漲約20%。
在瑞幸咖啡上市的第二個交易日、本周一，前對沖基金經理、CNBC股評人Jim Cramer就評論稱，他絕不會碰瑞幸，中概股風險太高，「除非我們談的是一家很牛的公司，有經過考驗的可靠過往表現」。
Cramer稱，去年中國在美上市的中概股有31隻，其中21隻都跌破了發行價。二十多家中概股上市公司的股價自上市以來累計下跌。去年這批中概股自上市首日以來平均跌幅為22%。瑞幸看來走的就是同樣的模式：上市首日大漲，然後迅速遭到拋售。
除了光速登陸美股，瑞幸咖啡的融資規模也令人驚嘆。
華爾街見聞統計，2018年4月的天使輪、7月的A輪、12月的B輪、2019年4月的B+輪以及IPO，即使不計入這過程中的其他貸款來源，在僅僅一年的時間裏瑞幸咖啡完成了超12億美元的融資。
然而急速擴張、瘋狂補貼、巨額虧損，爭議與光環並存的瑞幸也讓市場懷疑它還能在風口站多久。
一方面是瘋狂擴張。
瑞幸稱，截至2018年末，以旗下門店數量和去年全年出售咖啡杯數計算，瑞幸是中國第二大也是增長最快的咖啡運營商，相信自身模式已經成功推動了中國廣大的咖啡市場消費。與此同時，截止3月31日，星巴克在中國共有3789家門店，同比增長17%。
另一方面是巨額虧損。去年全年該公司淨虧損16.19億元，今年一季度淨虧約5.52億元，是上季度的四倍多。今年一季度，瑞幸的運營費用超過10億元，約為去年全年運營費用的41%。按照近兩個季度的燒錢速度，瑞幸咖啡當前現金只能支撐10個月。
