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中國製造利潤跌慘還下墜 國企私企槓桿率持續分化 只2省敢上調GDP 有你省?

1月28日,中共國家統計局公布2018年經濟數據,規模以上工業企業實現利潤同比下降12%。從舊年5月到12月,工業利潤的增幅更係連續八個月下降。美國紐約的美中科技交流協會會長謝家葉認為,這種整體大幅下滑的趨勢體現的係中國經濟的結構性問題。值得關注的係,外商及港澳台商投資企業利潤增長僅有2%,美國財經評論人士秦鵬分析,貿易戰對經濟的衝擊外商、台商和港商首當其衝。此外,中共30個省份已發佈2019年的GDP經濟增長目標,超過半數設置低於2018年的預期。

根據中共國家統計局1月28日公布的數據,2018年,規模以上工業企業實現利潤總額66000億元人民幣,比2017年下降12%,其總額更低於2016年的利潤總額。所謂規模以上工業企業,係指年主營業務收入人民幣2000萬元及以上的全部工業企業。

美國紐約的美中科技交流協會會長謝家葉博士告訴自由亞洲電台記者,這種整體大幅下滑的趨勢體現的係中國經濟的結構性問題,

“它唔係典型的市場經濟的結構,從內部來講,它的制度和結構會阻礙生產力的發展。從外部來講,主要還係依靠出口,睇吓現在的國際形勢,中美貿易爭端,你的出口商品也會受到影響。”

統計局的數據還顯示,2018年,在規模以上工業企業中,國有控股企業實現利潤總額18000億元,比上年增長12%;而這個數據在2017年,分別係16000億,和45%。這表明,2018年全國工業企業利潤下滑主要與國有企業有關。

前北大經濟教授夏業良認為,中共國有企業的這種狀況主要和中共國家補貼的削減有關,

“以前都主要係政府有大量的補貼,比如講出口退稅,和出口沒關聯的,就主要係基礎設施和能源產業,比如中石油、中石化,長期依賴國家的巨額補貼,(經濟)趨緊之後,補貼減少,都有可能使得它的業績減少。”

英國《金融時報》報道,這係中國經濟遭遇逆風的最新跡象。上周公布的官方數據顯示,中國經濟年增長率已降至將近30年來的最低水平

路透社報道,華泰證券宏觀分析師李超表示,“(12月同比增速)維持負值,體現利潤回落壓力加大。”12月PPI(工業生產者出廠價格指數)同比超預期回落,未來供需兩端因素均不樂觀。他並預測,今年年初利潤增速的大幅回落風險,預計前三個季度將持續築底,四季度才有可能出現反彈機會。

華寶信託分析師聶文指出,舊年10月開始環保限產有所放鬆,上游生產大幅擴大,疊加需求下降,12月出口負增長,整個實體經濟上中下游利潤均受壓。

他講,“中美貿易戰的負面影響12月已有顯現,今年會比較明顯,加上今年全球經濟大概率同步放緩,在此背景下,工業領域通縮壓力大。”他預計今年工業利潤增速有繼續下調的壓力,可能在-5%至-3%。

圖為中國山東省青島市的一名工人切割鋼材。

外商及港澳台商投資企業利潤增長僅2%

根據統計局的數據,雖然中共國有企業和私營工業企業利潤都實現增長12%左右,但外商及港澳台商投資企業利潤增長僅有2%,與其他類型企業差距巨大。

美國財經分析人士秦鵬對自由亞洲電台表示,外資企業的狀況受中美貿易戰中的關稅措施影響較大。當關稅提高10%的時候,以出口為主的外資企業被迫降價,以保留客戶,這使其利潤大受影響。

秦鵬還認為,私營工業企業的利潤數據可能未必真實,這些企業在2018年的經營環境嚴重惡化。

媒體報道,2018年民營企業關閉數量陡增,民營企業利潤總額占工業企業利潤總額的比重也嚴重下降。

中共國企私企槓桿率持續分化

華創證券分析師周冠南、陳甲1月28日撰文表示,12月工業企業利潤數據同比持續負增長,已進入下行通道,收入和成本增速持續雙雙回落,表明需求承壓情況下產出規模縮減。

工業數據繼續回落,多數行業利潤增速下行,2019年內需料將繼續走弱,外需不振,疊加現階段供給側改革有所趨緩,環保限產政策邊際放鬆,PMI生產指數持續下行,供需兩弱情形下,工業企業盈利數據增速下行壓力依然較大。

統計局數據顯示,2018年,規模以上工業企業中,國有控股企業實現利潤總額比上年增長12.6%;

文章認為,數據顯示,國企和私企利潤增速差持續收窄,但槓桿率持續分化。2018年,國有及控股工業企業利潤同比增速12.6%,比1-11月回落3.5百分點,連續6個月下滑;集體企業下降1%;股份制企業增長14.4%;外商及港澳台商投資企業增長1.9%;私營企業增長11.9%,較1-11月小幅上升1.9個百分點。國有控股企業資產負債率為58.7%,同比回落1.6個百分點,私營企業資產負債率為56.4%,同比上漲3.8個百分點。

與國有企業不同,私營企業多處於中下游,上游鋼鐵煤炭等產品價格對比前幾年,仍處於相對高位,會壓縮下遊行業利潤空間,下游企業資產負債表有所惡化,私營企業槓桿率小幅抬升。

中共超半數省市降低19年GDP預期

近日,中共30個省份地區,已經放出2019年的GDP經濟增長目標,超過半數設置低於2018年的預期,多數省份為預期設置了區間值(例如,舊年目標為7.5%,今年目標為7%-7.5%)或者直接維持不變,僅有海南和湖北兩省敢於在設置區間值的同時,將預期調高0.5%。

政府資料顯示,截至1月28日,除山東省仍未發佈數據之外,12個省市地區(包括上海,福建,安徽,北京,天津,廣西等地)選擇下調0.5%或在區間值中,委婉下調0.5%的GDP目標,至於新疆,黑龍江,寧夏,吉林,重慶,廣東,貴州等地,則選擇主動大幅度降低GDP預期(調整等於或超過1%)。

阿波羅網林億綜合報道

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