最近，市場上有一種流行的觀點，就是在當前的情況下，中國民眾持有現金是最吃虧的。因為，當前中國的居民消費價格指數（CPI）遠高於一年期存款利率（而且這種利率還是央行管制下利率，是央行對商業銀行直接的風險定價），中國居民存款早就是負利率了。比如，中國6月份的CPI為1.9%，一年期存款利率1.5%，中國已經負利率0.6%了。負利率是指居民消費價格指數（CPI）快速攀升，高過銀行存款率，導致銀行存款利率實際為負。
而中國管制下的負利率不僅意味着民眾在銀行存款是賠錢的，也是政府通過貨幣政策讓債權人的財富向債務人轉移的一種方式，甚至於是通過政府對十分分散的銀行債權人財富掠奪的一種方式。這不僅會導致絕大多數消費能力減弱，也會導致社會財富越來越分配不公。所以有人表示，在當前的情況下，拿現金的人最吃虧，而且貧富差距在擴大。
由於居民手中持有的錢越來越不值錢，如何減少這種持有現有可能造成損失，有人支招要民眾可選擇多種投資的方式，而不是持有現金。比如說，可以選擇投資股市、保險、美元、黃金等。但是，從目前的情況來看，中國居民選擇股市投資，無往而不敗。所以，在去年股市暴跌之後，中國的投資者紛紛都退出股市。
中國登記結算中心最新數據顯示，截至7月15日，A股10865.26萬個投資者中，僅5072.94萬賬戶還持有股票、基金等證券。多達5792.32萬個賬戶目前呈空倉狀態，佔比高達53.31%。截至今年5月底，個人投資者持有市值在1萬以下的賬戶佔比為26.29%，處於相對低位。也就是說，去年以來，中國居民紛紛撤出股市，要讓他們進入股市投資是不可能的。事實上，對於中國的股市，如果不能夠經過較長時間的休養生息，對市場進行全面整頓，並讓中國股市在市場機製得以自我修復，那麼中國股市要走出當前的困境幾乎不可能。所以，在當前的情況下，要讓中國居民放棄持有現金進入股市根本就不可能。
或是說，中國居民投資可進入保險及黃金，但是就中國的保險業來說，儘管近幾來有長足的進展，但是由於從發展的時候開始保險就是一個比較亂的市場，甚至於中國居民對保險感覺有如傳銷，在這種情況下，要讓中國居民把保險作為一種投資工具，同樣與現實較遠。至於進入黃金，那只是少許投資才行，大規模進入同樣是不可能。
所以，在當前的情況下，儘管存在中國央行嚴厲管制下的負利率，中國居民持有現金及活期存款肯定是一種不好的選擇，也不是一種好的投資方式，但目前中國的居民不持有現金能夠持有什麼？
從上半年的數據可以看到，面對銀行存款負利率，中國居民採取的第一個對策就是把銀行存款轉入房地產市場購買住房。可以說，今年上半年，中國居民住房按揭貸款增長速度達30%以上，其按揭貸款總量佔整個銀行貸款的三分之一以上，這些數據都創在歷史最高記錄。這也意味着面對嚴重的負利率及按揭貸款利率降低到最低水平，國內居民特別已經持有多套住房居民都進入房地產市場。但是，居民進入房地產市場投資，如果房價上漲，當然這種投資是一種規避負利率風險的方式；如果房價不上漲甚至於下跌呢，那麼今年上半年近5萬億的住房投資風險有多高是無人知道的。經驗永遠只是過去，投資永遠是面對未來。所以，中國居民存款進入住房市場，是容納了巨量的資金，但是在高房價進入這個市場，其風險多大沒有一個人能夠知道，同樣還得走一步看一步。不過，從今年二手房市場火爆的情況來看，不少住房投資者看到自己投資前途，也正再朝這個方向奔跑。同樣，未來如何不知道。
還有，從今年上半年數據來看，2016年上半年社會融資規模增量為9.75萬億元，比去年同期多9618億元。6月份廣義貨幣(M2)，同比增長11.8%，狹義貨幣(M1)同比增長24.6%，兩者的剪刀差在進一步擴大。而M1的快速增長，也意味着，無論是中國居民還是企業來說，越有願意持有活期存款及現金。
因為，M1快速增長，主要在於從去年股市暴跌以來，國內外投資市場的風險越來越高，無論是企業還是個人投資者只好紛紛退出中長期投資市場，持有高流動性活期存款進行短期操作；當然更為重要的是由於政府對房地產市場採取了過度激勵刺激政策，讓住房按揭貸款利率及住房首付比例都降低到歷史最低水平，並鼓勵持有更多住房的居民可利用這種優惠進入房地產市場，這就使得國內居民把進入股市的資金及定期存款紛紛地搬進入房地產市場，並流入房地產開發商手上，讓房地產開發商手上持有大量的活期存款。
還有，房地產企業及居民是這樣，一般其他企業也是如此。上半年國內民營企業投資願意越來越弱，他們也寧願持有現金也不願意增加投資。這說明了，在當前的經濟形勢下，其他投資風險都很高，企業及投資沒有願意增加投資，更沒有願意增加高風險投資，所以寧願持有現金及活期存款。也就是說，在當前各個市場投資風險極高的情況下，企業及中國居民持有活期存款及現金，可能是較好選擇，同樣也是一種無奈！這些完全是政府政策所導致的結果。
