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習近平推科創板註冊制 料衝擊市場 滬指挫跌

習近平周一(5日)宣布將設立科創板並試點註冊制。市場人士感到有些意外,並指出會對短期資本市場帶來利空衝擊。上海綜合指數震蕩下跌,終場收跌0.4%,終止此前連續四日漲勢。

中共國家主席習近平周一(5日)宣布將設立科創板並試點註冊制。市場人士對此感到有些意外,並指出會對短期資本市場帶來利空衝擊,投資者仍需等待進一步的細則和更多的訊息,才好評估其影響。

受此消息影響,深圳創業板指數先揚後抑盤中挫跌,帶動上海綜合指數震蕩下跌,終場收低0.4%,終止此前連續四日漲勢。加上本周市場不確定因素較多,投資者觀望美國中期選舉結果、10月中國經濟數據,預計短期大盤將維持反覆震蕩走勢。

擬取代有貪腐傾向的審核制

市場原本以為中共中央下半年工作重點是幫助企業紓困,現在又急轉向為科創板尋得首次公開發行股票(IPO)資金來源。分析師預期近期會對流動性資金有一定衝擊。

習近平宣布將在上海證券交易所設立新的“科創板”,還將試點放寬管制的股票發行的新制度,企圖降低小型科技企業股權融資的難度。這種所謂的“註冊制”,是對當前滬深兩市實行的審核制的替代機制。

“審核制”造成等待獲批上市的企業長期排長龍,讓擁有核准權力的官員有了腐敗的動機。

新制將允許虧損企業上市?

路透社報導,股票發行註冊制是指發行申請人依法將有關的一切資訊和數據公開,製成法律檔,送交主管機構審查,主管機構只負責審查發行申請人提供的資訊是否履行了資訊披露義務的一種制度。

其最重要的特徵是:在註冊制下股票發行審核機構只對註冊檔進行形式審查,不進行實質判斷。意即股票不論好壞均可以申請上市,將決定權交給市場,因此會產生髮行失敗的股票。

中國證監會在一份聲明中對習近平的承諾做了具體闡述,稱對於有上市意願的企業,科創板將在盈利狀況、股權結構等方面做出更為“妥善的差異化安排”。

英國《金融時報》分析說,這份聲明似乎暗示:中國證監會有意允許虧損企業或實施雙重股權結構的企業,進行首次公開發行股票(IPO)。目前這樣的企業不允許在中國上市,如現有的、同樣為初創企業設立的深圳創業板。

已有多個資本市場惟融資功能不強

路透引述分析人士表示,目前中國雖然已經建立了包括主板、中小板、創業板、新三板、區域性股權市場等多個資本市場框架,但受限於發行審核制、投資者門檻等問題,資本市場對企業直接融資的功能並不強。

一位不願具名的投資銀行高層就提到,雖然中國目前的資本市場層次看似豐富,但在審批流程以及公司選擇上均存在諸多制度缺陷,審批時間長,許多優質公司因等不及而到海外上市;有些企業為了上市圈錢過度包裝,一上市就變臉等等,嚴重損害了中國資本市場的形象。

目前中國經濟下行壓力加大,當局迫不及待推出全新的科創板。部分市場人士對此不太理解,認為股市剛剛止住下跌,現在推出科創板誘導大量企業上市,股票供給可能大幅增加,從而對投資人資本分流帶來壓力,股市大盤或將再度承壓。

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:大紀元記者黎維綜合報道 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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