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形勢逆轉!未來兩年 樓市、股市誰將「收割」誰?

中美峰會成果公布,股市如期大漲。

今天(12月3日)上證指數大漲了66.6點,漲幅為2.57%。至於深成指、中小板和創業板指數,漲幅就更大,都超過了3.2%。

恒生指數也上漲了2.55%,其中騰訊控股大漲了4.1%,最新價為324.8元,已經比最低點反彈了將近30%。

板塊方面,跟中美貿易、對外貿易相關的都出現了大漲,比如“商貿代理”板塊整體上漲了4.28%(見下圖):

房地產板塊上漲乏力,處於倒數前6的位置。原因?其實昨天我在專欄里講了,如果中美順利達成貿易協議,對房地產再次“刺激”的幾率降低了。

於是,一個“命題”再次出現在大家面前:未來一年,或者未來兩年,最好的投資機會在哪裡,是在樓市還是在股市?

換更“網絡化”的語言:未來是“樓市”收割“股市”,還是反過來“股市”收割“樓市”?

所謂收割,就是先知先覺者引爆一個領域(比如股市),然後吸引另外一個領域的資金流入(比如“賣房炒股”),最終後者成為前者的“轎夫”、“接盤者”。

事實上,目前有很多“看好股市的人”正躍躍欲試,準備迎接新時代的到來。

前兩天參加一個聚會,散場的時候搭一個剛認識朋友的車,他非常看好股市,在車上跟我侃侃而談“印股票的時代”和“印鈔票的時代”,讓我頗感驚訝。因為這兩個詞是我幾年前創造的,現在使用的人越來越多了。

那位朋友是看好“印股票的時代”的,他認為現在是“十年難遇”的好機會。這一點我相信,因為他是一位職業操盤手。

對於股市的“職業獵手”們來說,機會的確來了。但對於“金融小白”們來說,就未必了,弄不好是“陷阱”來了。

舉個例子:

一個樓盤開賣了,它的戶型怎樣、園林怎樣、電梯怎樣、價格怎樣,它的車位比、容積率以及中小學位,附近有沒有地鐵站、購物中心,這些都是公開的。即便你是個金融小白,當你和一位券商老總一起買了這個小區的房子之後,假設券商老總想收割你——勸說你把房子低價賣給他,或者他把房子高價賣給你,都是很難實現的,因為價格也是透明的。可以這說,在房子上,專業人士很難收割普通人。

但如果他告訴你,印股票的時代來了,股市上的機會比樓市大10倍,你就可能相信他。等你賣了房子,進入了股市,他收割你就易如反掌。隨便在一個股票上做個局,誘導你買入並加槓桿,就可以讓你傾家蕩產。

因為股票對應的是“公司資產”,這家公司到底資產狀況如何,未來前景怎樣,你都很難看清楚。別說你看不懂財務報表了,即便能看懂,也會被一份完美的假報表欺騙。賈躍亭多次讓開發商給買單,難道這些地產巨頭都傻嗎?當然不是,而是因為股權投資更複雜。

證監會前幾天告訴我們,目前A股上市公司“商譽”總值超過1.4萬億,有149家上市公司的商譽佔總資產比例超三成,其中有21家公司佔比超五成。

所謂“商譽”,其實就是上市公司在收購資產的時候,超出“凈資產”的部分,也就是溢價。有些溢價是合理的,但相當多的溢價其實就是洗錢,是掏空上市公司的一種手段。我們甚至可以說,目前1.4萬億的商譽里,可能有一半甚至更多,就是“上市公司被掏空”之後留下的“泡沫印記”。

你買的房子,如果有一點點漏水,或者有一塊磚頭缺位,你都可以看到。但上市公司被掏得“商譽”佔總資產的一半時,竟仍然可以繼續“招搖撞騙”收割股民。

這就是股市殘酷的一面。

當然,反過來對於莊家來說,特別是對於“有內應”的莊家來說,這就是股市可愛的一面,機會更多的一面。

還是那句話:美國股市牛了9年,目前市盈率中位數不過15倍左右;A股熊了好幾年,市盈率中位數仍然在30倍左右。

如果沒有註冊制,A股的泡沫可以繼續玩下去,無傷大雅,只不過A股永遠就是一個經濟花瓶,解決不了實質問題。實質問題,則需要港股和美國股市來協助解決。

如果僅僅看到中美和解,就開始大炒一波,最終還會是一地雞毛。事實上,2015年之所以發動牛市,就是為了啟動“印股票的時代”,解決企業槓桿率過高、直接融資比例過低的問題。由於急功近利,搞成了“國家牛市、槓桿牛市”,最後“大牛市帶來大逃亡”,讓少數人收割了多數人,很多機構、職業投資者都慘遭洗劫。

那一輪,有人拋出了“國家牛市”的說法,我當時曾率先撰文批駁其危害性。現在,又有人拋出了“復興牛”的概念,其實危害性仍然很大。

中國目前需要的不是一波牛市,而是完成註冊制的改革(從試點到推廣),順利把“審批制(核准制)”下的估值,跟註冊制的估值逐步對接,避免出現“估值懸崖”,帶來金融風險。

因此,至少未來3年(甚至5年),這個市場都是風高浪急的,要充分告訴普通投資者其中的風險,而不是引導他們再次盲目入市。

房子買貴了,只要不是高槓桿炒房客,只要有基本的配套,拿着最終總能解套,而且可以自用、出租;股票買貴了,不能吃不能喝,還面臨退市、資產歸零的風險。因此,股市對散戶的殘酷性,遠遠超過了樓市。

展望未來,“印股票的時代”、“大金融時代”一定會到來。但這個過程充滿了風險,對此大家要有清醒的認識。“大金融時代”需要更好的監管水平,需要金融證券行業更有信用,而這些都是目前缺乏的。

對於普通投資者來說,還是要把自己的“財商”估計的低一些,對註冊制改革帶來的波動估計得充分一些,你的財富才能更安全一些。

在這樣的變動期,安全比增值更重要。原因很簡單,有那麼一大票人,正用“增值”來誘導你進入伏擊圈,謀劃你的“本金”。

背着獵槍、走進山林,你以為自己就是一名獵手了嗎?在機構和專業投資者眼中,所謂投資,就是捕獲你這樣的獵物!

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:劉曉博說財經 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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